Triplan Watchlist

Die Experten von "4investors.de" nehmen die Aktie von Triplan auf ihre Watchlist.

Bereits am 6. April hätten die Experten im Rahmen ihrer Titelgeschichte im "4investors weekly" die Triplan-Aktie als möglichen Turnaround-Wert nahe gelegt. Die mittlerweile erfolgte Kurs-Beruhigung scheine eine Chance zum Nachfassen.

Charttechnisch seien die vergangenen Tage von einer Konsolidierung des Kursanstiegs von 31 Cent auf 1,38 Euro geprägt gewesen. Das Tief im Bereich von einem Euro entspreche dabei dem Level der Minimumkorrektur dieses Anstiegs. Eine solche Konsolidierung sei als gesund zu betrachten, lasse sie doch etwas die heiße Luft aus dem Markt. Nichts desto trotz bleibe die Aktie interessant.

Kurspotenzial ergebe sich, nachdem Hauptgläubiger und Großaktionär NordLB (halte mehr als 32 Prozent an Triplan) dem Unternehmen rund 5,6 Mio. Euro Schulden erlassen habe. Auf der Basis der nun wesentlich besser dastehenden Bilanz erscheine eine Marktkapitalisierung von knapp 7 Mio. Euro bei Umsätzen von 30,2 Mio. Euro im vergangenen Jahr zu niedrig. Der Kurs zeige sich immer noch von einer Art "Insolvenz-Risikoabschlag" gedrückt, obwohl die Insolvenzrisiken seit dem Schuldenerlass klar minimiert seien.

Zwar sei noch mit Kapitalmaßnahmen zur Stärkung der Liquidität zu rechnen, allerdings sollte der Fokus der Börse zunehmend auf die Zukunft des Unternehmens gerichtet sein. Zentrale Frage sei hier: Schaffe Triplan den Sprung zurück in die schwarzen Zahlen? Das Jahr 2003 habe lediglich aufgrund des Schuldenerlasses ein positives Ergebnis von 2,7 Mio. Euro gezeigt. Operativ (Ebit) habe Triplan 2003 noch einen Verlust in Höhe von rund 2,4 Mio. Euro verzeichnet.

Dem Unternehmen sei aber nach den umfangreichen Restrukturierungen im laufenden Jahr - sofern die Umsätze nicht abgleiten würden - der Turnaround zuzutrauen. Allein die Einsparungen bei den Personalkosten könnten sich im Bereich von 1,5 bis 2 Mio. Euro saldieren und damit den Ebit-Verlust 2003 zum großen Teil wett machen. Triplan habe die Zahl der Mitarbeiter deutlich reduziert. Seien zeitweise 286 Mitarbeiter bei den Bad Sodenern engagiert gewesen, so liege die Zahl der Beschäftigten derzeit unter 250.

Auf Ebitda-Basis seien bereits schwarze Zahlen zu erwarten, hier sei bei unveränderter Gesamtleistung durchaus für 2004 ein Wert oberhalb von einer Mio. Euro möglich. Ebenso sollte damit der operative Cashflow ins Positive drehen, womit weitere Risiken von der Aktie genommen wären. Komme hierzu noch eine Umsatzsteigerung, entwickele sich ein großer "Hebel" beim Ergebnis. Erste Indikation, ob diese Erwartungen sich in die Realität umsetzen ließen, seien die Quartalszahlen des Unternehmens: Diese würden am 27. Mai veröffentlicht.

Nach dem Schuldenerlass habe sich das Risiko der Triplan-Aktie deutlich minimiert, die Chancen auf einen Turnaround nach der Restrukturierung aber deutlich verbessert. Das Chance/Risiko-Profil erscheine auch aufgrund der fundamental noch günstigen Bewertung sehr attraktiv. Die Aktie sei ein Kandidat für das Musterdepot der Experten, sobald die Konsolidierung vorüber sei. Bis dahin nehme man die Aktie neu in die Watchlist auf.

Charttechnisch orientierte Investoren sollten im Bereich der Support-Zone zwischen 0,98 und 1,03 Euro erste antizyklische Käufe erwägen, rozyklische Zukäufe bei Ausbruch über 1,25 und 1,38 Euro vornehmen, so die Experten von "4investors.de". Das Setzen eines Stopp-Loss sei angesichts des engen Marktes nicht empfehlenswert.