Global Gold Outlook - What is Different This Time
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Fünf Trends, die unsere positive Anlagethese für Gold unterstützen
Ist es diesmal anders?
Während die Anleger skeptisch bleiben sollte, wenn gesagt: "Es ist dieses Mal anders", wir würden argumentieren, dass gibt es eine Reihe von Faktoren, die unserer Ansicht unterstützen, dass Gold eine baut fundamentale Basis, die zu höheren Preisen führen sollte.
Wir glauben, dass die Aussichten für den Goldpreis ist
positive und Goldaktien sollten wie besprochen im Jahr 2016 den Anlegern attraktive Renditen bieten unseren
6. Januar
Global Gold Outlook: Aufbau eines Grund Basis for Gold in einen Zinserhöhungszyklus
.
Einige der Themen, die neu sind und / oder positiv für den Goldpreis enthalten:
1.
Gold hat angesichts eines starken US-Dollar sehr robust gewesen (Anlage 1). Der DXY stieg um 9% im Jahr 2015, Wir finden es bemerkenswert, dass Gold nur um 9% war. Es ist auch ungewöhnlich, Gold gegen die Firma zu sein Economist Metals Preisindex (minus 24%) und WTI (minus 30%). Zeiten, in denen Gold aus einem abgekoppelt starke negative Korrelation mit dem US-Dollar umfassen: Ende 2004 bis Mitte 2005 (Juni 2005 Fed geschwindigkeits Wanderung); Mitte des Jahres 2007 (Sub-Prime-Krise); Ende 2008 bis Anfang 2009 (GFC).
2.
Der Goldpreis hat sich seit Ende 2011 in einer Korrekturphase. Der Goldpreis erreichte vor dem QE-3 Ankündigung im September 2012 und hat sich seitdem (Anlage 1) zurückgegangen. während Unsicherheit bleibt über die Dauer des laufenden Zinserhöhungszyklus der Fed, sind wir der Ansicht, dass Gold ist
ein "niedrig und langsam" Wanderzyklus im Jahr 2016 Diskontierung.
3.
Eine bimodale Weltwirtschaft profitiert nicht-US-Dollar-Inhaber von Gold. Während die US-Wirtschaft straffende, mit einigen Inflationssorgen auf der anderen Seite wird die Weltwirtschaft mit schmachtend Rezession betrifft. Schätzungsweise 50% der weltweiten Nachfrage nach Gold kommt aus China (26%) und die Indischen Sub-Kontinent (24%). Nicht Dollar Volkswirtschaften, die 90% der weltweiten Nachfrage ausmachen, haben gesehen, ihre inländischen Goldpreise stärker, eine Absicherung gegenüber dem Dollar Festigkeit verleiht (Anlage 2).
4.
Die Zentralbanken sind nun Nettokäufer von Gold. Die Zentralbanken wurde Nettokäufer von Gold seit 2010 und im Jahr 2015 die Zentralbank von China gekauft ~ 6% und Russland ~ 4% des weltweiten Angebots, bzw. (Exhibit3) .Dies ist neben China der größte Goldproduzent der Welt zu werden mit 15% der weltweiten Minen
Versorgung, während Russland 4. global (8%) rangiert.
5.
Gold ETF Positionen haben vor kurzem zu wachsen begonnen. Es hat sich auf die globale hinzugefügt 1.2M Unzen gewesen Gold-ETF Bestände seit Beginn der 2016 Comex spekulativen Positionen deuten auf eine positivere ebenso Ausblick Abbildung 4). Wir würden hervorheben, dass die USA für nur ca. 5% der weltweiten Goldkonten Nachfrage, aber in der 2005-2010 Periode war die Nachfrage in den USA 10% mit einem Durchschnitt von 6% auf das Wachstum in den großen Binnen GLD ETF (Abbildung 5). |
