Deutsche Postbank Outperformer

Mainz (aktiencheck.de AG) - Olaf Kayser, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie der Deutschen Postbank unverändert mit "Outperformer" ein.

Die Postbank übernehme zum 01.01.2007 die Abwicklung des Zahlungsverkehrs der HypoVereinsbank (HVB). Dieser umfasse rund 1,1 Mrd. Transaktionen, so dass sich das jährliche Transaktionsvolumen der Postbank auf 7,2 Milliarden erhöhe. Damit verfüge man zukünftig über einem Marktanteil von rund 20%, der einen Ausbau der Marktführerschaft bedeute.

Die Postbank übernehme zunächst die 390 Mitarbeiter der HVB Payment & Services (PAS) Tochtergesellschaft. Die Kosten für den erforderlichen Stellenabbau seien durch Rückstellungen gedeckt, die die Postbank ebenfalls von der HVB übernehme. Folglich entstünden für die Postbank lediglich Integrationskosten im einstelligen Millionenbereich jeweils für die Jahre 2007 und 2008, die weitgehend durch Kostensynergien kompensiert werden sollten.

Die Nachricht stelle keine Überraschung dar. Bereits zur Jahresmitte sei bekannt geworden, dass die Postbank kurz vor der Einigung eines Outsourcing-Vertrages mit der HVB stehe. Auch wenn der Ergebnisbeitrag der Sparte Transaktion Banking (9M/06 EBT: 19 Mio. EUR) von untergeordneter Bedeutung sei, werte man die Transaktion positiv, da sie der Postbank weitere Größenvorteile bringe. Nach erfolgreicher Integration dürfte die Sparte ab 2009 einen stabilen Ergebnisbeitrag von bis zu 35 Mio. EUR vor Steuern erwirtschaften (2005: 23 Mio. EUR). Die Analysten würden ihre Gewinnschätzung und das Kursziel 12/2007 von 70 EUR unverändert lassen.

Die Analysten der LRP bestätigen ihr "Outperformer"-Rating für die Aktie der Deutschen Postbank. (23.11.2006/ac/a/d)