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adidas Marketperformer




14.11.06 17:01
LRP

Mainz (aktiencheck.de AG) - Tim Burkhardt, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von adidas (ISIN DE0005003404 / WKN 500340) von "Outperformer" auf "Marketperformer" herab.

Die adidas-Gruppe habe die Umsätze insgesamt um 53,2% im Q3 2006 gegenüber dem Vorjahresquartal steigern können (+12,3% ohne Reebok). Zu diesem Umsatzanstieg hätten vor allem die guten Absatzzahlen der Marke adidas in Europa nach der Fußball-Weltmeisterschaft beigetragen. Dagegen seien die Umsätze von TaylorMade-adidas Golf (TMaG) in Europa vor allem aufgrund des schwierigen Marktumfeldes in UK von 24 Mio. auf 21 Mio. EUR zurückgegangen (-12,5%).

In Nordamerika hätten die Umsätze wegen der getrübten Konsumentenstimmung im dritten Quartal nur leicht gesteigert werden können (Marke adidas: +0,6%; TMaG: +7,1%). In Asien (+31,8%; ohne Reebok: +15,9%) und Lateinamerika (+40%; ohne Reebok: +16,8%) hätten sowohl die Marke adidas als auch TMaG in gewohntem Maße zum Umsatzwachstum beigetragen. Die Umsätze von Reebok könnten die Analysten mangels einer adäquaten Vergleichsbasis in diesem Zusammenhang nicht bewerten.

Für ihre Schätzungen hätten die Analysten der LRP bewusst ein eher negatives Szenario gewählt. Sie würden in 2007 und 2008 von einem Wachstum der Marke Reebok von 2% bzw. 4% ausgehen. Ihre Erwartung an das Umsatzwachstum der Gesamtgruppe in 2007 und 2008 sinke von 5,9% auf 5,7% resp. von 8,0% auf 6,3%.

Das Beta erhöhe man von 0,9 auf 1,0, um der in Zukunft erwarteten, stärken Orientierung der Kursentwicklung an der Entwicklung des Gesamtmarktes Rechung zu tragen. Das Wertschöpfungsmodell der Analysten liefere für die adidas-Aktie einen Fair Value von ca. 43 EUR.

Da die Analysten der LRP nicht davon ausgehen, dass in den nächsten Monaten positive Impulse den Kurs beflügeln, senken sie ihr Kursziel für die Aktie von adidas zunächst von 45,00 EUR auf 41,00 EUR und vergeben ein "Marketperformer"-Rating. (14.11.2006/ac/a/d)







 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
138,10 € 141,55 € -3,45 € -2,44% 23.04./22:00
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000A1EWWW0 A1EWWW 227,70 € 129,95 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
137,40 € -3,41%  23.04.26
Nasdaq OTC Other 162,705 $ -1,10%  23.04.26
Xetra 138,10 € -2,44%  23.04.26
Frankfurt 138,20 € -2,47%  23.04.26
Hamburg 138,20 € -2,57%  23.04.26
Stuttgart 137,85 € -2,82%  23.04.26
Düsseldorf 137,05 € -2,97%  23.04.26
München 137,70 € -5,56%  23.04.26
Hannover 136,50 € -6,02%  23.04.26
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