Loewe unter der Lupe

Hagen (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "ExtraChancen" nehmen die Aktie von Loewe (ISIN DE0006494107 / WKN 649410) unter die Lupe.

Die Loewe AG, das "Top-Investment der Woche" der Experten vom 1. Februar (Empfehlungskurs: 11,36 Euro), profitierte im ersten Halbjahr unter anderem von der Fußball-Europameisterschaft und der Einführung einer Reihe neuer Produkte. Entsprechend konnten im dritten Quartal nicht mehr so starke Zahlen erzielt werden - der Umsatz war sogar rückläufig.

Der Erlös sei im dritten Quartal um rund 10% auf 80 Mio. Euro zurückgegangen; neben den bereits angesprochenen Vorzieheffekten aufgrund der sportlichen Großereignisse im Sommer spiele hier auch die gute Entwicklung im Vorjahresquartal, als neue Produkte die Entwicklung beflügelt hätten, eine entscheidende Rolle. Der verbesserte Produktmix und die damit einhergehende "konsequente Durchsetzung der Premium-Strategie" hätten aber dazu geführt, dass das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) dennoch deutlich gesteigert worden sei - um 24% auf 6,3 Mio. Euro. Damit sei die EBIT-Marge von 5,7 auf 7,9% verbessert worden.

Noch beeindruckender sei die Entwicklung in den ersten neun Monaten. Auf vorläufiger Basis habe das EBIT im Vergleich zum Vorjahr um 58% auf rund 20,5 Mio. Euro gesteigert werden können. Der Umsatz sei um 6% auf rund 260 Mio. Euro verbessert worden. Angesichts der reduzierten Konjunkturperspektiven in Teilen Europas durch die Finanzmarktkrise wolle sich Loewe auch weiterhin auf eine preisstabile Vermarktung und eine Verbesserung der Marge konzentrieren.

Nachdem man bisher für das laufende Jahr von Erlösen in Höhe von 400 Mio. Euro (Vorjahr 373 Mio. Euro) ausgegangen sei, kalkuliere das Management nun mit 380 Mio. Euro. Nach der sehr guten Ergebnisentwicklung in den ersten neun Monaten sei die EBIT-Prognose dagegen deutlich angehoben worden - statt bei 24 Mio. Euro solle das EBIT am Jahresende nun bei 28 Mio. Euro liegen; das entspräche dann einem Plus von 33%.

Nachdem im August ihr Kursziel von 14 Euro nur um 13 Cent verpasst worden ist und die Aktie von Loewe in diesem Monat zwischenzeitlich bis auf 6,32 Euro abgestürzt ist, sehen die Experten von "ExtraChancen" angesichts der weiter erfreulichen operativen Entwicklung gute Chancen auf eine Fortsetzung der Erholung. (Analyse vom 20.10.2008) (21.10.2008/ac/a/nw)