Waste Management neutral - Credit Suisse
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neuester Beitrag: 14.04.26 22:34
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| eröffnet am: | 05.06.10 09:14 von: | buran | Anzahl Beiträge: | 176 |
| neuester Beitrag: | 14.04.26 22:34 von: | MrTrillion3 | Leser gesamt: | 95476 |
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witzig
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gut analysiert
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informativ
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Quelle: Aktiencheck
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Wertpapier:
Waste Management Inc |
WM Announces Fourth Quarter and Full-Year 2021 Earnings
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/823768/...224911d1_ex99-1.htm
Full-Year Results Delivered Record Revenue, Income from Operations and Net Cash Provided by Operating Activities
Company’s Strong Performance and Cash Generation Translated into More Than $2.3 Billion Returned to Shareholders during 2021
Waste Management Inc. - Abfallspezialist mit Burggraben
Waste Management ist das Nummer 1 Abfall- und Recyclingunternehmen der USA und bedient dort und in Kanada mehr als 20 Mio. Kunden. Der Konzern übernimmt die gesamte Wertschöpfungskette der Entsorgung. Vom Abholen der Abfälle, über das Recycling bis hin zur Deponierung. Spannend ist außerdem, dass Waste Management über ein wertvolles Netzwerk an Vermögensgegenständen verfügt. Gerade die Deponien können von Konkurrenten nur schwer kopiert werden, denn neue Genehmigungen werden heute kaum erteilt. Auch Umweltvorschriften, fehlende Grundstücke sowie hohe Kapitalkosten, machen ein Kopieren des Geschäftsmodells schwer.
Dank neuer Technologien und Sensoren kann auch in der Zukunft von einem weiter anhaltenden Wachstum ausgegangen werden. Diese ermöglichen eine immer bessere Sortierung und Wiederaufbereitung des Mülls und macht Waste Management zu einem direkten Profiteur der Kreislaufwirtschaft. Sollten in Zukunft auch Müllwagen entwickelt werden, die den Müll automatisch aufsammeln können, könnten außerdem die Personalkosten deutlich gesenkt werden können.
Ähnlich optimistisch sind auch die Analystenprognosen. Während der Müll-Experte 2021 noch einen Umsatz von 17,93 Mrd. $ erwirtschaften konnte, erwarten diese bis 2024 einen Anstieg auf 21,26 Mrd. $. Der große Burggraben sowie das krisenfeste Geschäftsmodell wurden in den letzten 10 Jahren mit einer durchschnittlichen Rendite von 15,78 % belohnt. Die Qualität hat jedoch einen hohen Preis. Mit einem KGV von 37 und KUV von 3,7 ist die Aktie von Waste Management alles andere als günstig bewertet. Da der Kurs in den vergangenen Tagen deutlich eingebrochen ist, dürfte sich die Bewertung zwar leicht erholt haben, jedoch bleibt die Aktie kurzfristig volatil.
Dennoch sollten Anleger die Aktie noch nicht zu früh abschreiben. Langfristig gesehen bleibt die Story intakt und somit könnten uns kurzfristige Rücksetzer eine Möglichkeit geben, einen ersten Fuß in die Tür zu bekommen. Mittlerweile ist die Aktie mehr als 16 % von ihren Höchstständen entfernt und liegt auf dem gleitenden Durchschnitt der letzten 100 Handelstage. Der Drawdown Score von 99,8 % macht außerdem deutlich, dass das Risiko nach unten begrenzt ist. Aus diesem Grund schafft es Waste Management zurecht auf unser "The Big Call" Ranking.
Meines Erachtens haben die ein Riesen Müll Problem, alles Doppel verpackt , Plaste wo man hin sieht und und Und Müll Müll Müll und ich bin der Meinung das Waste Management sehr gute Karten hat,
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Wertpapier:
Waste Management Inc |
Meines Erachtens haben die ein Riesen Müll Problem, alles Doppel verpackt , Plaste wo man hin sieht und und Und Müll Müll Müll und ich bin der Meinung das Waste Management sehr gute Karten hat,
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Waste Management Inc |
Waste Management's Q4 Adjusted Earnings, Revenue Rise; gibt 2023 Revenue Growth Guidance heraus
01.02.2023 | 09:26
(MT Newswires) -- Waste Management (WM) meldete am Dienstag für das vierte Quartal einen bereinigten Gewinn von $1,30 pro Aktie, nach $1,26 pro Aktie vor einem Jahr.
