Teleplan halten

München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Börsendienst" raten die Teleplan-Aktie (ISIN NL0000229458 / WKN 916980) zu halten.

Teleplan habe vor gut zwei Wochen hervorragende Zahlen für das zweite Quartal gemeldet, die die Experten-Erwartungen vor allem beim Ergebnis deutlich hätten übertreffen können. Der Umsatz habe bei 70 Mio. Euro gelegen und es sei ein extrem starkes EBIT von 6,6 Mio. Euro erzielt worden. Daraus habe ein Ergebnis pro Aktie von sieben Cent resultiert, womit nach dem bereits schon guten ersten Quartal nun zwölf Cent Gewinn stünden.

Teleplan habe in der Vergangenheit durchaus einen kleinen Abschlag bei der Bewertung verdient, da man einen hohen Schuldenberg vor sich her geschoben habe. Doch wie das erste Halbjahr zeige, verdiene Teleplan nun operativ richtig Geld, sodass diese Schulden nun nicht mehr all zu sehr auf der Aktie lasten würden und gleichzeitig außerplanmäßig getilgt würden. So hätten vor dem Hintergrund eines operativen Cash Flows von 17,2 Mio. Euro im ersten Halbjahr Darlehen in Höhe von 10 Mio. Euro zurückgeführt werden können.

Nun sollte man das erste sehr gute Halbjahr nicht direkt auf das Gesamtjahr hochrechnen. In ihrer ersten Einschätzung hatten die Experten von "Der Börsendienst" mit einem Gewinn zum Ende des Jahres von 16 Cent je Aktie gerechnet. Das sollte jedoch auf jeden Fall drin sein. Auch wenn Teleplan im zweiten Halbjahr mit Preisdruck von der Kundenseite und einem möglichen Volumenrückgang rechne, sollten diese Effekte durch die reduzierten Personalkosten immer noch zu einem deutlich positiven Ergebnis führen. Gleichzeitig werde sich durch die Schuldentilgung das Finanzergebnis deutlich verbessern, was einen positiven Effekt auf das Nachsteuerergebnis haben werde. Man schätze daher nach dem sehr guten ersten Halbjahr nun auf Gesamtjahressicht konservativ einen Gewinn je Aktie in Höhe von 18 Cent.

Rechne man nun mit einem aufgrund der verbesserten Bilanzstruktur konservativen KGV von acht, ergebe sich ein fairer Wert je Aktie von 1,44 Euro. Damit erhöhen die Experten von "Der Börsendienst" ihr Kursziel auf nun 1,40 Euro, was beim aktuellen Kurs weiterhin eine attraktive Gewinnchance von rund 40% lässt.

Die Experten von "Der Börsendienst" raten bei der Teleplan-Aktie dabeizubleiben. Zur Absicherung würden sie ihren Stoppkurs leicht nach auf nun 0,75 Euro ziehen. (Ausgabe 16 vom 12.08.2009) (12.08.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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