EPCOS Kaufempfehlung

Joachim Klein, Analyst der Sparkasse Essen, spricht für die Aktie von EPCOS ein Kaufempfehlung aus.

EPCOS (Electronic Parts and Components) entwickle, fertige und vertreibe elektronische Bauelemente. In Europa sei man Marktführer, weltweit die Nr. 2. EPCOS sei 1989 aus einem Gemeinschaftsprojekt von Siemens und Matsushita hervorgegangen. Die Angebotspalette umfasse die Bereiche Kondensatoren, Keramische Bauelemente, Ferrite sowie Oberflächenwellen-Komponenten. Die Bauelemente befänden sich in zahlreichen elektrischen und elektronischen Geräten, u.a. in der Automobil- und Unterhaltungselektronik sowie im Mobilfunkbereich.

Grund für die Kaufempfehlung seien ein abnehmender Preisdruck sowie die bessere Kapazitätsauslastung. So nähere sich die Kapazitätsauslastung in der Branche der Marke von 80%. Ende des dritten Quartals sei die Auslastung bei EPCOS auf 70% gestiegen, im Bereich SAW-Filter sogar auf 100% (in Q2 noch 70%).

Zuletzt sei es nicht nur bei SAW-Filtern, sondern auch bei Kondensatoren für Handys zu Engpässen gekommen. Ähnliches würden auch Mitbewerber bestätigen. Mit der verbesserten Auslastung in der Branche gehe auch ein Rückgang des Preisdrucks einher. So rechne der US-Mitbewerber Triquint (im Bereich der Oberflächenwellenkomponenten) mit einem Preisrückgang im 1. Halbjahr 2004 von nur noch 10% nach 22% im entsprechenden Zeitraum 2003.

Nachdem EPCOS im zurückliegenden Geschäftsjahr bereits Kostensenkungen von 175 Mio. Euro eingeleitet habe, seien für das laufende Geschäftsjahr 150 Mio. Euro vorgesehen.

Die EPCOS-Aktie wird von den Analysten der Sparkasse Essen zum Kauf empfohlen.