Von Capital IQ befragte Analysten erwarteten ein bereinigtes EPS von $1,42.
Der Umsatz für das Quartal, das am 31. Dezember endete, lag bei $4,94 Milliarden, verglichen mit $4,68 Milliarden im Vorjahr. Die von Capital IQ befragten Analysten hatten 4,98 Milliarden Dollar erwartet.
In der Zwischenzeit erwartet das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 4% bis 5,5% im Jahr 2023.
Waste Management: Q1 Earnings Snapshot
04/26/2023 | 11:28pm BST
HOUSTON (AP) — HOUSTON (AP) — Waste Management Inc. (WM) on Wednesday reported first-quarter net income of $533 million.
On a per-share basis, the Houston-based company said it had net income of $1.30. Earnings, adjusted for non-recurring costs, were $1.31 per share.
The results topped Wall Street expectations. The average estimate of 10 analysts surveyed by Zacks Investment Research was for earnings of $1.27 per share.
The garbage and recycling hauler posted revenue of $4.89 billion in the period, also topping Street forecasts. Eight analysts surveyed by Zacks expected
Waste Management Q2 bereinigtes Ergebnis, Umsatzanstieg; Umsatzwachstumsprognose für 2023 gesenkt; Aktien fallen nachbörslich
Gestern um 23:42
(MT Newswires) -- Waste Management (WM) meldete am späten Dienstag einen bereinigten Q2-Gewinn von $1,51 pro verwässerter Aktie, gegenüber $1,44 im Vorjahr.
Die von Capital IQ befragten Analysten hatten $1,55 erwartet.
Der Umsatz für das Quartal, das am 30. Juni endete, lag bei 5,12 Mrd. $, verglichen mit 5,03 Mrd. $ im Vorjahreszeitraum.
Die von Capital IQ befragten Analysten hatten mit $5,23 Milliarden gerechnet.
Das Unternehmen rechnet nun für das Geschäftsjahr 2023 mit einem Umsatzwachstum von 3,25 % bis 4,25 % und liegt damit um 100 Basispunkte unter den bisherigen Erwartungen.
Die Aktien von Waste Management fielen im nachbörslichen Handel um 5,7%.
Waste Management-Aktien steigen nach Q3-Ergebnissen
Am 25. Oktober 2023 um 18:06 Uhr
(MT Newswires) -- (Aktualisiert, um die jüngste Bewegung der Waste Management-Aktie in die Überschrift und den ersten Absatz aufzunehmen).
Die Aktien von Waste Management (WM) legten am Mittwoch um die Mittagszeit um mehr als 6% zu, nachdem am Vortag die Q3-Ergebnisse veröffentlicht worden waren.
Am späten Dienstag meldete das Unternehmen für das 3. Quartal einen bereinigten Gewinn von $1,63 pro Aktie, gegenüber $1,56 pro Aktie im Vorjahr.
Die von Capital IQ befragten Analysten hatten $1,61 erwartet.
Der Umsatz für das Quartal, das am 30. September endete, stieg auf 5,2 Milliarden Dollar von 5,08 Milliarden Dollar im Vorjahr. Die von Capital IQ befragten Analysten hatten mit $5,27 Milliarden gerechnet.
Waste Management Inc Q1 Profit Increases, beats estimates
WASHINGTON (dpa-AFX) - Waste Management Inc (WM) revealed earnings for its first quarter that increased from last year and beat the Street estimates.
The company's bottom line totaled $708 million, or $1.75 per share. This compares with $533 million, or $1.30 per share, in last year's first quarter.
Excluding items, Waste Management Inc reported adjusted earnings of $706 million or $1.75 per share for the period.
Analysts on average had expected the company to earn $1.50 per share, according to figures compiled by Thomson Reuters. Analysts' estimates typically exclude special items.
The company's revenue for the quarter rose 5.5% to $5.16 billion from $4.89 billion last year.
