Mühl aufstocken

Die Analysten von mainvestor raten die Aktie von Mühl (WKN 662810) aufzustocken.

Mühl wolle sich künftig stärker auf das Geschäft mit Unternehmensbeteiligungen konzentrieren. Auf der Hauptversammlung am 15. Juni stehe eine entsprechende Satzungsänderung auf der Tagesordnung. Wie Vorstandschef Thomas Wolf erklärt habe, solle als Geschäftszweck des Unternehmens „der Erwerb, das Halten, die Verwaltung und Veräußerung von Beteiligungen“ neu aufgenommen werden und sogar an erste Stelle treten. Ausdrücklich seien Wagnisbeteiligungen eingeschlossen. Erst an den darauf folgenden Stellen würden sich die Bereiche Dienstleistung und Handel einreihen. Der Dividendenvorschlag bringe keine Überraschung und laute wie erwartet auf eine Deutsche Mark zuzüglich Steuergutschrift.

Mit der Satzungsänderung habe Mühl-Chef Thomas Wolf doch noch die Chance, das 1997 formulierte Ergebnisziel von 2,55 Euro netto je Aktie für 2002 auch nach IAS zu erreichen. Aus dem bisherigen operativen Geschäft dürfte dies so gut wie ausgeschlossen sein. Mainvestor halte aus dieser Ecke eher Werte von etwa 1,6 Euro für machbar. Wenn Beteiligungshandel aber zum Kerngeschäft gehöre, dann könne Wolf zum Beispiel aus einem eventuellen Verkauf von eLogistic zusätzliche Gewinne steuerfrei realisieren.

Bei einer Gewinnerwartung von 1,6 Euro aus dem Handels- und Dienstleistungsgeschäft sehe man bei Mühl noch rund 15 Prozent Kurspotenzial nach oben. Die aktuelle Dividendenrendite von fünf Prozent inklusive Steuergutschrift puffere die Aktie nach unten ab. Mögliche Erlöse aus dem Verkauf von Beteiligungen sollten Phantasie liefern. Belastend dürfte bei der Aktie die anhaltend schlechte Baukonjunktur wirken.

Trotzdem empfehlen die Experten von mainvestor die Aktie von Mühl aufzustocken.