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Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von SES Research, stuft die ELMOS Semiconductor-Aktie (ISIN DE0005677108 / WKN 567710) weiterhin mit "kaufen" ein.
ELMOS Semiconductor habe einen Umsatzanstieg um ca. 40% qoq verzeichnet und Erlöse von etwas über EUR 35,5 Mio. erzielt. Diese Werte würden deutlich über den Schätzungen liegen. Hierdurch sei der Break Even bereits in Q3 erreicht worden, was der Zielsetzung des Unternehmens für das vierte Quartal entsprochen habe.
Der Einfluss von Bestandskorrekturen zeige eine deutliche Trendumkehr und habe zu zusätzlicher Nachfrage ab Q3 geführt. Demzufolge hätten sich die Wachstumsraten im Jahresvergleich von -45% bis -50% in H1 auf -17% in Q3 verbessert. Trotz steigendem Working Capital (ca. EUR 2 Mio.) sei der Free Cash Flow aufgrund des niedrigeren CAPEX Niveaus erneut positiv gewesen (etwas unter EUR 1 Mio.).
ELMOS Semiconductor strebe entsprechend den Erwartungen ein weiteres sequentielles Wachstum ins vierte Quartal an. Daher dürfte das Unternehmen in Q4 eine EBIT-Marge von 8% erreichen.
Das Wachstum im Gesamtjahr 2010 resultiere aus den folgenden Faktoren: Das Ausbleiben von Bestandskorrekturen im Umfang von H1/09. Erste Lieferungen für eine Anwendung eines asiatischen Kunden, wodurch der Umsatz um mehrerer Millionen EUR stimuliert werde. Die Penetration von neuen Konsumentenanwendungen, wodurch sich der Anteil des nicht-automobilen Geschäfts auf über 10% erhöhe. Der Ramp up beginne in H2/2009. Da ELMOS Semiconductor nicht von der Einführung der Abwrackprämie profitiert habe, dürfte deren Wegfall aufgrund des niedrigen Halbleiteranteils in kleinen Fahrzeugen keine Auswirkungen haben.
Die Umsatzschätzungen für 2009 würden um 6% erhöht, kleinere Anpassungen für 2010. Das Kursziel werde von EUR 6,10 auf EUR 6,40 erhöht (basierend auf dem DCF-Modell) und spiegele somit die höheren Ergebnisschätzungen wider; das gesamte Erlös- und Ergebnispotenzial von ELMOS Semiconductor (EUR 200 Mio. beim Umsatz, EBIT mehr als 10%) werde jedoch nicht reflektiert. Der Buchwert liege bei EUR 8,20.
Die Analysten von SES Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die ELMOS Semiconductor-Aktie. (Analyse vom 04.11.2009) (04.11.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
ELMOS Semiconductor habe einen Umsatzanstieg um ca. 40% qoq verzeichnet und Erlöse von etwas über EUR 35,5 Mio. erzielt. Diese Werte würden deutlich über den Schätzungen liegen. Hierdurch sei der Break Even bereits in Q3 erreicht worden, was der Zielsetzung des Unternehmens für das vierte Quartal entsprochen habe.
Der Einfluss von Bestandskorrekturen zeige eine deutliche Trendumkehr und habe zu zusätzlicher Nachfrage ab Q3 geführt. Demzufolge hätten sich die Wachstumsraten im Jahresvergleich von -45% bis -50% in H1 auf -17% in Q3 verbessert. Trotz steigendem Working Capital (ca. EUR 2 Mio.) sei der Free Cash Flow aufgrund des niedrigeren CAPEX Niveaus erneut positiv gewesen (etwas unter EUR 1 Mio.).
Das Wachstum im Gesamtjahr 2010 resultiere aus den folgenden Faktoren: Das Ausbleiben von Bestandskorrekturen im Umfang von H1/09. Erste Lieferungen für eine Anwendung eines asiatischen Kunden, wodurch der Umsatz um mehrerer Millionen EUR stimuliert werde. Die Penetration von neuen Konsumentenanwendungen, wodurch sich der Anteil des nicht-automobilen Geschäfts auf über 10% erhöhe. Der Ramp up beginne in H2/2009. Da ELMOS Semiconductor nicht von der Einführung der Abwrackprämie profitiert habe, dürfte deren Wegfall aufgrund des niedrigen Halbleiteranteils in kleinen Fahrzeugen keine Auswirkungen haben.
Die Umsatzschätzungen für 2009 würden um 6% erhöht, kleinere Anpassungen für 2010. Das Kursziel werde von EUR 6,10 auf EUR 6,40 erhöht (basierend auf dem DCF-Modell) und spiegele somit die höheren Ergebnisschätzungen wider; das gesamte Erlös- und Ergebnispotenzial von ELMOS Semiconductor (EUR 200 Mio. beim Umsatz, EBIT mehr als 10%) werde jedoch nicht reflektiert. Der Buchwert liege bei EUR 8,20.
Die Analysten von SES Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die ELMOS Semiconductor-Aktie. (Analyse vom 04.11.2009) (04.11.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 175,80 € | 177,60 € | -1,80 € | -1,01% | 24.04./22:00 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0005677108 | 567710 | 180,80 € | 57,20 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
|
176,80 € | -0,34% | 24.04.26 |
| Hannover | 177,00 € | +2,91% | 24.04.26 |
| Düsseldorf | 176,20 € | +2,44% | 24.04.26 |
| Hamburg | 176,20 € | +2,44% | 24.04.26 |
| Stuttgart | 177,00 € | 0,00% | 24.04.26 |
| München | 177,60 € | -0,78% | 24.04.26 |
| Frankfurt | 176,40 € | -0,90% | 24.04.26 |
| Xetra | 175,80 € | -1,01% | 24.04.26 |
= Realtime
|
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