Waste Management Inc earnings at a glance (GAAP) :
-Earnings (Q1): $708 Mln. vs. $533 Mln. last year. -EPS (Q1): $1.75 vs. $1.30 last year. -Revenue (Q1): $5.16 Bln vs. $4.89 Bln last year.
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Waste Management erwirbt Stericycle für 7,2 Mrd. Dollar
Am 03. Juni 2024 um 16:38 Uhr
(MT Newswires) -- Waste Management (WM) hat sich bereit erklärt, das Entsorgungsunternehmen für medizinische Abfälle Stericycle (SRCL) im Rahmen eines Deals im Wert von rund $7,2 Milliarden zu übernehmen, einschließlich Schulden in Höhe von $1,4 Milliarden.
Die Investoren von Stericycle werden $62 pro Aktie in bar erhalten, so die Unternehmen in einer gemeinsamen Erklärung am Montag. Der Preis entspricht einem Aufschlag von 24% auf den volumengewichteten 60-Tage-Durchschnittskurs von Stericycle vom 23. Mai, dem letzten Handelstag vor den Medienspekulationen über einen möglichen Verkauf des Unternehmens.
Die Transaktion, die die Zustimmung der Aufsichtsbehörden und der Mehrheit der Stericycle-Aktionäre erfordert, wird voraussichtlich bereits im vierten Quartal abgeschlossen sein, so die Unternehmen. Die Aktien von Stericycle stiegen am Montag um 15%, während die Aktien von Waste Management um 2,6% nachgaben.
Die Übernahme ergänzt die Umweltlösungen von Waste Management um eine Plattform in den Bereichen medizinische Abfälle und sichere Informationsvernichtung. Waste Management sagte, man erwarte, dass das Geschäft Umsatzzuwächse über "die starken Fundamentaldaten des Kerngeschäfts mit festen Abfällen" hinaus liefern werde.
"Wir haben eine nachgewiesene Erfolgsbilanz bei der Integration und Optimierung übernommener Unternehmen, die unseren Kunden und Mitarbeitern zugute kommen und eine hohe Kapitalrendite für unsere Aktionäre bringen", sagte Jim Fish, Chief Executive von Waste Management, in der Erklärung. "Wir freuen uns darauf, mit dem Stericycle-Team zusammenzuarbeiten, um die strategischen, kundenorientierten, ökologischen und finanziellen Vorteile dieser Übernahme zu nutzen."
Waste Management beabsichtigt, die Übernahme durch eine Kombination aus Bankkrediten und vorrangigen Anleihen zu finanzieren. Das Unternehmen geht davon aus, dass sich die Transaktion innerhalb des ersten Jahres nach Abschluss positiv auf die Erträge und den Cashflow auswirken wird. Das Unternehmen schätzt, dass die Transaktion jährliche Synergien in Höhe von mehr als 125 Millionen Dollar generieren wird.
Die Übernahme "schafft einen erheblichen Wert für die Aktionäre" und "eröffnet neue Möglichkeiten, den Kunden diversifizierte Dienstleistungen anzubieten", sagte Stericycle CEO Cindy Miller. "Das Wissen und die Erfahrung von Stericycle im Bereich der regulierten medizinischen Abfälle und der sicheren Informationsvernichtung sind eine überzeugende Ergänzung des breiten Portfolios an Umweltlösungen von WM."
Im April meldete Stericycle für das erste Quartal einen bereinigten Gewinn von 0,57 $ pro Aktie, gegenüber 0,49 $ im Vorjahr. Der Umsatz ging um 2,8% auf 664,9 Millionen Dollar zurück.
Waste Management Inc Q2 Profit Advances, But Misses Estimates
WASHINGTON (dpa-AFX) - Waste Management Inc (WM) announced earnings for its second quarter that increased from last year but missed the Street estimates.
The company's bottom line came in at $680 million, or $1.69 per share. This compares with $615 million, or $1.51 per share, in last year's second quarter.
Analysts on average had expected the company to earn $1.83 per share, according to figures compiled by Thomson Reuters. Analysts' estimates typically exclude special items.
The company's revenue for the quarter rose 5.9% to $5.4 billion from $5.1 billion last year.
