UMS kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Andreas Wolf, stuft die UMS-Aktie unverändert mit "kaufen" ein.

UMS habe ihre 20%-ige Beteiligung an der Tagesklinik in Andover (Massachusetts/USA) sowie das Gebäude, in dem die Klinik betrieben werde, veräußert. Mit der Tagesklinik habe UMS bisher einen Umsatz von circa USD 2,7 Mio. p.a. erzielt. Die Nettomarge dürfte bei circa 5% gelegen haben. Der Preis für beide Assets betrage zusammen rund USD 5 Mio. und liege über deren Buchwert. Das Management der Tagesklinik werde UMS auch künftig durchführen. Die Laufzeit des Management-Vertrages betrage fünf Jahre. Zudem werde UMS weiterhin unterschiedliche medizinische Leistungen erbringen.

Durch die Veräußerung könne das Unternehmen die zufließenden liquiden Mittel für die Tilgung von Bankverbindlichkeiten nutzen und sollte diese bis Ende 2010 zurückgeführt haben. UMS fokussiere sich zukünftig klarer auf die Kernkompetenzen im mobilen medizintechnischen Servicegeschäft. Ein deutlich gesunkenes Net Gearing dürfte fremdfinanzierte Übernahmen kleinerer lokaler Anbieter deutlich erleichtern. Es entstehe ein Ergebniseffekt, der dazu führe, dass die Guidance des Managements für 2009 (EPS: EUR 0,60) erreicht werden sollte. Operativ dürfte diese unterschritten werden. Das Unternehmen könne überschüssige Liquidität im Rahmen des derzeit laufenden zweiten Aktienrückkaufprogramms einsetzen. Dieses sollte den Aktienkurs stimulieren.

Die Schätzungen seien überarbeitet worden. Diesen sei ein USD/EUR-Wechselkurs von 1,40 (zuvor: 1,38) unterstellt worden. Das Kursziel auf Basis eines DCF-Modells sei leicht von EUR 8,00 auf EUR 7,80 reduziert worden.

Das "kaufen"-Rating der Analysten von SES Research für die UMS-Aktie wird bestätigt. (Analyse vom 16.12.2009) (16.12.2009/ac/a/nw)

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