freenet-Aktie Prognose: Telefónica-Durchbruch und 8 % Dividende – startet jetzt die Wende?

Lange war die freenet-Aktie das Sorgenkind unter den Dividendenwerten im MDAX: Seit Jahresbeginn hat das Papier rund 17 Prozent verloren, vom Februar-Hoch bei knapp 34 Euro ist es zeitweise unter 22 Euro abgerutscht. Doch an diesem Donnerstag kommt Leben in den Kurs. Nach den Neunmonatszahlen springt die Aktie zeitweise um rund 4 Prozent auf gut 24,70 Euro und damit auf den höchsten Stand seit fast zwei Monaten. Am Mittag notiert sie bei rund 24,30 Euro. Der Grund: Der Cashflow fällt stärker aus als erwartet, und mit Telefónica hat freenet nach monatelangem Ringen die Eckpunkte einer neuen, langfristigen Partnerschaft unterschrieben. Unsere freenet-Aktie Prognose klärt, ob das der Startschuss für eine Trendwende ist – oder nur eine Erholung im Abwärtstrend.

Mitte Februar notierte die Aktie noch bei knapp 34 Euro. Dann kam der Absturz: Die Zahlen für 2025 und vor allem der Ausblick auf 2026 enttäuschten, die Aktie brach an einem einzigen Tag um fast 9 Prozent ein. Der Kern des Problems war eine Vereinbarung mit dem Netzbetreiber Telefónica, die das Ergebnis im Mobilfunk belastet. Analysten stuften ab, Kursziele purzelten, und die Aktie rutschte im Herbst bis auf ein Tief von 21,66 Euro. Seitdem hat sich das Blatt langsam gewendet: Innerhalb von gut drei Wochen hat freenet die restlichen Anteile an waipu.tv übernommen, einen Aktienrückkauf angekündigt und nun die Eckpunkte einer neuen Telefónica-Partnerschaft unterzeichnet. Im vergangenen Monat hat die Aktie rund 11 Prozent zugelegt.

freenet steigerte den Umsatz in den ersten neun Monaten um 25,2 Prozent auf 2,29 Milliarden Euro. Das liegt fast vollständig an der Übernahme von mobilezone Deutschland, die seit Jahresbeginn konsolidiert wird. Das bereinigte operative Ergebnis (EBITDA) sank dagegen um 5,7 Prozent auf 372,5 Millionen Euro. Unter dem Strich verdiente freenet nach Anteilen Dritter 148,8 Millionen Euro, nach 204,3 Millionen Euro ein Jahr zuvor. Der Lichtblick: Der bereinigte Free Cashflow stieg um 2,7 Prozent auf 233,3 Millionen Euro – genau die Kennzahl, an der freenet seine Dividende ausrichtet. Ein Händler sprach laut dpa-AFX von soliden Zahlen, der Cashflow sei stärker als erwartet ausgefallen.

Die Prognose für 2026 hat freenet bestätigt: Das bereinigte EBITDA soll zwischen 500 und 530 Millionen Euro liegen, der bereinigte Free Cashflow zwischen 270 und 300 Millionen Euro. In der Telefonkonferenz am Donnerstag präzisierte das Management laut Investing.com die Erwartungen: Beim EBITDA rechnet freenet eher mit dem unteren Ende der Spanne, beim Free Cashflow eher mit dem oberen Ende.

Die freenet Chartanalyse zeigt ein klares Bild: Anfang November hat die Aktie die 50-Tage-Linie bei rund 23,25 Euro überwunden, mit dem Kurssprung nach den Zahlen hat sie diesen Ausbruch bestätigt. Jetzt rückt die eigentliche Bewährungsprobe näher. Zwischen der runden 25-Euro-Marke, der 200-Tage-Linie um 25,10 Euro und einer markanten Widerstandszone bei 25,38 bis 25,44 Euro liegt eine dichte Hürdenzone. Hier ist die Aktie im Spätsommer bereits gescheitert. Nach unten bilden die 50-Tage-Linie um 23,25 Euro und die Zone zwischen 22,16 und 22,34 Euro die ersten Auffangbereiche, darunter das Jahrestief bei 21,66 Euro.

Als erstes Haus hat sich nach den Zahlen die UBS zu Wort gemeldet: Analyst Polo Tang sprach von durchwachsenen Zahlen für das dritte Quartal und bestätigte seine neutrale Einstufung mit einem Kursziel von 24,50 Euro – praktisch auf Höhe des aktuellen Kurses. Am optimistischsten ist die Deutsche Bank mit einem Ziel von 33 Euro, gefolgt von Berenberg mit 31,80 Euro und der DZ Bank mit einem fairen Wert von 30 Euro. Am skeptischsten ist Goldman Sachs mit einem Ziel von 24 Euro und einer Verkaufsempfehlung. Im Schnitt der sechs genannten Häuser ergibt sich nach Rechnung der Redaktion ein Kursziel von rund 28,60 Euro – knapp 18 Prozent über dem aktuellen Kurs. Diese Kursziele sind Einschätzungen der jeweiligen Analysten, keine Prognose der Redaktion.