Waste Management Inc earnings at a glance (GAAP) :
-Earnings (Q2): $680 Mln. vs. $615 Mln. last year. -EPS (Q2): $1.69 vs. $1.51 last year. -Revenue (Q2): $5.4 Bln vs. $5.1 Bln last year.
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Waste Management Q3 Bereinigter Gewinn, Umsatzanstieg
Am 28. Oktober 2024 um 22:46 Uhr
(MT Newswires) -- Waste Management (WM) meldete am späten Montag einen bereinigten Gewinn für das 3. Quartal in Höhe von $1,96 pro verwässerter Aktie, gegenüber $1,63 im Vorjahr.
Die von Capital IQ befragten Analysten hatten $1,88 erwartet.
Der Umsatz in dem am 30. September beendeten Quartal stieg auf 5,61 Mrd. $ gegenüber 5,20 Mrd. $ im Vorjahr. Die von Capital IQ befragten Analysten hatten mit $5,51 Milliarden gerechnet.
Waste Management verfehlt Umsatzprognosen für das erste Quartal, Aktien fallen
Am 29. April 2025 um 00:32 Uhr
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Waste Management meldete am Montag einen Umsatz im ersten Quartal, der unter den Erwartungen der Wall Street lag, und verzeichnete gleichzeitig höhere Ausgaben im Zusammenhang mit der Integration seines neuen Geschäftsbereichs für die Entsorgung medizinischer Abfälle.
Die Aktien des Unternehmens gaben im nachbörslichen Handel um mehr als 1 % nach.
Das in Houston, Texas, ansässige Unternehmen meldete für das am 31. März endende Quartal einen Gesamtumsatz von 6,01 Milliarden US-Dollar. Analysten hatten laut Daten von LSEG im Durchschnitt mit 6,12 Milliarden US-Dollar gerechnet.
Das Unternehmen erzielte jedoch einen bereinigten Quartalsgewinn von 1,67 US-Dollar pro Aktie und lag damit über den durchschnittlichen Erwartungen der Analysten von 1,62 US-Dollar pro Aktie.
WM, das Müll sammelt, zu firmeneigenen Deponien transportiert und zu sauberer, erneuerbarer Energie recycelt, profitiert von der Automatisierung, die die Arbeitskosten gesenkt und die Effizienz gesteigert hat.
Das Unternehmen gab bekannt, dass seine Vertriebs-, Verwaltungs- und allgemeinen Aufwendungen im Quartal von 491 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 687 Millionen US-Dollar gestiegen sind. Dies ist auf die Integration seines neuen Geschäftsbereichs für die Entsorgung medizinischer Abfälle, WM Healthcare Solutions, in seinem ersten vollständigen Quartal als Teil von Waste Management zurückzuführen.
Letzte Woche verfehlte auch das Konkurrenzunternehmen Republic Services die Umsatzprognosen für das erste Quartal, da geringere Volumina und schlechtes Wetter die Auswirkungen höherer Preise und der Kostensenkungsmaßnahmen des Unternehmens mehr als ausglichen.
Neben den kommunalen Abfallentsorgungsbetrieben sind WM und Republic Services zwei große Unternehmen, die in weiten Teilen der Vereinigten Staaten führend in der Müllabfuhr sind.
Jim Fish, CEO von Waste Management, erklärte, das Unternehmen sei auf dem besten Weg, seine Prognosen für 2025 zu erreichen. (Berichterstattung von Anshuman Tripathy und Abhinav Parmar in Bengaluru; Redaktion: Shailesh Kuber)
Waste Management: Gewinn und Umsatz im zweiten Quartal gestiegen
(MT Newswires) - Waste Management (WM) hat am späten Montag die bereinigten Nettogewinne für das zweite Quartal bekannt gegeben. Demnach lag das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 1,92 US-Dollar, verglichen mit 1,82 US-Dollar im Vorjahreszeitraum.
Analysten, die von FactSet befragt wurden, hatten mit 1,89 US-Dollar gerechnet.
Der Umsatz für das am 30. Juni beendete Quartal betrug 6,43 Milliarden US-Dollar, nach 5,40 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.
Analysten hatten einen Umsatz von 6,36 Milliarden US-Dollar prognostiziert.
