Mox Telecom kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Mox Telecom von "halten" auf "kaufen" hoch.

In der letzten Woche habe Mox bekannt gegeben, die in der Schweiz ansässige International Prepay Solutions AG (IPS) erworben zu haben. IPS sei ein Spezialist für vorausbezahlte Telekommunikationsprodukte mit dem Schwerpunkt auf Verbraucher mit Migrationshintergrund. Durch die Akquisition ergänze Mox das originäre Kerngeschäft. Synergien ergäben sich im Vertrieb, im Einkauf von Telefonie-Minuten sowie in der Netztechnik.

Darüber hinaus habe IPS eine Prepaid-Karte mit der Produktbezeichnung Money4Cash entwickelt, die auf Basis von Mastercard alle möglichen Kreditkartenfunktionen vereine, wie z.B. weltweit 24 Mio. Akzeptanzstellen sowie weltweite Bargeldabhebungen an allen ATM-Geldautomaten. Da die Karte nur eingesetzt werden könne, wenn sie vorher mit einem Geldbetrag aufgeladen worden sei, sei keine Schufa-Auskunft oder kein Einkommensnachweis erforderlich. Zuzüglich zu den üblichen Kreditkartentransaktionen könnten Geldtransfers von Karte zu Karte durchgeführt werden. Die Karte solle vorwiegend an die bereits von Mox und IPS adressierte Zielgruppe, Menschen mit Migrationshintergrund, vertrieben werden.

Viele Migranten würden monatlich mit Spezialisten wie z.B. Western Union hohe Geldbeträge in ihre Heimatländer senden. Dabei seien teilweise Gebühren von bis zu 10% des Transaktionswertes fällig. Der Service Money4Cash sei ein gutes Substitut für die klassischen Geldtransfer-Dienstleister. Das wesentliche Verkaufsargument sei, dass mit Money4Cash bis zu 70% an Transaktionsgebühren gespart werden könnten. Allein Mox habe weltweit über das Telefoniegeschäft Zugang zu 10 Mio. Menschen, vorwiegend mit Migrationshintergrund. Damit verlängere Mox mit Money4Cash die Wertschöpfungskette um einen hochmargigen und wachstumsstarken Service und habe sich frühzeitig in einem neuen, internationalen Markt für bargeldlose Prepay-Produkte positioniert.

IPS sollte in 2009 einen Umsatz von ca. 13 Mio. erzielen, davon ca. EUR 0,2 Mio. (SESe) mit der in Q3/09 eingeführten Money4Cash-Karte, die bereits mehr als 5.000 Aktivierungen aufweisen könne. In 2010e werde mit einem Umsatzanstieg auf EUR 20 Mio. gerechnet. In 2010e dürfte Money4Cash bereits EUR 2 Mio. zum Umsatz beitragen.

Die EBITDA-Prognosen würden aufgrund der erwarteten Synergien im Kerngeschäft sowie aufgrund des neuen, hochmargigen Transaktionsgeschäfts in 2010e um 17% auf EUR 4,9 Mio. und in 2011e um 18% auf EUR 5,2 Mio. erhöht. Das neue DCF-basierte Kursziel laute EUR 8,00 (alt: EUR 7,40). Damit ergbe sich ein Potenzial von 20%. Die Unterbewertung werde durch ein attraktives KGV 2010e von 6,8 gestützt.

Die Analysten von SES Research heben das Rating für die Mox Telecom-Aktie von "halten" auf "kaufen" an. (Analyse vom 18.12.2009) (18.12.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.