Paysafe Aktie: BTIG zieht Reißleine

Der Kurs hat sich an einem Tag fast halbiert, und die nächste Abstufung folgt prompt. BTIG senkt Paysafe von "Buy" auf "Neutral". Die Begründung: Die Zahlen für das dritte Quartal 2026 erfüllen die Erwartungen an stabiles Wachstum und Entschuldung nicht.

Der Zahlungsdienstleister verfehlte im dritten Quartal sowohl beim Gewinn als auch beim Umsatz die Markterwartungen. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 0,44 Dollar, Analysten hatten mit 0,55 Dollar gerechnet. Der Umsatz erreichte rund 439,6 Millionen Dollar und blieb damit hinter den erwarteten 448,4 Millionen zurück.

Schwerer wiegt der Ausblick. Für 2026 stellt Paysafe einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,45 bis 1,54 Dollar in Aussicht, der Konsens lag bei 2,00 Dollar. Beim Umsatz peilt das Unternehmen 1,76 bis 1,77 Milliarden Dollar an, erwartet worden waren 1,81 Milliarden.

Die Reaktion der Börse fiel entsprechend aus. Die Aktie schloss bei 3,87 Dollar und verlor im Tagesverlauf gut 43 Prozent.

Analyst Andrew Harte hatte sein früheres Votum auf stabiles Wachstum und eine Cashflow-Entwicklung gestützt, die die Verschuldung senkt. Diese Annahmen sieht er nicht mehr getragen. Zudem fehle die Sicht auf das Geschäftsjahr 2027.

Seine Bedenken im Einzelnen:

Die Dimension der Verschuldung wird im Vergleich deutlich. Den Gesamtschulden von rund 2,55 Milliarden Dollar steht nach dem Kurssturz ein Börsenwert von nur noch etwa 201 Millionen Dollar gegenüber. Schon kleine Änderungen am Unternehmenswert schlagen so stark auf den Aktienkurs durch.

Ganz abgeschrieben hat BTIG die Aktie nicht. Ein Bullenszenario, das auf sinkender Verschuldung beruht, hält das Haus weiterhin für denkbar. Allerdings habe sich die Lage im Verlauf des Jahres 2026 verschlechtert und sei zum Ende des dritten Quartals noch schwieriger geworden.

Die Empfehlung ist eindeutig: Bis sich Umsatz, Cashflow und Verschuldung stabilisieren, sieht BTIG keinen Grund für ein Engagement. Als nächster Prüfstein gilt der Ausblick auf 2027, der bislang offen ist.