Für das Jahr 2025 erwartet das Unternehmen nun einen Umsatz zwischen 25,28 Milliarden und 25,48 Milliarden US-Dollar. Im Januar hatte Waste Management noch einen Umsatz von 25,55 bis 25,80 Milliarden US-Dollar prognostiziert.
Die Analystenschätzungen lagen bei 25,51 Milliarden US-Dollar.
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Waste Management übertrifft Quartalsschätzungen dank höherer Preise
Waste Management hat am Montag die Gewinnerwartungen und Umsatzzahlen für das zweite Quartal übertroffen. Das Unternehmen profitierte von höheren Preisen sowie einer konstanten Nachfrage nach Müllabfuhr und -entsorgung.
WM, das Abfall einsammelt, zu eigenen Deponien transportiert und in Energie recycelt, verzeichnete Vorteile durch den Einsatz von Automatisierungstechnologien, wodurch die Personalkosten gesenkt und die Effizienz gesteigert werden konnten.
Neben den kommunalen Abfallbehörden sind WM und Republic Services zwei der führenden Unternehmen, die große Regionen der Vereinigten Staaten mit Müllabfuhrleistungen versorgen.
Das Unternehmen erzielte im abgelaufenen Quartal einen Gewinn von 1,92 US-Dollar je Aktie und übertraf damit die durchschnittlichen Analystenerwartungen von 1,90 US-Dollar je Aktie, wie aus Daten des Informationsdienstleisters LSEG hervorgeht.
Der Gesamtumsatz im Quartal bis zum 30. Juni belief sich auf 6,43 Milliarden US-Dollar. Analysten hatten mit einem Umsatz von 6,36 Milliarden US-Dollar gerechnet.
Die Aktien des in Houston, Texas, ansässigen Unternehmens legten nach Börsenschluss leicht zu.
Der US-Entsorger Waste Management, ein beliebter Dividendenwachstumswert, hat am Montagabend ein zufriedenstellendes Quartalsergebnis vorgelegt.
Lesen Sie den ganzen Artikel: Schrott-Aktie? Von wegen! Dieser (baldige) Dividendenaristokrat hat erneut geliefert!
Der Abfallentsorger Waste Management handelt nach den am Montag vorgelegten Quartalszahlen mit Verlusten – für Anlegerinnen und Anleger eine Gelegenheit zuzuschlagen!
Lesen Sie den ganzen Artikel: Jetzt ist die Zeit gekommen, bei diesem Dividendenwachstumswert zuzuschlagen!
AFX News
27.10.2025 22:54 Uhr
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Waste Management Inc Q3 Profit Decreases, Misses Estimates
WASHINGTON (dpa-AFX) - Waste Management Inc (WM) revealed a profit for third quarter that Decreased from the same period last year and missed the Street estimates.
The company's earnings came in at $603 million, or $1.49 per share. This compares with $760 million, or $1.88 per share, last year.
Excluding items, Waste Management Inc reported adjusted earnings of $801 million or $1.98 per share for the period.
Analysts on average had expected the company to earn $2.01 per share. Analysts' estimates typically exclude special items.
The company's revenue for the period rose 14.9% to $6.443 billion from $5.609 billion last year.
Waste Management Inc earnings at a glance (GAAP) :
-Earnings: $603 Mln. vs. $760 Mln. last year. -EPS: $1.49 vs. $1.88 last year. -Revenue: $6.443 Bln vs. $5.609 Bln last year.
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© 2025 AFX News
Das Interesse an Aktien ist ungebrochen hoch, auch in der wO-, und Ariva-Community. Die Wunschanalyse verrät, welche Zuhörer-Aktie jetzt einen Blick wert ist.
Lesen Sie den ganzen Artikel: Drei Aktien nach Wunsch – aber nur eine davon ist jetzt ein Kauf!
Der Dividendenwachstumswert Waste Management plant im kommenden Jahr eine umfangreiche Gewinnbeteiligung, bestehend aus Dividendenerhöhung und Buybacks.
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JPMorgan hat fünf Aktien mit Übergewichtungsrating identifiziert. Von Energie über Immobilien bis zu defensivem Wachstum: Diese Titel versprechen hohe Erträge.
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Shares of Waste Management (WM) fell 2% in extended trading Wednesday after the trash and recycling company reported fourth-quarter earnings that fell short of Wall Street expectations.
