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Nach Ansicht der Experten von NMI Online dürfte ein Engagement beim Börsenneuling Init (WKN 575980) mittel- bis langfristig aussichtsreich sein.
Die Init AG setze Telematiklösungen für einen attraktiveren Nahverkehr ein. Init liefere mittlerweile weltweit Telematiksysteme an Busse und Bahnen. Das Unternehmen rüste diese mit intelligenten Bordcomputern, Software und Mobilfunksystemen aus, die ermitteln könnten wo sich das Fahrzeug befinde, den Fahr-, den Dienst- und Umgebungsplan kennen, um so den Verkehr zu regeln und zu steuern. Als zweites Standbein vertreibe die Firma elektronische Zahlungssysteme, angefangen vom einfachen Euro-Münzwechsler über mobile Fahrkartenautomaten bis hin zum kompletten Abrechnungs- und Zahlungssystem.
Die Verkehrsbetriebe seien weltweit geprägt durch zunehmende Liberalisierung. Das heiße, sie würden immer stärker dazu gezwungen zu rationalisieren und müssten gleichzeitig höhere Qualitäts- und Leistungsanforderungen erfüllen. Zudem sei unter anderem durch das steigende Umweltbewusstsein ein Trend zur politischen und finanziellen Förderung des Personennahverkehrs zu erkennen. Als Anbieter von integrierten Systemen profitiere Init von diesen Entwicklungen. Das Marktpotenzial für Init-Produkte in Europa und Nordamerika schätze man auf 350 Millionen Euro in 2001.Bis 2005 dürfte sich das Volumen auf 700 Millionen Euro mehr als verdoppelt haben, wobei das größte Wachstum in den USA zu erwarten sei, wo Init bereits seit vier Jahren mit 15 von 180 Mitarbeitern vertreten sei. Dort werde der öffentliche Nahverkehr derzeit mit Fördermitteln in Höhe von 7,3 Milliarden Euro allein in 2001 unterstützt.
Die Verwendung des Emissionserlöses werde vor allem im Zeichen der regionalen Expansion stehen. Nachdem in Europa mit bereits umgesetzten Projekten in Spanien, Großbritannien oder Portugal erste Schritte getan worden seien, werde ein Hauptaugenmerk auf den US- amerikanische Markt gelegt. Vor allem für den US-Markt sei die Kapitalbeschaffung notwendig, damit die Karlsruher durch eine entsprechende Kapitalausstattung ein besseres Standing bei der Gewinnung von Großprojekten erreichen könnten. Derzeit nehme die Gesellschaft zum Beispiel an einer Ausschreibung im Bundesstaat New York teil, wo es um Auftragsvolumina im zweistelligen US-Dollar-Bereich gehe. Zu gute komme Init dabei, dass insbesondere in den USA die Aufbauarbeiten für eine gezielte Marktbearbeitung bereits geleistet seien.
Nach Umsatzerlösen in Höhe von 31 Millionen Euro in diesem Jahr werde in 2002 eine Steigerung auf 41,2 Millionen Euro und in 2003 auf 56,6 Millionen Euro erwartet. Insgesamt gehe man von jährlichen Wachstumsraten von knapp 40 Prozent aus. Ähnlich solle das Wachstum auch beim Gewinn aussehen. Pro Aktie strebe die Gesellschaft im laufenden Jahr 0,20 Euro an. In 2002 sollen 0,38 Euro in der in den Büchern stehen und in 2003 0,56 Euro. Dabei sollte Beachtung finden, dass die Planungen des Managements sehr konservativ angesetzt seien. So seien zum Beispiel für den US-amerikanischen Markt lediglich drei Produkte in der Planungsrechnung berücksichtigt worden. Die Umsatzerlöse für das laufende Jahr sollen zudem bereits durch den hohen Auftragsbestand gesichert sein. Auch für 2002 soll bereits ein Drittel der Umsätze in trockenen Tüchern sein.
Die Konsortialbanken würden den fairen Wert zwischen 5,60 Euro und 7,60 Euro sehen. Daraus würde sich ein Börsenwert zwischen 56 und 76 Millionen Euro ergeben. Als mögliche Vergleichsunternehmen am Neuen Markt könnten fünf Unternehmen in Betracht kommen, die zumindest in Teilbereichen ähnliche Produkte anbieten oder ein ähnliches Geschäftsmodell aufweisen würden.
Dazu würden ComRoad, Funkwerk,Höft &Wessel, IVU und OHB Teledata zählen. Im Peer-Group-Vergleich werde deutlich, dass Init am unteren Ende der Preisspanne im Vergleich zum Mittelwert der Peer-Group fair bewertet sei. Mit einem 2002er KGV von 15 sei die Aktie bei Wachstumsraten von 40 Prozent nicht zu teuer.