freenet ist Deutschlands größter netzunabhängiger Mobilfunkanbieter. Der Konzern aus Büdelsdorf betreibt kein eigenes Netz, sondern vermarktet Tarife in den Netzen von Telekom, Vodafone und Telefónica – unter Marken wie mobilcom-debitel, klarmobil und freenet, über rund 500 eigene Shops und die exklusive Partnerschaft mit MediaMarktSaturn. 2025 erzielte freenet einen Umsatz von 2,44 Milliarden Euro, ein bereinigtes EBITDA von 515,4 Millionen Euro und einen bereinigten Free Cashflow von 292,1 Millionen Euro. Bis 2028 will der Konzern das bereinigte EBITDA nach eigenen Zielen auf rund 620 Millionen Euro und den Free Cashflow auf rund 340 Millionen Euro steigern. Für die langfristige freenet-Aktie Prognose sind vor allem drei Treiber entscheidend:

Bewertungstechnisch ist die freenet-Aktie nach dem Kursrutsch günstig. Auf Basis der Analystenschätzungen für den Gewinn je Aktie 2026 von rund 2,23 Euro ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von knapp 11. Erreicht freenet beim Free Cashflow das obere Ende der Prognose, entspricht das bei einem Börsenwert von rund 2,8 Milliarden Euro einer Free-Cashflow-Rendite von etwa 10,6 Prozent. Für 2026 bis 2028 garantiert freenet eine Mindestdividende von 2,00 Euro je Aktie. Liegen 80 Prozent des bereinigten Free Cashflows höher, soll dieser Betrag ausgeschüttet werden. Beim aktuellen Kurs ergibt die Mindestdividende eine Rendite von rund 8,2 Prozent. Seit 2021 hat freenet die Dividende jedes Jahr erhöht, von 1,57 Euro auf zuletzt 2,07 Euro.

freenet AG (ISIN: DE000A0Z2ZZ5, WKN: A0Z2ZZ, Symbol: FNTN) – rund 24,30 Euro am 12. November 2026, 12:09 Uhr (Tradegate)

• 52-Wochen-Hoch: 33,92 Euro (Februar 2026), 52-Wochen-Tief: 21,66 Euro

• Performance: rund −17 Prozent seit Jahresbeginn, rund +11 Prozent auf Sicht von einem Monat

• Chartmarken: Widerstände bei 25,00 bis 25,44 Euro mit der 200-Tage-Linie, Unterstützungen bei rund 23,25 Euro (50-Tage-Linie), 22,16 bis 22,34 Euro und 21,66 Euro

• 9M 2026: Umsatz 2,29 Mrd. Euro (+25,2 Prozent), bereinigtes EBITDA 372,5 Mio. Euro (−5,7 Prozent), bereinigter Free Cashflow 233,3 Mio. Euro (+2,7 Prozent)

• Prognose 2026: bereinigtes EBITDA 500 bis 530 Mio. Euro, bereinigter Free Cashflow 270 bis 300 Mio. Euro

• Dividende: 2,07 Euro für 2025, mindestens 2,00 Euro je Aktie für 2026 bis 2028

• Analysten-Kursziele: 24 bis 33 Euro, Durchschnitt der genannten Häuser rund 28,60 Euro

Wie lautet die kurzfristige freenet-Aktie Prognose?
Kurzfristig hat sich das Chartbild aufgehellt, der übergeordnete Abwärtstrend ist aber noch nicht gebrochen. Laut freenet Chartanalyse entscheidet die Zone zwischen 25,00 und 25,44 Euro mit der 200-Tage-Linie. Ein Ausbruch darüber wäre ein Signal für eine Trendwende in Richtung 28 Euro. Unterstützungen liegen bei rund 23,25 Euro und um 22,20 Euro.

Warum steigt die freenet-Aktie heute?
freenet hat nach neun Monaten einen Free Cashflow von 233,3 Millionen Euro erzielt, mehr als erwartet, und die Jahresprognose bestätigt. Zudem hat der Konzern mit Telefónica die Eckpunkte einer neuen Partnerschaft über weitere zehn Jahre vereinbart.

Wie hoch ist die Dividende der freenet-Aktie?
Für 2025 hat freenet 2,07 Euro je Aktie ausgeschüttet. Für die Jahre 2026 bis 2028 garantiert das Unternehmen mindestens 2,00 Euro je Aktie. Beim aktuellen Kurs entspricht das einer Rendite von rund 8,2 Prozent.

Welche Kursziele nennen Analysten für die freenet-Aktie?
Die Spanne der genannten Ziele reicht von 24 Euro bei Goldman Sachs bis 33 Euro bei der Deutschen Bank. Die UBS sieht nach den Zahlen 24,50 Euro, Berenberg 31,80 Euro. Der Durchschnitt liegt bei rund 28,60 Euro.

Was bedeutet die Telefónica-Vereinbarung für freenet?
Die bisherige Vereinbarung belastet das Ergebnis 2026 mit rund 50 Millionen Euro. Das neue Term Sheet sieht verbesserte Konditionen für weitere zehn Jahre vor. Positive Effekte sind in der Prognose noch nicht enthalten, der finale Vertrag steht noch aus.