The company’s adjusted earnings were $1.93 a share, below the consensus estimate of $1.95 a share. Revenue for the three-month period was $6.31 billion, short of the $6.39 billion expected by analysts.
Waste Management earnings surprise and estimates
Waste Management earnings surprise and estimates (Company reports, S&P Global Intelligence)
Net income rose to $742 million, or $1.83 a share, from $598 million, or $1.48 a share, a year earlier.
Waste Management (WM) Chief Executive Jim Fish said in a statement that 2025 reflected “disciplined execution” as the company improved operating expenses as a percentage of revenue.
Operational gains lift profitability
Waste Management (WM) said income from operations increased to $1.16 billion from $919 million a year earlier. Operating margins also improved, supported by cost controls and efficiency initiatives.
The company reported operating earnings before interest, taxes, depreciation and amortization of $1.93 billion, compared with $1.57 billion a year earlier. On an adjusted basis, ebitda was $1.97 billion and the margin improved to 31.3% from 28.9%.
Cash flow rises, growth investments continue
Waste Management (WM) said net cash provided by operating activities increased 12.1% in 2025 to $6.04 billion. Free cash flow rose 26.8% to $2.94 billion.
The company pointed to progress in recycling automation, renewable natural gas and its healthcare solutions business. Waste Management (WM) said it completed seven renewable natural gas facilities and nine recycling automation and growth projects during 2025.
2026 outlook
Waste Management (WM) forecast 2026 revenue of $26.43 billion to $26.63 billion and adjusted operating ebitda of $8.15 billion to $8.25 billion. The company also projected free cash flow of $3.75 billion to $3.85 billion.
Fish said Waste Management (WM) expects to return about $3.5 billion to shareholders in 2026 through dividends and share repurchases.
Waste Management, heute unter der Marke WM, ist für mich zum Stand 14. April 2026 eines der besten Qualitätsunternehmen im nordamerikanischen Entsorgungssektor – aber nicht eine der billigsten Aktien. Der Kurs lag am 14. April 2026 bei rund 227,10 US-Dollar, die Marktkapitalisierung bei knapp 89,0 Milliarden US-Dollar und das ausgewiesene trailing KGV bei rund 34,7. Zugleich ist wichtig: Zum Stichtag liegen noch keine Zahlen für das erste Quartal 2026 vor; WM selbst hat deren Veröffentlichung erst für den 28. April 2026 angekündigt. Die belastbare Grundlage der Beurteilung sind also vor allem der Geschäftsbericht 2025 und die am 28. Januar 2026 veröffentlichte Jahres- und 2026er-Guidance. (WM)
Die Geschichte des Unternehmens ist länger und interessanter, als viele meinen. Die Wurzeln reichen laut WM bis 1893 zurück, als Harm Huizenga in Chicago Müll einsammelte. In der heutigen Unternehmensgeschichte ist 1968 der eigentliche Startpunkt: Wayne Huizenga, Dean Buntrock und Larry Beck bauten aus lokalen Entsorgungsaktivitäten ein wachsendes Unternehmen auf. Bereits 1982 war WM nach eigenen Angaben der größte Entsorger der Welt. Rechtlich ist die heutige Gesellschaft über USA Waste Services geprägt: Das Unternehmen wurde 1987 als USA Waste Services gegründet; nach der Fusion 1998 mit dem damaligen Waste Management änderte der Mutterkonzern seinen Namen in Waste Management, Inc. Genau diese Historie erklärt auch, warum WM operativ zwar alt, in seiner heutigen Konzernstruktur aber das Ergebnis jahrzehntelanger Konsolidierung ist. (WM)
