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Mainz (aktiencheck.de AG) - Robert Mazzuoli, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, bewertet die Aktie der Hannover Rück unverändert mit "Marketperformer".
Die Hannover Rück habe von einem sehr günstigen Schadensverlauf im zweiten Quartal profitiert. Dank eines Sondereffekts und einer sehr günstigen Steuerquote erscheinen nun die Gesamtjahresziele in greifbare Nähe gerückt. Die Analysten würden ihre Gewinnschätzungen sowie das Kursziel erhöhen, aber das Rating unverändert bei "Marketperformer" lassen.
Hannover Rück habe mit einem Quartalsüberschuss von 151 Mio. EUR die Markterwartungen geschlagen. Der Rückversicherer habe auch die verdienten Nettoprämien unerwartet stark steigern können. Das EBIT mit 236 Mio. EUR habe hingegen nicht überrascht.
Der Bereich Schaden-Rück habe eine geringe Belastung aus Großschäden verzeichnet, so dass die Reserven weiter hätten gestärkt werden können. Die Combined Ratio habe im zweiten Quartal 97,7% betragen. Davon würden rund 5,8% auf die Reservenstärkung für Großschäden entfallen. Insgesamt stünden etwa 350 Mio. EUR für Großschäden in 2006 zur Verfügung. Eine höhere Steuerquote habe dann zu einem Rückgang des Segmentüberschusses um 24% yoy auf 107 Mio. EUR geführt.
Der Bereich Personen-Rück habe sich erneut als Wachstumsmotor des Unternehmens erwiesen. Dabei gebe es einen Sondereffekt zu beachten: Durch die Kündigung eines Vertrags habe Hannover Rück bereits gebildete Rückstellungen in Höhe von 22 Mio. EUR wieder auflösen können. Aber auch nach Bereinigung um diesen Effekt habe dieser Geschäftsbereich ein gesundes Wachstum gezeigt. Insgesamt sei der Segmentüberschuss um 205% yoy auf 37 Mio. EUR gestiegen.
Die beiden kleineren Bereiche Finanz-Rück und Specialty Insurance hätten hingegen enttäuscht. Geringere Zinserträge auf Depotbestände sowie das Auslaufen von Altverträgen im letzten Jahr hätten das Geschäft mit Finanz-Rückversicherungen belastet. Der Großteil der Erträge aus dem Neugeschäft werde in der Regel erst gegen Ende der Vertragslaufzeiten verbucht. Specialty Insurance sei insbesondere durch das in Clarendon gebündelte Standardgeschäft belastet worden.
Obwohl Hannover Rück öffentlich Interesse an der sich in finanziellen Schwierigkeiten befindlichen Gesellschaft Scottish Re bekundet habe, erwarte man keine Akquisition in den kommenden Monaten. Zwar passe Scottish Re mit dem Schwerpunkt auf der Personen-Rückversicherung strategisch zu den Wachstumsplänen der Hannover Rück. Aber das Unternehmen sei stets sehr zurückhaltend gewesen, was externes Wachstum anbetreffe. Die öffentlichen Äußerungen des Managements von Hannover Rück würden andeuten, dass es zur Zeit keine konkreten Verhandlungen mit Scottish Re gebe.
Die Analysten der LRP hätten ihre Gewinnschätzungen kalibriert und würden nun für die kommenden Jahre mit einer geringeren normalisierten Steuerquote sowie einer geringeren Belastung aus Großschäden rechnen. Außerdem berücksichtige man den oben genannten Einmaleffekt in 2006. Man halte es für wahrscheinlich, dass die Hannover Rück ihr Gesamtjahresziel für den Jahresüberschuss von mindestens 450 Mio. EUR erreichen sollte. Die neuen EPS-Schätzungen würden lauten: 2006e: 3,74 EUR (3,49 EUR), 2007e: 3,77 EUR (3,57 EUR), 2008e: 3,87 EUR (3,76 EUR).
Die Analysten würden ihr Kursziel leicht von 31,00 EUR auf 32,00 EUR anheben. Basierend auf diesem Kursziel bewerte man die Aktie mit einem KGV (2007e) von 9,0 und einem Kurs-Buch-Wert (2007e) von 1,2. Man erwarte weiterhin eine marktkonforme Kursentwicklung der Aktie bis Ende des Jahres. Während der Hurrikan-Saison bis November sollte die Unsicherheit über die tatsächliche Schadensentwicklung kursdämpfend wirken. Kursimpulse erwarte man erst dann, wenn die Hurrikan-Saison glimpflich abgelaufen sein sollte.
