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E.ON vor Korrektur?




16.03.06 12:04
Finanzwoche

Die Experten des Börsenbriefs "Finanzwoche" halten bei der E.ON-Aktie (ISIN DE0007614406 / WKN 761440) eine Korrektur für möglich.

Nach den hohen Gewinnzuwächsen der Jahre 2002/04 würden die Geschäftszahlen für 2005 bei dem Konzern eine Gewinnverlangsamung verdeutlichen: Der operative Gewinn sei nur noch um 8% angewachsen. Probleme bereite vor allem Großbritannien. Während Wettbewerber, wie Scottish Power, zweistellige Zuwachsraten verbucht hätten, sei der operative Gewinn bei dem deutschen Stromriesen dort 5% rückläufig. Auch das Geschäft in den USA (US Midwest) gestalte sich wegen der starken Regulierung schwierig. Jedoch sei US Midwest mit einem Gewinnbeitrag von 5% eher eine Randaktivität, die allerdings nicht verkauft werden solle, um die Option einer späteren Expansion zu wahren.

Für 2006 falle der Ausblick eher verhalten aus. Der operative Gewinn solle sich nur leicht erhöhen. Auch wenn die Gesellschaft im vergangenen Jahr mit einem ähnlichen Ausblick begonnen habe, um ihn dann sukzessive zu steigern, hätten die Investoren enttäuscht reagiert. Zwar sollte das Unternehmen angesichts einer Erholung des UK-Geschäfts und steigenden Gewinnen aus dem Gasbereich den operativen Gewinn um mindestens 5% steigern, im Sektorvergleich sei dies allerdings eher unterdurchschnittlich.

Auf Grund der Barmittel von über 15 Mrd. Euro stünden dem Konzern theoretisch alle Möglichkeiten externen Wachstums offen. Endesa wäre hier eine sinnvolle Übernahme, um sich zu einem noch vertretbaren Preis in wachstumsstarken Märkten, wie Spanien und Lateinamerika, zu etablieren.

Angesichts einer PE-Bewertung von 13 und des begrenzten Gewinnsteigerungspotenzials für das laufende Jahr scheint, so die Experten von "Finanzwoche", nach einer Kurssteigerung der E.ON-Aktie von immerhin 30% im Jahre 2005 zunächst eine Konsolidierung fällig. Die hohen Barreserven würden allerdings externe Wachstumsmöglichkeiten eröffnen. Bei einer erfolgreichen Übernahme von Endesa würde sich der Nettogewinn für 2007 z. B. um 30% erhöhen. E.ON wäre dann mit einer PE von 10 wieder einer der günstigsten Stromversorger innerhalb Europas.








 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
19,125 € 18,95 € 0,175 € +0,92% 22.04./18:39
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000ENAG999 ENAG99 20,44 € 14,56 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
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Frankfurt 19,17 € +1,46%  16:51
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