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SAP "hold"




15.01.10 11:54
UniCredit Markets & Investment Banking

München (aktiencheck.de AG) - Knut Woller, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft das Rating für die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) von "buy" auf "hold" herab.

SAP habe die vorläufigen Zahlen für das vierte Quartal 2009 veröffentlicht, die über den Markterwartungen gelegen hätten. Die unerwartet guten Zahlen seien insbesondere auf das Lizenzgeschäft zurückzuführen. Der Lizenzumsatz habe mit 1,11 Mrd. EUR zwar 16% unter dem Vorjahresniveau gelegen, damit sei die Prognose von UniCredit Markets & Investment Banking (1,05 Mrd. EUR) sowie die Konsensschätzung (987 Mio. EUR) jedoch übertroffen worden. Im Vergleich zum Vorquartal sei es SAP gelungen, den Lizenzumsatz um rund 111% zu steigern. Damit sei der saisonale Geschäftsverlauf besser als in den drei vorherigen Schlussquartalen gewesen. Allerdings sei die operative Marge auf Non-GAAP-Basis mit 34,8% hinter den Erwartungen zurückgeblieben.

Für das Jahr 2010 habe SAP noch keinen Ausblick geliefert, bei UniCredit Markets & Investment Banking gehe man jedoch davon aus, dass das Unternehmen konservative Prognosen ausgeben werde. Man habe nun die EPS-Schätzung für das laufende Jahr geringfügig von 2,15 EUR auf 2,10 EUR gesenkt. Für 2011 sei die EPS-Prognose von 2,43 EUR auf 2,37 EUR reduziert worden. Das Kursziel werde von 39,00 EUR auf 38,00 EUR herabgesetzt. Entsprechend sehe man bei dem aktuellen Kursniveau nur wenig Aufwärtspotenzial.

Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking vergeben nun das Rating "hold" für den Anteilschein von SAP. (Analyse vom 15.01.10)
(15.01.2010/ac/a/d)
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
147,28 € 140,70 € 6,58 € +4,68% 24.04./22:00
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0007164600 716460 273,55 € 137,54 €
Werte im Artikel
175,24 plus
+7,35%
147,28 plus
+4,68%
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
149,46 € +6,23%  24.04.26
Hannover 150,56 € +7,16%  24.04.26
Stuttgart 149,24 € +6,52%  24.04.26
Düsseldorf 149,64 € +6,31%  24.04.26
München 148,42 € +6,20%  24.04.26
Frankfurt 148,74 € +6,17%  24.04.26
Hamburg 147,94 € +5,31%  24.04.26
Xetra 147,28 € +4,68%  24.04.26
Nasdaq OTC Other 174,368 $ +4,57%  24.04.26
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