In Anbetracht der aufgezeigten Faktoren sollte sich nach Einschätzung der Börsenkenner von NMI Online ein Einstieg bei Init mittel- bis langfristig auszahlen.
Die Init AG setze Telematiklösungen für einen attraktiveren Nahverkehr ein. Init liefere mittlerweile weltweit Telematiksysteme an Busse und Bahnen. Das Unternehmen rüste diese mit intelligenten Bordcomputern, Software und Mobilfunksystemen aus, die ermitteln könnten wo sich das Fahrzeug befinde, den Fahr-, den Dienst- und Umgebungsplan kennen, um so den Verkehr zu regeln und zu steuern. Als zweites Standbein vertreibe die Firma elektronische Zahlungssysteme, angefangen vom einfachen Euro-Münzwechsler über mobile Fahrkartenautomaten bis hin zum kompletten Abrechnungs- und Zahlungssystem.
Die Verkehrsbetriebe seien weltweit geprägt durch zunehmende Liberalisierung. Das heiße, sie würden immer stärker dazu gezwungen zu rationalisieren und müssten gleichzeitig höhere Qualitäts- und Leistungsanforderungen erfüllen. Zudem sei unter anderem durch das steigende Umweltbewusstsein ein Trend zur politischen und finanziellen Förderung des Personennahverkehrs zu erkennen. Als Anbieter von integrierten Systemen profitiere Init von diesen Entwicklungen. Das Marktpotenzial für Init-Produkte in Europa und Nordamerika schätze man auf 350 Millionen Euro in 2001.Bis 2005 dürfte sich das Volumen auf 700 Millionen Euro mehr als verdoppelt haben, wobei das größte Wachstum in den USA zu erwarten sei, wo Init bereits seit vier Jahren mit 15 von 180 Mitarbeitern vertreten sei. Dort werde der öffentliche Nahverkehr derzeit mit Fördermitteln in Höhe von 7,3 Milliarden Euro allein in 2001 unterstützt.
Nach Umsatzerlösen in Höhe von 31 Millionen Euro in diesem Jahr werde in 2002 eine Steigerung auf 41,2 Millionen Euro und in 2003 auf 56,6 Millionen Euro erwartet. Insgesamt gehe man von jährlichen Wachstumsraten von knapp 40 Prozent aus. Ähnlich solle das Wachstum auch beim Gewinn aussehen. Pro Aktie strebe die Gesellschaft im laufenden Jahr 0,20 Euro an. In 2002 sollen 0,38 Euro in der in den Büchern stehen und in 2003 0,56 Euro. Dabei sollte Beachtung finden, dass die Planungen des Managements sehr konservativ angesetzt seien. So seien zum Beispiel für den US-amerikanischen Markt lediglich drei Produkte in der Planungsrechnung berücksichtigt worden. Die Umsatzerlöse für das laufende Jahr sollen zudem bereits durch den hohen Auftragsbestand gesichert sein. Auch für 2002 soll bereits ein Drittel der Umsätze in trockenen Tüchern sein.
Die Konsortialbanken würden den fairen Wert zwischen 5,60 Euro und 7,60 Euro sehen. Daraus würde sich ein Börsenwert zwischen 56 und 76 Millionen Euro ergeben. Als mögliche Vergleichsunternehmen am Neuen Markt könnten fünf Unternehmen in Betracht kommen, die zumindest in Teilbereichen ähnliche Produkte anbieten oder ein ähnliches Geschäftsmodell aufweisen würden.
Dazu würden ComRoad, Funkwerk,Höft &Wessel, IVU und OHB Teledata zählen. Im Peer-Group-Vergleich werde deutlich, dass Init am unteren Ende der Preisspanne im Vergleich zum Mittelwert der Peer-Group fair bewertet sei. Mit einem 2002er KGV von 15 sei die Aktie bei Wachstumsraten von 40 Prozent nicht zu teuer.
In Anbetracht der aufgezeigten Faktoren sollte sich nach Einschätzung der Börsenkenner von NMI Online ein Einstieg bei Init mittel- bis langfristig auszahlen.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 45,70 € | 45,10 € | 0,60 € | +1,33% | 24.04./22:00 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0005759807 | 575980 | 53,80 € | 35,70 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
|
45,95 € | +2,00% | 21:54 |
| Düsseldorf | 45,30 € | +1,57% | 19:30 |
| Stuttgart | 45,50 € | +1,56% | 21:55 |
| München | 45,05 € | +1,35% | 09:15 |
| Xetra | 45,70 € | +1,33% | 17:35 |
| Hamburg | 44,75 € | +0,34% | 08:16 |
| Hannover | 44,75 € | +0,34% | 08:16 |
| Frankfurt | 44,70 € | -0,67% | 09:04 |
= Realtime
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