NASDAQ 100: Chipwerte treiben Erholung

Nach den heftigen Verlusten der Vorwoche kehrt Zuversicht an die Wall Street zurück. Der NASDAQ 100 legte am Montag um 3,4 Prozent auf 27.907,63 Punkte zu und lief damit deutlich stärker als die breiteren Indizes. Gesucht waren vor allem Halbleiteraktien.

Den Anstoß lieferte die Geopolitik. US-Präsident Donald Trump bezeichnete neue großangelegte US-Angriffe im Iran als "höchst unwahrscheinlich". Der Ölpreis reagierte prompt: Die US-Sorte WTI fiel zeitweise auf den niedrigsten Stand seit Anfang September.

Sinkende Energiekosten entlasten Unternehmen und Verbraucher gleichermaßen. Das stützte die Stimmung am gesamten Markt. Der Dow Jones gewann 2,15 Prozent auf 52.389,75 Punkte, der S&P 500 rückte um 2,35 Prozent auf 7.549,94 Punkte vor. Der Technologieindex setzte damit die Erholung vom Freitag fort.

Die Kursgewinne stehen im Kontrast zur Positionierung professioneller Investoren. Hedgefonds verkauften Technologiewerte in der vergangenen Woche in einem Tempo, das nach Daten von Goldman Sachs ungefähr dem Rekord seit Beginn der Erfassung 2016 entsprach. Tech war weltweit und in den USA der mit Abstand am stärksten netto verkaufte Sektor.

Auslöser war die Sorge, politischer Widerstand nach den US-Zwischenwahlen könnte den Ausbau von Rechenzentren bremsen. Investoren stellten infrage, wie viele Anlagen tatsächlich entstehen und wie stark die Nachfrage nach Halbleitern ausfällt. Auch US-Industrieaktien wurden so schnell verkauft wie seit April 2020 nicht mehr.

Die Risikoreduktion zeigt sich in den Engagements. Bei US-Fonds mit fundamentalen Long-Short-Strategien sank das Bruttoengagement um 8,7 Prozentpunkte auf 207,5 Prozent, der größte Wochenrückgang seit März 2020.

Am Freitag gab es erste Entspannungssignale. Über die gesamte Woche waren Hedgefonds laut Goldmans Aktienhandel sogar Nettokäufer. Entscheidend waren die Käufe am Freitag, die überwiegend dem Schließen von Makropositionen auf Indizes und börsengehandelte Fonds zugeschrieben wurden.

Die Rally ist damit zu einem Teil Positionsbereinigung und kein klares Votum für den KI-Ausbau. Ob Käufer auch bei Einzelwerten zurückkehren, zeigt sich an den Halbleiterkursen in den nächsten Handelstagen. Zuletzt hatte etwa Nvidia im Tagesverlauf noch schwächer notiert, die Erholung im Sektor war also nicht überall gleich stark.