Wacker Neuson Aktie: Starke Zahlen, trübe Stimmung

Operativ läuft es bei Wacker Neuson besser als im Vorjahr, an der Börse zählte das am Donnerstag trotzdem wenig. Der Baumaschinenhersteller engte sein Margenziel für 2026 nach unten ein, die Aktie rutschte zeitweise um bis zu knapp neun Prozent auf rund 21 Euro. Das war der tiefste Stand seit knapp drei Monaten.

In den ersten neun Monaten wuchs der Umsatz um fast 14 Prozent auf 1,85 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis erreichte 150 Millionen Euro, die Marge lag bei 8,1 Prozent und damit mehr als zwei Prozentpunkte über dem Vorjahr. Im dritten Quartal legte der Umsatz um gut sieben Prozent auf rund 590 Millionen Euro zu, die Marge verbesserte sich leicht auf 7,7 Prozent.

Die Marge für das Gesamtjahr soll nun bei 7,0 bis 7,5 Prozent liegen, bisher waren es bis zu 8,0 Prozent. Der Mittelpunkt sinkt damit um 25 Basispunkte. Das Umsatzziel von 2,3 bis 2,4 Milliarden Euro bleibt unverändert.

Als Gründe nennt das Management das verhaltene Marktumfeld und Sondereffekte. Im vierten Quartal fallen weitere Einmalkosten an, etwa für Personalanpassungen, Vertriebsstrukturen und die Vorbereitung auf 2027 in Russland. Ohne die Mietflotte rechnet der Konzern mit einem niedrigen einstelligen Millionenbetrag. Die Mietflotte soll zusätzlich schrumpfen, um die Auslastung zu erhöhen.

Europa wuchs um mehr als 13 Prozent, die Amerikas um knapp 17 Prozent. Besonders gefragt waren Kompaktgeräte, die um rund 18 Prozent zulegten. Schwach blieben Asien-Pazifik und der deutschsprachige Raum. Auch die Stimmung in der Landwirtschaft trübte sich ein, was die Marken Kramer und Weidemann trifft.

Jefferies-Analyst Martin Comtesse sieht im dritten Quartal einen schwächeren Verlauf nach dem starken zweiten. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorquartal um ein gutes Zehntel. Zudem vermisst er belastbare Signale aus dem schuldenfinanzierten Konjunkturprogramm in Deutschland. Die Erholungserwartung für 2027 sieht er aber weiter intakt.

Die Bilanz bleibt solide: Die Nettofinanzschulden sanken auf 130 Millionen Euro, die Eigenkapitalquote liegt bei 64 Prozent. Der Free Cashflow erreichte 127 Millionen Euro.

Bis 2030 peilt das Unternehmen rund 3,5 Milliarden Euro Umsatz an, statt der früher genannten 4 Milliarden. Die Marge soll über 11 Prozent steigen. Wachstum erwartet das Management unter anderem aus Marktanteilsgewinnen, dem Servicegeschäft und der Partnerschaft mit John Deere in Nordamerika.

CEO Karl Tragl erklärte, die Stagnation sei überwunden. Wie es ins erste Quartal 2027 geht, entscheidet sich laut ihm im Dezember, abhängig vom Auftragseingang im November. Bis dahin dürfte der Markt vor allem auf diese Auftragszahlen schauen.