BLICKPUNKT/Gewinnwarnung bei Kontron "nicht nachhaltiger" Natur
Zwei von Dow Jones befragte Analysten stufen die Kontron-Aussagen trotz der dadurch ausgelösten deutlichen Kursverluste als "nicht so nachhaltig" ein und belassen ihr Rating bei "Outperform". Für Adrian Hopkinson, Analyst bei der WestLB, sprechen zwei Aspekte für die Rating-Bestätigung. Der Auftragsbestand zeige nach einer Pause wieder eine Aufwärtsentwicklung, zudem wurde im ersten Halbjahr, und somit vergleichsweise früh im Jahr, ein positiver Cash-Flow von 6 Mio EUR generiert. Zwar habe das Unternehmen die Ergebnis-Prognose auf 23 Mio von zuvor "ehrgeizigen" 26,5 Mio EUR gesenkt. Unter Berücksichtigung der momentan hohen Kosten sei das Jahresergebnis aber als "ordentlich" einzustufen.
Die Kosten würden zumindest zum Teil durch den Aufbau neuer Geschäftsfelder verursacht. Zu den wichtigsten Bereichen gehörten dabei Advanced Telecom Computing Architecture (ATCA) und Transportation. Die Kosten für die Entwicklung und das Design fielen im laufenden Jahr an. Für die zweite Jahreshälfte könnte sich allerdings schon eine weiterer Anstieg im Auftragseingang bemerkbar machen. Die Erträge würden dagegen erst im kommenden Jahr generiert. Dies sei allerdings ein ganz normaler Prozess bei der Einführung von neuen Produkten.
Auch Malte Schaumann, Analyst bei SES Research, sieht in den höher als erwartet ausgefallenen Betriebskosten den Grund dafür, dass die Bruttomarge bisher nicht erzielt werden konnte. Momentan seien bei Kontron Umstellungen im Betriebsprozess am Laufen. Sollten diese zum Abschluss kommen, dürfte auch die anvisierte Marge erreicht werden. Die Geschäftsentwicklung in Europa sei als sehr gut, in den USA und den Emerging Markets als gut einzustufen. Schaumann sieht das Kursziel für Kontron unverändert bei 9,65 EUR, Hopkinson dagegen bei 8 EUR.
-Von Thomas Leppert, Dow Jones Newswires; +49(0)69 29725221, thomas. leppert@dowjones.com
DJG/thl/mla/gos
Gruss Ice
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ende juli ergeben hat) scheint zu beginnen...
