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Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, stuft die Aktie von Q-Cells (ISIN DE0005558662 / WKN 555866) unverändert mit dem Rating "verkaufen" ein.
Q-Cells habe die Q3-Zahlen veröffentlicht. Während der Umsatz nahezu den Konsenserwartungen und den Schätzungen von SES Research entsprochen habe, seien das EBIT mit EUR -163,8 Mio. und der Jahresüberschuss mit EUR 248,2 Mio. eine klare Enttäuschung gewesen. Die Hauptgründe seien höhere Einmaleffekte durch die Restrukturierung, insbesondere höhere Abschreibungen (EUR -92 Mio.) und OPEX (EUR -80,9 Mio.), sowie ein schwächeres Finanzergebnis. Letzteres sei auf einen deutlich negativen Beitrag (EUR -101,3 Mio.) der at-equity Beteiligung Sovello zurückzuführen. In diesem Beitrag seien Impairmentkosten von EUR 76,1 Mio. enthalten.
Das bereinigte EBIT einschließlich der Dünnschichttechnologie liege bei EUR -4,8 Mio., sodass noch keine Profitabilität erreicht worden sei. Der Umsatz im Projektgeschäft sei mit EUR 59,6 Mio. schwächer als erwartet ausgefallen (SES Research e: EUR 82 Mio.).
Der operative Cashflow habe nach neun Monaten bei EUR -188,6 Mio. gelegen, mehr oder weniger unverändert im Vergleich zum 2. Quartal. Der Hauptgrund sei eine Reduzierung des Working Capitals auf EUR 421,6 Mio. (Q2: 489,3 Mio.).
Das Zellgeschäft und die CIGS Dünnschichttochter Solibro, die jetzt zu 100% von Q-Cells gehalten werde, seien für das 4. Quartal ausverkauft. Dennoch werde die Profitabilität weiterhin durch Preisdruck belastet. QCI International habe das Zeithain-Projekt verkauft und Barmittel von EUR 38 Mio. erhalten. Da im 4. Quartal mehr Projekte beendet und verkauft werden dürften, könne mit sehr viel höheren Erlösen aus dem Projektgeschäft gerechnet werden.
LDK Solar bestreite Q-Cells Recht zur Beendigung eines großen Wafervertrags und die anschließende Ziehung einer Bankgarantie von EUR 244,5 Mio.
Die Schätzungen für 2009 würden reduziert, um die höheren Einmaleffekte und den anhaltenden Preisdruck für Solarzellen widerzuspiegeln. Ein aktualisiertes DCF-Modell führe zu einem neuen Kursziel von EUR 8,50 (alt: EUR 9).
Die Verkaufsempfehlung für die Q-Cells-Aktie wird bekräftigt, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 12.11.2009) (12.11.2009/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Q-Cells habe die Q3-Zahlen veröffentlicht. Während der Umsatz nahezu den Konsenserwartungen und den Schätzungen von SES Research entsprochen habe, seien das EBIT mit EUR -163,8 Mio. und der Jahresüberschuss mit EUR 248,2 Mio. eine klare Enttäuschung gewesen. Die Hauptgründe seien höhere Einmaleffekte durch die Restrukturierung, insbesondere höhere Abschreibungen (EUR -92 Mio.) und OPEX (EUR -80,9 Mio.), sowie ein schwächeres Finanzergebnis. Letzteres sei auf einen deutlich negativen Beitrag (EUR -101,3 Mio.) der at-equity Beteiligung Sovello zurückzuführen. In diesem Beitrag seien Impairmentkosten von EUR 76,1 Mio. enthalten.
Das bereinigte EBIT einschließlich der Dünnschichttechnologie liege bei EUR -4,8 Mio., sodass noch keine Profitabilität erreicht worden sei. Der Umsatz im Projektgeschäft sei mit EUR 59,6 Mio. schwächer als erwartet ausgefallen (SES Research e: EUR 82 Mio.).
LDK Solar bestreite Q-Cells Recht zur Beendigung eines großen Wafervertrags und die anschließende Ziehung einer Bankgarantie von EUR 244,5 Mio.
Die Schätzungen für 2009 würden reduziert, um die höheren Einmaleffekte und den anhaltenden Preisdruck für Solarzellen widerzuspiegeln. Ein aktualisiertes DCF-Modell führe zu einem neuen Kursziel von EUR 8,50 (alt: EUR 9).
Die Verkaufsempfehlung für die Q-Cells-Aktie wird bekräftigt, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 12.11.2009) (12.11.2009/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 0,0016 € | 0,0016 € | - € | 0,00% | 24.04./22:00 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0005558662 | 555866 | 0,0065 € | 0,0010 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
| Hamburg | 0,0016 € | 0,00% | 24.04.26 |
= Realtime
|
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