Die Analysten der LRP stufen die Aktie der Hannover Rück weiterhin mit dem Rating "Marketperformer" ein. (09.08.2006/ac/a/d)
Die Hannover Rück habe von einem sehr günstigen Schadensverlauf im zweiten Quartal profitiert. Dank eines Sondereffekts und einer sehr günstigen Steuerquote erscheinen nun die Gesamtjahresziele in greifbare Nähe gerückt. Die Analysten würden ihre Gewinnschätzungen sowie das Kursziel erhöhen, aber das Rating unverändert bei "Marketperformer" lassen.
Hannover Rück habe mit einem Quartalsüberschuss von 151 Mio. EUR die Markterwartungen geschlagen. Der Rückversicherer habe auch die verdienten Nettoprämien unerwartet stark steigern können. Das EBIT mit 236 Mio. EUR habe hingegen nicht überrascht.
Die beiden kleineren Bereiche Finanz-Rück und Specialty Insurance hätten hingegen enttäuscht. Geringere Zinserträge auf Depotbestände sowie das Auslaufen von Altverträgen im letzten Jahr hätten das Geschäft mit Finanz-Rückversicherungen belastet. Der Großteil der Erträge aus dem Neugeschäft werde in der Regel erst gegen Ende der Vertragslaufzeiten verbucht. Specialty Insurance sei insbesondere durch das in Clarendon gebündelte Standardgeschäft belastet worden.
Obwohl Hannover Rück öffentlich Interesse an der sich in finanziellen Schwierigkeiten befindlichen Gesellschaft Scottish Re bekundet habe, erwarte man keine Akquisition in den kommenden Monaten. Zwar passe Scottish Re mit dem Schwerpunkt auf der Personen-Rückversicherung strategisch zu den Wachstumsplänen der Hannover Rück. Aber das Unternehmen sei stets sehr zurückhaltend gewesen, was externes Wachstum anbetreffe. Die öffentlichen Äußerungen des Managements von Hannover Rück würden andeuten, dass es zur Zeit keine konkreten Verhandlungen mit Scottish Re gebe.
Die Analysten der LRP hätten ihre Gewinnschätzungen kalibriert und würden nun für die kommenden Jahre mit einer geringeren normalisierten Steuerquote sowie einer geringeren Belastung aus Großschäden rechnen. Außerdem berücksichtige man den oben genannten Einmaleffekt in 2006. Man halte es für wahrscheinlich, dass die Hannover Rück ihr Gesamtjahresziel für den Jahresüberschuss von mindestens 450 Mio. EUR erreichen sollte. Die neuen EPS-Schätzungen würden lauten: 2006e: 3,74 EUR (3,49 EUR), 2007e: 3,77 EUR (3,57 EUR), 2008e: 3,87 EUR (3,76 EUR).
Die Analysten würden ihr Kursziel leicht von 31,00 EUR auf 32,00 EUR anheben. Basierend auf diesem Kursziel bewerte man die Aktie mit einem KGV (2007e) von 9,0 und einem Kurs-Buch-Wert (2007e) von 1,2. Man erwarte weiterhin eine marktkonforme Kursentwicklung der Aktie bis Ende des Jahres. Während der Hurrikan-Saison bis November sollte die Unsicherheit über die tatsächliche Schadensentwicklung kursdämpfend wirken. Kursimpulse erwarte man erst dann, wenn die Hurrikan-Saison glimpflich abgelaufen sein sollte.
Die Analysten der LRP stufen die Aktie der Hannover Rück weiterhin mit dem Rating "Marketperformer" ein. (09.08.2006/ac/a/d)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 272,00 € | 274,80 € | -2,80 € | -1,02% | 24.04./22:00 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0008402215 | 840221 | 292,60 € | 233,00 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
|
273,60 € | -0,36% | 24.04.26 |
| Frankfurt | 275,00 € | 0,00% | 24.04.26 |
| Stuttgart | 273,40 € | -0,07% | 24.04.26 |
| Düsseldorf | 272,40 € | -0,15% | 24.04.26 |
| München | 273,60 € | -0,73% | 24.04.26 |
| Hannover | 272,80 € | -0,87% | 24.04.26 |
| Xetra | 272,00 € | -1,02% | 24.04.26 |
| Hamburg | 272,00 € | -1,09% | 24.04.26 |
| Nasdaq OTC Other | 320,00 $ | -1,86% | 14.04.26 |
= Realtime
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