CoreWeave Aktie: Zinslast trübt Rekordquartal

CoreWeave hat die eigene Prognose geschlagen und den Jahresausblick angehoben. Der Nettoverlust wächst trotzdem kräftig, weil der schuldenfinanzierte Ausbau der Rechenzentren immer mehr Zinsen kostet. Nachbörslich legte die Aktie zeitweise rund 7 Prozent zu, zuletzt stand ein Plus von 2,5 Prozent auf 49,95 US-Dollar zu Buche.

Im dritten Quartal sprang der Umsatz auf 3,66 Milliarden US-Dollar, nach 1,37 Milliarden im Vorjahr. Das liegt über der im August genannten Spanne von 3,45 bis 3,6 Milliarden US-Dollar. Konzernchef Michael Intrator sprach von einem Durchbruchsquartal: Die bereinigte operative Marge erreichte ein Quartal früher als geplant einen zweistelligen Wert.

Für 2026 erwartet CoreWeave nun 13,0 bis 13,3 Milliarden US-Dollar Umsatz. Zuvor lag die Spanne bei 12,4 bis 13,2 Milliarden. Der Auftragsbestand wuchs auf rund 132,5 Milliarden US-Dollar, Ende Juni waren es etwa 104 Milliarden.

Unter dem Strich steht ein Nettoverlust von 709 Millionen US-Dollar, nach 110 Millionen im Vorjahresquartal. Der Nettozinsaufwand stieg auf 846 Millionen US-Dollar. Für das vierte Quartal peilt das Unternehmen bereits 1,05 bis 1,15 Milliarden an.

Die Zahlen treffen auf ein angespanntes Umfeld. Die Aktie hatte binnen eines Monats rund 40 Prozent verloren, auch weil nach den US-Zwischenwahlen Forderungen nach Baustopps für stromhungrige Rechenzentren laut wurden.

Die Rendite der 2031 fälligen Anleihe lag zuletzt bei gut 15 Prozent, und die Kreditausfallversicherungen signalisieren erhöhtes Risiko. Intrator hatte nach der Wahl erklärt, er erwarte keine Auswirkungen auf bestehende Kundenverträge.

Analysten bewerten das Unternehmen unterschiedlich. Wells Fargo bleibt bei „Overweight“ mit einem Kursziel von 115 US-Dollar. Das Haus rechnet damit, dass der Kapitalbedarf bis Jahresende weitgehend gedeckt ist. Für 2027 könnten die Investitionen jedoch auf bis zu 66 Milliarden US-Dollar steigen, was mindestens 25 Milliarden zusätzliche Schulden erforderte. Skeptiker verweisen auf Tilgungen von rund 15 Milliarden US-Dollar bis 2028.

Einen Hinweis auf die Finanzierung liefert Intrator selbst: Für die kommenden drei Monate stellte er Vorauszahlungen und Einlagen von Kunden in Höhe von rund 9 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Konkrete Investitionspläne und Cashflow-Ziele für 2027 dürften nach Einschätzung von Marktbeobachtern frühestens mit den Zahlen zum vierten Quartal folgen.