SAP SI zeichnen

Die Analysten von IPO-Reporter empfehlen dem Anleger derzeit die Zeichnung von Aktien der anstehenden Neuemission SAP SI (WKN 501111).

SAP Systems Integration sei 1997 gegründet worden. Im April diesen Jahres sei das Unternehmen mit der SAP Solutions GmbH und SRS AG zusammen in eine neue Aktiengesellschaft umgewandelt worden. Durch die Zusammenlegung der drei Unternehmen sei die Voraussetzung für eine schnelle Internationalisierung geschafften worden.

Darüber hinaus zähle die neue Gesellschaft zu den Top 10 der IT-Beratungs- und Systemintegrationsunternehmen und zu den Top 5 SAP-Beratungshäusern in Deutschland. Der IT-Dienstleister lege seine Schwerpunkte auf die Bereich IT-Beratung, Systemintegration, Anwendungsentwicklung und Betrieb von IT-Systemen. Das Unternehmen sehe sich als "Entire Life Cycle Service Provider", der den Kunden über den ganzen Lebenszyklus von IT-Lösungen zur Seite stehe, ergänzt um eigene Softwarekomponenten.

Das Leistungsspektrum des Börsenkandidaten gliedere sich in die Bereiche Beratung & Entwicklung sowie Outsourcing & Application Services. Das Angebot sei brachenspezifisch ausgerichtet und richte sich an Finanzdienstleister, an den öffentlichen Bereich und Verwaltung, Konsumgüter und Handel, Versorgungswirtschaft und Kommunikation sowie ausgewählte Industriebranchen. Bisher ziele das Leistungsangebot auf SAP-Produkte, zukünftig sollten verstärkt non-SAP-Produkte mit ins Angebot aufgenommen werden.

In den vergangen drei Jahren habe die SAP SI AG jährlich um 49,9% wachsen können. Der Umsatz habe von 67,460 Millionen Euro in 1997 auf 151,650 Millionen Euro im vergangenen Jahr zugelegt. Das EBIT sei im gleichen Zeitraum durchschnittlich um 79,7% von 9,656 Millionen Euro auf 31,193 Millionen Euro gesteigert worden. Dabei sei die EBIT-Marge von 3,3 auf 20,6% gestiegen. Im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres sei ein Umsatz von 84,270 Millionen Euro erzielt worden, was 25% mehr als im ersten Halbjahres 1999 sei. Für das zweite Halbjahr erwarte das Untenehmen u.a. wegen der Produkteinführungen im Software-Bereich einen deutlichen Umsatzzuwachs. Bisher habe der Börsenaspirant den größten Teil seiner Erlöse mit Großkunden erzielt, die mehr als 500.000 Euro erbracht hätten. Diese hätten 1999 67% und 1998 69% zum Gesamtumsatz beigetragen.

Mit dem Emissionserlös wolle der Börsenkandidat das weitere Wachstum finanzieren. Das Geschäft im In- und Ausland solle, insbesondere in den Bereichen Outsourcing und E-Business, weiter ausgebaut werden. Um international agierende Kunden lokal betreuen zu können, sollten Niederlassungen im nordamerikanischen und europäischen Raum gegründet werden.

IPO-Reporter rate zur Zeichnung der SAP SI-Aktien. Das Unternehmen habe sich in den Geschäftsbreichen aussichtsreich positioniert und verfüge über ein breites, internationales Kundenportfolio. Die fehlende Auslandspräsenz solle mit dem Emissionserlös ausgebaut werden. Es sei davon auszugehen, dass die SAP-Software sich am Markt weiter durchsetzen werde. Davon werde sicherlich auch die Tochter profitieren können. Weitere Phantasie könnte der eigene Software-Bereich der Aktie verleihen. Hier sollten im Herbst zwei Produkte eingeführt werden. Negativ sehe IPO-Reporter, dass der größte Teil des Umsatzes von den Großkunden abhänge.