Hypo Real Estate Outperformer

Mainz (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, Robert Mazzuoli, stuft die Aktie von Hypo Real Estate unverändert mit dem Rating "Outperformer" ein.

Der Aktienkurs der Hypo Real Estate sei in Folge eines weiteren Margenrückgangs um über 5% eingebrochen. Die Analysten würden diese Reaktion für übertrieben halten und dies als gute Einstiegsgelegenheit für die Aktie sehen. Die Zinsmarge im internationalen Neugeschäft sei in den ersten 9 Monaten auf 120 bp. von 125 bp. in den ersten 6 Monaten gesunken. Trotzdem habe sich die interne Verzinsung von über 13% für das 1. Halbjahr auf über 14% für die ersten 9 Monate verbessert. Im deutschen Neugeschäft habe die interne Verzinsung bei immerhin 13% stabil gehalten werden können. Dies zeige, dass die Zinsmarge allein nicht die entscheidende Größe sei, die es zu betrachten gelte.

Die Hypo Real Estate habe riskantere Finanzierungen zugunsten von erstklassigen, aber von der Zinsmarge weniger attraktiven, Engagements zurückgefahren. Damit verbunden seien aber auch geringere Risikokosten, so dass sich unter dem Strich die Rentabilität des Geschäfts nicht verschlechtere. Durch die für 2007 geplante Emission von Hybridkapital und die stärkere Nutzung von Verbriefungen würden die Analysten einen weiteren Gewinnsprung gegenüber dem Vorjahr erwarten. Die neuen Gewinnschätzungen der Analysten für die nächsten Jahre würden lauten: 2006e: 3,10 Euro (3,10 Euro), 2007e: 3,81 Euro (3,91 Euro), 2008e: 4,50 Euro (4,58 Euro)

Die Analysten der LRP sehen die mittelfristigen Ziele des Unternehmens als nicht gefährdet an und behalten ihr "Outperformer"-Rating und das Kursziel von 57 Euro für die Hypo Real Estate-Aktie bei. (10.11.2006/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.