B.A.U.M. AG zeichnen

Die Analysten von "EVR Equity Venture Research" raten die Aktien der B.A.U.M. AG (WKN 508310) zu zeichnen.

Die B.A.U.M. AG entwickele für Unternehmen, Kommunen und Regierungen Strategien zur nachhaltigen Sicherung ihrer ökonomischen, sozialen und ökologischen Lebensgrundlagen und setze diese in Projekten, Kampagnen und Veranstaltungen gemeinsam mit ihren Auftraggebern um. Neben der individuellen Beratung biete die B.A.U.M. AG standardisierte Beratungsprogramme, die durch Software- und Internetanwendungen unterstützt würden. Bei dem standardisierten Gruppenberatungsmodell ÖKOPROFIT sei B.A.U.M. bundesweit Marktführer.

Ein weiteres und neues Geschäftsfeld bestehe in der aktiven Fortführung und weltweiten Auswertung des Lebenswerkes des seit Jahrzehnten erfolgreichen Künstlers und Autors Janosch. B.A.U.M. halte über die Tochtergesellschaft Janosch film & medien AG alle Urheberrechtsansprüche aus den weltweiten Werk- und Figurenrechten des Künstlers und verfüge damit über einen auskömmlichen Einnahmestrom in Form von Lizenzerlösen sowie über hohe Wachstumschancen in der Zukunft.

Da die B.A.U.M. AG im Vergleich zu den Wettbewerbern kein Rechtehändler sei, sondern durch den Erwerb der Janosch-Rechte wirtschaftlich in die Position des Urhebers eintrete, sei ein deutlicher Bewertungsaufschlag gegenüber der Peer Group gerechtfertigt. Die Urheberrechte gewährleisten eine Wertschöpfung auf drei Ebenen, die für einen qualitativ hochwertigen Erlösstrom sorgen würden. Die Analysten würden daher ein KGV (2003) von 12, das unter dem Mittelwert der Peer Group liege, als unteren Wert für B.A.U.M. ansehen. Dies entspreche exakt dem geplanten Emissionspreis von 3,15 Euro pro Aktie.

Das DCF-Modell sei vor dem Hintergrund des aktuellen Marktumfeldes erstellt worden; durch die verwendeten Prämissen seien Risiken aus Investorensicht in hohem Maße berücksichtigt. Der Wert von 3,59 Euro pro Aktie stelle nach Meinung der Experten ebenfalls eine Untergrenze dar. Nehme man eine Bewertung unter Heranziehung der Peer Group (auf Basis des Mittelwertes für das 2003er KGV von 14) und der Discounted Cash Flow Methode zu jeweils 50 Prozent vor, so ergebe sich ein Fair Value von 3,62 Euro.

Die Wertpapierexperten von "EVR Equity Venture Research" stufen die Aktien der B.A.U.M. AG mit "zeichnen" ein.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.