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Fraport zeichnen




29.05.01 00:00
Frankfurter Tagesdienst

Der Frankfurter Tagesdienst rät Fraport (WKN 577330) zu zeichnen.

Mit Fraport erfolge jetzt der bisher größte IPO in diesem Jahr. Bei einer Bookbuilding-Spanne von 32 bis 37 Euro liege das Emissionsvolumen zwischen 726 und 840 Mio. Euro. Bis zu 22,7 Mio. Aktien plus eine Mehrzuteilungsoption von bis zu 3,4 Mio. Aktien sollten am Markt platziert werden.

Die Zeichnungsfrist habe am gestrigen Montag begonnen und ende für Privatanleger am 7. Juni. Institutionelle Investoren könnten bis zum 8. Juni zeichnen. Privatanleger, die ihre Zeichnungsorder bis einschließlich 1. Juni platzierten, bekämen einen Frühzeichnerrabatt in Höhe von 1 Euro. Erster Handelstag sei am 11. Juni.

Die Bookbuilding-Spanne liege fühlbar unter den bisherigen Schätzungen. Analysten hätten zuvor einen Ausgabepreis zwischen 39 und 47 Euro erwartet. Damit würden die Papiere mit einem Abschlag von ca. 20% auf den "fairen Wert" angeboten.

Im internationalen Vergleich sei Fraport zwar günstig, aber dennoch kein Schnäppchen. Sollten die Aktien mit 37 Euro emittiert werden, würde die Börse das Unternehmen mit dem einfachen Jahresumsatz und mit dem 5,4fachen EBITDA bewerten. Europäische Mitbewerber wie Unique Zurich, die British Airport Authority und Copenhagen Airports würden hingegen den zwei- bis 3,5fachen Umsatz und das acht- bis neunfache EBITDA kosten.

Fraport handele erfolgreich in einer stark wachsenden Branche. Bis 2010 solle sich das weltweite Passagieraufkommen verdoppeln. Neben zusätzlichen Start- und Landegebühren winkten darüber hinaus auch steigende Einnahmen aus dem Immobiliengeschäft. Fraport berechne die Ladenmieten zum Teil umsatzabhängig.

Der Zeichnungsbeginn am Montag habe eher unspektakulär begonnen. Am grauen Markt seien Kurse zwischen 35 und 38 Euro gehandelt worden. Das dürfte jedoch an der anfänglichen Zurückhaltung der institutionellen Anleger liegen. Erfahrungsgemäß warteten diese bis kurz vor Ende der Zeichnungsfrist, um erst dann ihre Kaufaufträge zu platzieren.

Infolgedessen räume man der Fraport-Aktie trotz des verhaltenen Starts der Zeichnungsfrist gute Chancen auf Zeichnungsgewinne ein. Ein echtes Trendinvestment sehe man in dem Papier indes nicht. Anleger sollten bis 35 Euro zeichnen und Sie nach erfolgter Zuteilung ein Stop-loss-Limit bei 28,80 Euro platzieren.








 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
70,25 € 70,80 € -0,55 € -0,78% 27.04./22:00
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0005773303 577330 86,95 € 56,85 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
70,60 € -0,98%  20:16
Frankfurt 70,95 € -0,28%  15:17
Düsseldorf 70,05 € -0,78%  19:31
Xetra 70,25 € -0,78%  17:35
München 71,25 € -0,90%  08:01
Hamburg 70,90 € -0,98%  08:16
Hannover 70,90 € -0,98%  08:16
Stuttgart 70,20 € -0,99%  21:55
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