Der eigentliche Burggraben von WM ist nicht das Einsammeln von Müll. Das kann grundsätzlich auch ein Wettbewerber. Der Burggraben ist das Netz dahinter: Deponien, Umladestationen, Routen, Genehmigungen, Verträge, lokale Dichte und die Fähigkeit, Abfallströme vom Kunden bis zur finalen Verwertung oder Entsorgung in einer Hand zu halten. WM besitzt oder betreibt 257 Deponien und 342 Transfer Stations in den USA und Kanada. Dazu kommen Recycling- und Renewable-Energy-Aktivitäten sowie seit der abgeschlossenen Übernahme von Stericycle im November 2024 das Healthcare-Solutions-Geschäft für medizinische Abfälle, Compliance-Services und sichere Informationsvernichtung. Diese Kombination macht das Unternehmen robust, weil sie Preissetzungsmacht, hohe Eintrittsbarrieren und Cross-Selling erlaubt. (WM)
Fundamental war 2025 stark. WM steigerte den Umsatz auf 25,204 Milliarden US-Dollar, das bereinigte Operating EBITDA auf 7,582 Milliarden US-Dollar und den bereinigten EBITDA-Margin auf 30,1 Prozent. Der operative Cashflow lag bei 6,043 Milliarden US-Dollar, der freie Cashflow bei 2,94 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig sank die Gesamtverschuldung zum Jahresende 2025 auf 22,907 Milliarden US-Dollar, nach 23,900 Milliarden ein Jahr zuvor. Das ist wichtig, weil die Stericycle-Übernahme zunächst mehr Hebel in die Bilanz gebracht hatte. Operativ besonders überzeugend finde ich, dass das Legacy-Geschäft 2025 organisch nicht nur über Preis, sondern auch über Disziplin in der Kostenkontrolle geliefert hat: Die Collection-and-Disposal-Preissetzung blieb stark, die durchschnittliche Yield in Collection and Disposal lag bei 3,8 Prozent, die Core Price bei 6,3 Prozent. (WM)
Auch der Umsatzmix zeigt, warum WM so widerstandsfähig ist. Das Nettoumsatzfundament kommt weiterhin klar aus dem Kerngeschäft: 2025 entfielen 20,704 Milliarden US-Dollar Nettoumsatz auf Collection and Disposal, 2,508 Milliarden auf Healthcare Solutions, 1,492 Milliarden auf Recycling Processing and Sales und 478 Millionen auf Renewable Energy. Anders gesagt: Das traditionelle Entsorgungs- und Deponiegeschäft finanziert die Wachstumsfelder, nicht umgekehrt. Genau das macht den Konzern attraktiv. Recycling, RNG und Healthcare sind keine Wette auf eine ferne Zukunft, sondern sinnvolle Erweiterungen eines ohnehin sehr cashflow-starken Basismodells. (WM)
Trotz dieser Qualität ist die Aktie auf dem aktuellen Niveau kein Schnäppchen. Rechnet man den Kurs von 227,10 US-Dollar gegen das bereinigte 2025er EPS von 7,50 US-Dollar, kommt man auf knapp 30,3-mal den bereinigten Jahresgewinn. Auf Basis der Bilanzdaten Ende 2025 und der Marktkapitalisierung vom 14. April 2026 liegt das EV/EBITDA bei rund 14,7 auf Basis des 2025er bereinigten EBITDA; auf Basis der 2026er EBITDA-Mitte von 8,2 Milliarden US-Dollar sind es immer noch rund 13,6. Die freie-Cashflow-Rendite lag rückblickend nur bei rund 3,3 Prozent und auf Basis der 2026er Guidance bei etwa 4,3 Prozent. Die Dividende wurde für 2026 auf annualisiert 3,78 US-Dollar angehoben, was beim aktuellen Kurs nur rund 1,66 Prozent Rendite ergibt. Das ist nicht billig. Das ist eine Premiumbewertung für ein Premiumgeschäft. (WM)
Der kurzfristige Ausblick ist dennoch gut. Für 2026 erwartet WM 26,425 bis 26,625 Milliarden US-Dollar Umsatz, 8,150 bis 8,250 Milliarden US-Dollar bereinigtes Operating EBITDA und 3,750 bis 3,850 Milliarden US-Dollar freien Cashflow. Dazu kommen etwa 2 Milliarden US-Dollar Aktienrückkäufe im Jahr 2026 und annualisierte Dividendenzahlungen von rund 1,5 Milliarden US-Dollar. Das Management rechnet zudem damit, 2026 sechs weitere RNG-Anlagen und vier zusätzliche Recyclingprojekte fertigzustellen. Für 2027 sollen Recycling, Renewable Energy und die damit verbundenen Deponiegas-Royalties zusammen bereits an 1 Milliarde US-Dollar EBITDA heranreichen. Das ist ein echter Wachstumstreiber, weil WM damit Stück für Stück vom klassischen Müllentsorger zum breiteren Umweltinfrastruktur-Konzern wird. (WM)
