TA Triumph-Adler klarer Kauf

Die Experten von "Small Cap Scout" empfehlen die Aktie von TA Triumph-Adler (ISIN DE0007495004 / WKN 749500) zum Kauf.

Bei Triumph-Adler seien die Zeichen für eine klare Ergebnisverbesserung klar gestellt: Die Zuführung von frischem Kapital in der Größenordnung von 15 Mio. Euro, der Abbau von 300 Mitarbeitern, die Reduktion von 28 auf 10 Zwischenholdings und die Verlegung der Hauptverwaltung nach Nürnberg sollten insgesamt einen Kostensparungseffekt von 16 Mio. Euro (zirka 46 Cent je Aktie) bringen. Damit sei der Eintritt in die Gewinnzone - wahrscheinlich schon im 4. Quartal dieses Jahres, spätestens im 1. Quartal 2005 - so gut wie vorprogrammiert.

Mit der Kapitalerhöhung werde auch ein Umschuldungskonzept verabschiedet, in dem die Zahl der kreditgebenden Banken von 50 auf 10 reduziert werde. Die Kapitalzufuhr erhöhe die Bonität von Triumph-Adler bei den Banken, und damit würden im kommenden Jahr wohl auch die Zinsen spürbar niedriger liegen, die 2003 immerhin 2,3% vom Umsatz ausgemacht hätten: Auch ein Pfeiler in Richtung Ertragsverstärkung.

Wenn am 16. November die Bezugsfrist für die Kapitalerhöhung abgeschlossen sein werde, dann stehe Triumph-Adler in neuen Startlöchern: Bezogen auf die erhöhte Anzahl von 40,4 Mio. Aktien sei im kommenden Jahr ein Ergebnis je Aktie in der Größenordnung von zirka 24 Cent wahrscheinlich, mit Tendenz, in 2006 Richtung 27 Cent zu steigen. Unkontrollierte Verkäufe von Investoren aus dem Sparkassensektor hätten in den letzten Monaten das Papier zu Unrecht gedrückt.

Bei Kursen von 2,20 Euro könnten sie jetzt an der Börse noch Aktien erwerben, die unter dem Ausgabepreis der neuen Aktien von 2,56 Euro liegen würden. Für den mittelfristig orientierten Anleger ein klares Schnäppchen, denn wenn die Ertragswende gemeldet werde, seien wahrscheinlich Kurse im Bereich von 3,00 bis 3,50 Euro wieder Realität.

Die TA Triumph-Adler-Aktie ist für die Experten von "Small Cap Scout" ein klarer Kauf. Das Kursziel sehe man bei 3,50 Euro.