Original-Research: LPKF LASER & ELECTRONICS SE (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: LPKF LASER & ELECTRONICS SE - von Montega AG

24.07.2025 / 14:45 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu LPKF LASER & ELECTRONICS SE

Unternehmen: LPKF LASER & ELECTRONICS SE

ISIN: DE0006450000

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 24.07.2025

Kursziel: 11,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Q2: Starke Ergebnisse im zweiten Quartal bei verhaltenem Ausblick

LPKF hat heute die Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlicht. Diese

fielen überraschend stark aus mit einem prozentual zweistelligen

Umsatzwachstum und einer deutlich verbesserten operativen Marge, wenngleich

der Auftragseingang wie erwartet die Effekte der momentanen Zolldiskussionen

zeigte. Der Vorstand erwartet zwar ein vergleichsweise schwaches drittes

Quartal, hält jedoch an der zu Jahresbeginn veröffentlichten Guidance fest.

[Tabelle]

Umsatzentwicklung von Development und Welding getrieben: In Q2 erzielte LPKF

Konzernerlöse von 33,8 Mio. EUR und konnte seine Top Line somit um spürbare

13,4% yoy steigern, was oberhalb unserer Erwartung von 30,9 Mio. EUR liegt.

Besonders positiv fällt dabei das Segment Welding auf, welches in den

vergangenen Quartalen unter der schwächelnden Automobilindustrie litt. Im

zweiten Quartal zeigte sich ein deutlicher Turnaround mit Quartalserlösen

von 9,7 Mio. EUR (Q2/24: 6,0 Mio. EUR), der auf eine strategische

Neuausrichtung mit höherem Fokus auf die Endmärkte Consumer und Medical

zurückzuführen ist. Dies zeigt u.E. die hohe Anpassungsfähigkeit der LPKF in

zeitweisen Schwächephasen einzelner Segmente. Auch der Geschäftsbereich

Development konnte sich vom vergleichsweise schwachen Vorjahr erholen und

ebenfalls deutlich auf 6,0 Mio. EUR (+42,9% yoy) zulegen. Das Segment Solar

wird aktuell hingegen in China von der Konkurrenz belastet, die im

Low-Cost-Bereich mit LPKF konkurriert. Um auch diesen Markt weiter zu

adressieren, wird LPKF in den kommenden Monaten eine vereinfachte Version

der bisherigen Anlage vermarkten.

Starke Top Line bedingt deutlichen Ergebnisanstieg: Auch ergebnisseitig

schlug sich der Umsatzanstieg in Q2 nieder und konnte eine signifikante

Verbesserung auf eine solide operative Marge von 6,5% (Q2/24: -3,7%, +10,2PP

yoy) verzeichnen. Die hohe Bruttomarge führte dazu, dass das Umsatzwachstum

ggü. dem Vorquartal (Q1/25) i.H.v. 8,5 Mio. EUR zu einem EBIT-Wachstum von

6,1 Mio. EUR führte, was das hohe Skalierungspotenzial bei weiterem Top

Line-Wachstum zeigt. Dadurch erscheint mittelfristig auch eine Rückkehr zu

zweistelligen operativen Margen möglich, sofern das Wachstum anhält.

Fazit: LPKF hat im Angesicht der geopolitischen Risiken ein starkes zweites

Quartal abgeliefert, wenngleich der Auftragseingang erwartungsgemäß

schwächelte. Der Vorstand erwartet für das dritte Quartal zwar schwächere

Erlöse, bestätigt jedoch die FY-Guidance unter dem Vorbehalt ungünstiger

geopolitischer Entwicklungen und deren möglichen Auswirkungen auf den

Geschäftsverlauf. Langfristig bleibt das Unternehmen v.a. aufgrund der

Potenziale im Bereich LIDE attraktiv, weshalb wir unsere Kaufempfehlung bei

einem Kursziel von 11,00 EUR bestätigen.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=c7fab2a22fee71498c028ec8fa706e82

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