Für die nächsten fünf bis fünfzehn Jahre ist genau das der springende Punkt. Meine Einschätzung ist: WM wird sehr wahrscheinlich kein explosionsartiger Wachstumswert, aber ein sehr zäher, belastbarer Compounder bleiben. Das Geschäft ist defensiv, weil Müll auch in schwachen Konjunkturphasen anfällt. Es ist durch Genehmigungen, Deponieraum und lokale Netze geschützt. Und es bekommt zusätzliches Wachstum aus drei Richtungen: erstens aus Preis und Dichte im Kerngeschäft, zweitens aus Healthcare Solutions nach der Stericycle-Integration, drittens aus Recycling- und RNG-Anlagen, die aus bereits vorhandenem Abfallstrom mehr Wert schöpfen. Dass Genehmigungen für neue oder erweiterte Anlagen schwieriger und teurer werden, ist aus Investorensicht paradoxerweise eher ein Vorteil für den Marktführer mit bestehender Infrastruktur. (WM)
Die Risiken sollte man trotzdem nüchtern benennen. Erstens bleibt das Geschäft in Teilen reguliert und genehmigungsabhängig; Deponieerweiterungen können sich hinziehen oder politisch bekämpft werden. Zweitens sind Recycling und RNG margenstärker, aber auch volatiler, weil sie an Rohstoffpreise, Gaspreise, RINs und andere Fördermechanismen gekoppelt sind. Drittens kann Inflation die Margen drücken, wenn Preisanpassungen vertraglich zeitverzögert weitergegeben werden. Viertens gibt es trotz der starken Marktposition intensiven Wettbewerb durch nationale, regionale und kommunale Anbieter. Das ist kein Grund zur Panik, aber es ist der Grund, warum ich WM nicht zu jedem Preis kaufen würde. (WM)
Bei den Kurszielen trenne ich sauber zwischen Geschäft und Aktie. Geschäftlich ist WM für mich klar stark. Bei der Aktie bin ich zurückhaltender. Meine Einschätzung für ein faires 12-Monats-Kursziel liegt bei etwa 225 US-Dollar im Basisszenario. Im bullischen Szenario sehe ich rund 255 US-Dollar, falls WM die 2026er Guidance sauber abarbeitet, die Stericycle-Synergien weiter hebt und der Markt das Papier weiter mit einer Premiumbewertung versieht. Im bearischen Szenario halte ich etwa 190 US-Dollar für plausibel, wenn die Bewertungsmultiplikatoren auf ein nüchterneres Niveau zurückkommen, obwohl das operative Geschäft intakt bleibt. Für mich ist WM damit heute eher eine Halten-bis-moderat-Kaufen-Aktie für Qualitätsinvestoren als ein klarer Tiefpreis-Kauf. Wer das Papier schon besitzt, hat aus meiner Sicht sehr wahrscheinlich einen exzellenten Langfristwert im Depot. Wer neu einsteigt, kauft Qualität – aber eben zu einem Preis, der schon viel Qualität vorweggenommen hat. Diese Bewertung leite ich aus der aktuellen Kursbasis, der 2025er Ertragskraft, der 2026er Guidance, der Kapitalrückführung und dem strukturellen Burggraben des Geschäfts ab. (WM)
Unter dem Strich ist WM für mich eines dieser seltenen Unternehmen, bei denen die Investmentthese leicht zu verstehen ist: unverzichtbare Dienstleistung, knappe und schwer replizierbare Infrastruktur, starke Preissetzung, hohe Cash-Conversion, disziplinierte Kapitalallokation und zusätzliche Wachstumshebel durch Recycling, erneuerbare Energie und Healthcare. Genau deshalb ist WM ein sehr gutes Unternehmen. Genau deshalb ist die Aktie aber auch selten billig. Stand 14. April 2026 halte ich WM langfristig für überdurchschnittlich robust und attraktiv, kurzfristig aber eher für fair bis leicht ambitioniert bewertet. (WM)
Autor: ChatGPT
