IPC Archtec "sell"

Die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein stufen die Aktie von IPC Archtec (WKN 525280) von "hold" auf "sell" zurück.

Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2001 seien von unerwartet hohen Verlust der Tochter BEMI beeinträchtigt worden. Der Mangel an Kontrolle, sehr niedrige Garantieprovisionen und geringe Visibilität in der Großhändler-Division würden das Risikoprofil wesentlich erhöhen.

Man habe Zweifel, dass IPC die EBIT-Marge von vier bis fünf Prozent im Großhandelsbereich aufrecht erhalten könne, da der Industriedurchschnitt bei rund einem Prozent liege. Die sehr geringen Garantieprovisionen sollten die EBIT-Marge in den kommenden Jahren um ein bis zwei Prozent reduzieren.

Die Schätzungen für 2002 und 2003 würden zum zweiten Mal reduziert. Die Umsatzschätzung für 2002 werde um 4,3 Prozent, die für 2003 um 8,6 Prozent gesenkt. Die EBIT-Marge erwarte man zwischen 2002 und 2004 bei vier Prozent. Die EPS-Prognose für 2002 werde um 25,4 Prozent, die für 2003 um 30,8 Prozent zurückgenommen. Aufgrund der reduzierten Prognosen sehe man aufgrund des aktualisierten DCF-Modells einen fairen Wert von neun Euro.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Dresdner Kleinwort Wasserstein die Aktie von IPC Archtec nunmehr zu verkaufen.