aleo solar "buy"

München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Lars Korinth von der HypoVereinsbank stuft die Aktie der aleo solar AG (ISIN DE000A0JM634 / WKN A0JM63) weiterhin mit "buy" ein.

aleo solar habe nach sechs Monaten in 2006 einen Umsatzanstieg um 17% auf 55,7 Mio. berichten können, der nach Ansicht der Analysten bei relativ konstanten Preisen rein volumengetrieben gewesen sei. Angesichts einer weiteren Aufstockung des Vorratsbestandes habe die Gesamtleistung um 34% auf EUR 64,6 Mio. (HVBe EUR 64,4 Mio.) zugelegt. Das EBIT von EUR 6,1 Mio. habe weder den Vorjahreswert (EUR 7,9 Mio.) noch die Erwartungen der Analysten (EUR 6,6 Mio.) getroffen. Die Differenz zu der EBIT-Schätzung sei ausschließlich auf den höheren Materialaufwand (H1/2006 -80,9% vs. HVBe -80,3%) zurückzuführen. Im Halbjahresvergleich sei die EBIT-Marge (gemessen an der Gesamtleistung) von 16,3% in H1/2005 auf 9,5% in H1/2006 gesunken. Dabei sei das zweite Quartal mit einer Marge von 8,4% noch einmal schwächer gewesen als das erste (10,6%).

aleo solar rechne für das Gesamtjahr 2006 mit einem Anstieg der Umsatzerlöse um 25 bis 35% auf EUR 133,6 Mio. bis EUR 144,3 Mio. Damit würde sich die Erwartung der Analysten von EUR 150,6 Mio. leicht über dem oberen Ende der Spanne bewegen. Darüber hinaus stelle das Unternehmen eine weiterhin überdurchschnittliche EBIT-Marge in Aussicht. Die Schätzungen der Analysten für das Gesamtjahr würden eine Marge von 10,8% nach 13,8% in 2005 beinhalten (9,5% nach 6 Monaten in 2006). Den Gesamtausblick stufe man als betont vorsichtig und eher konservativ ein.

Mit Blick auf den eher vagen Gesamtjahresausblick dürfte die Aktie kurzfristig eher auf dem derzeit niedrigen Niveau seitwärts tendieren. Das Unternehmen sei nach Ansicht der Analysten aber fundamental unterbewertet. Im Vergleich mit den direkten Peer-Unternehmen (SOLON/Solar-Fabrik) werde die Aktie bei einem KGV 2007 von 10,3 (auf Basis Xetra Schlusskurs vom 28.08.2006, KGV 2008 von 7,8) unverändert mit einem Abschlag von 35% (34% auf Basis 2008) gehandelt.

Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die aleo solar-Aktie unverändert mit "buy" ein. Das Kursziel sehe man weiterhin bei EUR 15. (29.08.2006/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.