Da Telecom Italia Mobile (TIM) im Vergleich zu den Mitbewerbern günstig
bewertet erscheine und zudem eine Dividendenrendite von 5,6% biete, wird
TIM von mehreren Analysten sowie Banken zum Kauf empfohlen.
Insbesondere das Brasiliengeschäft belebe die Nachrichtenlage. Die Analysten erhöhen die Prognose für die Marktdurchdringung in Brasilien für 2006 auf 40% von 28,2%. Sie erwarten 2003 bis 2006 eine jährliche durchschnittliche Wachstumsrate
von 24% beim Umsatz sowie von 85% beim EBITDA, die jedoch unter dem Ausblick
von 25% bzw 90% lägen.
Die Analysten rechnen für 2005 mit einem Aktienrückkaufprogramm,
finanziert aus dem Überschusskapital von 5,5 Mrd EUR. Sie erwarten zudem,
dass die Muttergesellschaft Telecom Italia ein Buyback-Programm durchführen
werde und ihren Anteil an TIM erhöhen dürfte.
Weiters verfügt TIM über 7,3 Milliarden Euro Eigenkapital und wies 2003 einen Jahresüberschuss von 2,34 Millarden auf der gegenüber dem Vohrjahr verdoppelt werden konnte (gegenüber 2001 fast verdreifacht). Der Umsatz konnte von 10,87 im Jahre 2002 auf 11,78 Milliarden gesteigert werden.
TIM wird durchwegs als In-Line (Goldmann-Sachs), buy (Deutsche Bank und Credit Suisse First), Attractive" (Morgan Stanley) bewertet bei Kurszielen zwischen EUR 5,25 - 5,70.
Der Kurs konnte seit seinem Tief im März 2003 bei EUR 3,60 bis heute knapp 30 % auf EUR 4,62 zulegen. Gegenüber der Konkurrenz hat die Aktie von TIM hier noch einiges an Boden gut zu machen.
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