Conergy gute Chancen

Die Aktien der Hamburger Solarholding Conergy (WKN 604 002) werden bis zum 5. April in einer Bookbuilding-Spanne von EUR 10 bis 14 angeboten, so die Analysten von Murphy & Spitz Research.

Auch in Anbetracht der ehrgeizigen Umsatzplanung sollte sich die Zeichnung lohnen. Einer der Grundpfeiler der Conergy-Holding sei der in Deutschland und Spanien agierende Großhändler AET. Neben dem Hauptprodukt Solarmodule würden Solarthermie- und Regenwasseranlagen angeboten. Daneben sei in den vergangenen Jahren mit der SunTechnics eine Franchise-Kette für diese Produkte aufgebaut worden. Sie agiere neben Deutschland bereits in einigen weiteren Ländern Europas. Mit der Voltwerk besitze Conergy zudem eine Mehrheitsbeteiligung an einem der führenden Projektierer für Solarkraftwerke. Zuletzt sei der Bau der mit 3 MW größten Solaranlage in Deutschland bekannt gegeben worden. Die diversifizierte Expansionsstrategie werde von einem erfahrenen Management geleitet. Die Vorstände würden insbesondere über Kenntnisse in der Unternehmensberatung und im Umgang mit dem Kapitalmarkt verfügen. Der Vorstandsvorsitzende habe die SunTechnics aufgebaut.

Mit dem Emissionserlös von EUR 20 bis 28 Mio. solle das Wachstum der bestehenden Geschäftsfelder finanziert werden. Weiterhin sei mit externem Wachstum durch Firmenbeteiligungen zu rechnen. Auch in Anbetracht der ehrgeizigen Umsatzverfünffachung auf EUR 71 Mio. 2001 sehe Murphy&Spitz Research gute Chancen für die Conergy-Aktie. Die realistische Ertragserwartung von EUR 0,36 je Aktie in 2002 bedeute eine moderate KGV-Bewertung von 28 bis 39 innerhalb der Bookbuilding-Spanne.