Comtrade nicht zeichnen

Die Analysten von IPO-Reporter empfehlen derzeit die Aktien von Comtrade (WKN 550253) nicht zu zeichnen.

Die an den Neuen Markt strebende Comtrade AG wolle ihre Kunden auf den neuesten Stand der Technik bringen. Das Unternehmen biete innovative, durchfinanzierte IT-Investmentkonzepte mit größtmöglicher Flexibilität an. Comtrade zähle nach eigenen Angaben zu den führenden Anbietern von Leasing- und Finanzierungskonzepten für Informationstechnologien und von IT-Systemen. Die Comtrade AG fungiere als Management-Holding der beiden Tochtergesellschaften Comtrade Trade & Finance und Comtrade Systems. Der Börsenkandidat sei in der Lage, die komplette Wertschöpfungskette im IT-Markt abzudecken. Der unabhängige IT-Dienstleister biete nach einer herstellerunabhängigen Beratung die Beschaffung des IT-Systems mit individuellen Finanzierungskonditionen an. Danach würden Serviceleistungen folgen, wie die Implementierung des Systems, Schulungen und Support.

Über die Tochter Comtrade Trade & Finance werde das IT-Brokerage und IT-Finance abgewickelt. Das heiße, Comtrade könne ihren Kunden individuelle Finanzierungskonditionen anbieten und vermarkte während oder nach Ende der Laufzeit des Vertrages das IT-System. Die Tochter Comtrade Systems berate die Kunden herstellerunabhängig bei der Wahl des richtigen IT-Systems (IT-Consulting), implementiere die Systeme (IT-Service) und entwickele eigene High-EndSoftwareprodukte für Spezialanwendungen wie E-Commerce und E-Business/E-Solutions.

Die seit Jahren profitabel arbeitende Comtrade AG könne auf große Kunden wie R+V Versicherung, MAN, Viessmann, Deutsche Bundesbank, RWE Energie und Software AG verweisen. Vor allem das Geschäftsfeld IT-Finance zeichne sich durch langfristige Projekte aus, so dass Umsätze und Erträge gesichert seien. In den vergangenen Jahren habe das Unternehmen ein jährliches Umsatzwachstum von 39% und ein EBIT-Wachstum von 65% aufweisen können. 1999 sei bei einem Umsatz von 43,4 Millionen DM ein EBIT von 5,0 Millionen DM erwirtschaftet worden. Der Jahresüberschuss sei auf 0,9 Millionen DM gestiegen.

Mit dem Erlös aus dem Börsengang wolle Comtrade die Expansion in Europa und Amerika sowie die Entwicklung der Softwareprodukte vorantreiben. Der Ausbau des IT-Finance und IT-Brokerage-Volumens solle finanziert werden.

IPO-Reporter rate bei der aktuellen Börsenlage von einer Zeichnung der Comtrade-Aktien ab. Mit Zeichnungsgewinnen werde sicherlich nicht zu rechnen sein. Der Zukunft der Geschäftsstrategie stehe IPO-Reporter positiv gegenüber. Statt sich wie beim Kauf langfristig an ein IT-System zu binden, gewinne die Finanzierung zunehmend an Bedeutung, gerade wo eine leistungsfähige Informationstechnologie im Wettbewerb wichtig sei. Auch die lange Profitabilität stimme IPO-Reporter positiv, jedoch müsse Comtrade erst einmal beweisen, ob die ambitionierten Wachstumsraten auch erreicht werden könnten. Außerdem könne der Börsenkandidat eine gute Kundenbasis aufweisen. Das Unternehmen habe sich auf einem Nischenmarkt ausgezeichnet positioniert. Wem die jetzige Marktlage egal sei, könne aus langfristiger Sicht die Aktie zeichnen. IPO-Reporter sei jedoch der Meinung, das interessierte Anleger nach der Erstnotiz noch günstiger an den Titel herankommen würden.