Pulsion nicht zeichnen

Der Frankfurter Tagesdienst rät von einer Zeichnung der Neuemission Pulsion (WKN 548790) ab.

Das Geschäftsmodell von Pulsion beruhe auf einem Überwachungsmonitor für Herz-Kreislauffunktionen in der Intensivmedizin, der gleichzeitig den Türöffner für andere Produkte wie Katheder und einer chemischen Substanz darstelle, welche als Kontrastmittel zur Darstellung von Blutgefäßen verwendet würden.

Das Unternehmen hätte im vergangenen Jahr aufgrund der damaligen Börsensituation seinen bereits geplanten Börsengang verschoben, wage jetzt mit teils verändertem Konsortium einen zweiten Anlauf.

Die nun gültige Preisspanne von 7 bis 10 Euro liege unter den damaligen Werten und solle der Firma eine Bewertung am Markt von bis zu 80 Mio. Euro einbringen. Damit wäre das Unternehmen, das in diesem Jahr noch Verluste schreibe, mit dem 5- bis 6fachen des Umsatzes bewertet.

Das sei sehr ambitioniert. Verbessern würden sich die Relationen erst mit Blick auf die kommenden Jahre. Das Unternehmen erwarte selber einen Gewinn von 21 Mio. Euro und einem Umsatz von 97 Mio. Euro im Jahr 2003.

Um diese Ziele zu erreichen, müsse die Zulassung und der Markeintritt von neuen Produkten, die in der Pipeline seien, problemlos verlaufen. Da sei sehr viel Spekulation drin. Hier sollte deshalb erst mal nur beobachtet werden.