Vizrt "buy"

München (aktiencheck.de AG) - Friedrich Schellmoser, Analyst der HypoVereinsbank, stuft die Vizrt-Aktie weiterhin mit "buy" ein.

Die Q2/2007-Zahlen hätten leicht enttäuscht. Die Analysten hätten sich eindeutig mehr Ertrag errechnet. Der Grund für die hinter den Erwartungen zurück gebliebenen Ergebnisse seien Probleme bei dem besonders zukunftsträchtigen Media Asset Management-Produkt (MAM) gewesen. Vertrieb und Implementierung für dieses hochkomplexe, erklärungsbedürftige Produkt seien zeitlich zu optimistisch eingeschätzt worden. Zu Lasten der laufenden Kosten habe das Unternehmen alles Mögliche getan, um den Kunden zufrieden zu stellen.

Der Markt für MAM-Produkte sei zwar zweifelsohne vorhanden, doch lasse sich das künftige Orderverhalten nur schwer bestimmen. Das verringere insgesamt die Visibilität. Auch habe das Unternehmen bereits agiert und Gegenmaßnahmen ergriffen, um die Kosten nicht weiterhin aus dem Ruder laufen zu lassen.

Die Analysten hätten ihre EPS-Zahlen nur leicht nach unten korrigiert. Sollte sich aber die Einschätzung des Managements in Bezug auf das Orderverhalten in Q3 als zu optimistisch erweisen, so würden weitere Ergebniskorrekturen drohen. Auf der positiven Seite würden weitere nachhaltige Steuerentlastungen winken, die in den Schätzungen der Analysten nicht berücksichtigt seien. Ein weiterer Faktor sei die Aufdeckung bislang nicht bewerteter Assets im Fall des Spin-offs von MPS.

Die Analysten der Nord LB halten an ihrem "buy"-Rating für die Vizrt-Aktie fest. Das Kursziel sehe man weiterhin bei EUR 18,50. (Analyse vom 08.08.2007) (08.08.2007/ac/a/a)

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