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Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SRH AlsterResearch, Oliver Drebing, rät nach wie vor zum Kauf der BASF-Aktie (ISIN DE000BASF111 / WKN BASF11).
Das Industriegeschäft von BASF sei nicht zu bremsen. In den für gewöhnlich schwächeren Sommermonaten seien die Absatzvolumina im Industriegeschäft nochmals gegenüber dem schon sehr starken unmittelbaren Vorquartal (Q2 2010) angestiegen. Die Preise seien über den Zeitraum auf hohem Niveau stabil geblieben. Und weil das aktuelle Geschäft keinesfalls zu irgendeiner Schwäche neige, werde sich die Erfolgsstory auch mit der nächsten Berichtsvorlage fortsetzen.
Das zunächst unter Unsicherheit eingeläutete Jahr 2010 werde zur Rekordperiode, mit einem EBIT vor Sondereinflüssen oberhalb der Marke von 8 Mrd. Euro. Das Management lehne sich mit der Prognose aus dem Fenster, dass auch 2011 ein Wachstumsjahr werde. Wenn es eine qualifizierte Instanz für Aussagen zu China gebe, dann sei es das dort seit langem etablierte BASF-Management. Und die jüngste Botschaft dazu laute, dass sich Chinas Wachstumskurs fortsetze. Mit einem für das 3. Quartal berichteten EBIT vor Sondereinflüssen von 2,2 Mrd. habe BASF die bereits hochgeschraubten Erwartungen übertroffen. Das Industriegeschäft (umfasse Chemicals, Plastics, Performance Products, Functional Solutions, nicht aber Styrenics) knüpfe an das starke Vorquartal an. Dabei sei in das aktuelle Ergebnis von Performance Products eine hohe Belastung aus Forderungswertberichtigungen im Rahmen langfristiger Verträge eingerechnet.
Die Erfolge des Industriegeschäfts würden ergänzt durch ein erfreuliches Signal der Agro-Chemie. Diese habe sich in ihrem saisonal schwächsten Jahresabschnitt sehr gut geschlagen, darauf fußend, dass die Absatzvolumina gegenüber dem Vergleichsquartal des Vorjahres um 29% zugelegt hätten. Hervorgehoben werde ein positiver Start in die südamerikanische Anbausaison.
Eine deutlichere Ergebniswende im Öl- und Gasgeschäft sei im Berichtsquartal entgegen den Kalkulationen der Analysten noch ausgeblieben. Über die gesamte Breite des Öl- und Gasgeschäfts der BASF seien die Volumina um 23% gegenüber dem Vorjahresquartal und um 12% gegenüber dem unmittelbaren Vorquartal eingebrochen. Anders als von den Analysten erwartet sei die Trendumkehr bei den Preisen damit überkompensiert worden. Die von der amtlichen Statistik zum Monat August für den Gesamtmarkt erfassten Gas-Transferpreise hätten immerhin 24% über Vorjahr und 13% über Jahresanfangsniveau gelegen. Dagegen sei das nach Deutschland eingeführte Mengenaufkommen im August um 28% gegenüber dem allerdings auch außerordentlich starken Vergleichsniveau des Vorjahres eingebrochen. Diese Mengenentwicklung habe einen unmittelbareren Niederschlag im BASF-Segment gefunden als von den Analysten angenommen.
Unverändert erwarten die Analysten von SRH AlsterResearch für die kommenden Berichte eine kräftige Aufhellung des Bildes. Die Umbruchphase der internationalen Gasmärkte schwäche nach ihrer Einschätzung nicht die Attraktivität der Gas-Aktivitäten von BASF. Vielmehr bleibe das Engagement im Öl- und Gasgeschäft ein zentraler Baustein im Hinblick auf die Besetzung von Mega-Trends. Die jüngste Dynamik könne leicht dazu verleiten, den Bereich unter Wert zu handeln. Eine sich wieder durchsetzende Erkenntnis, dass BASF auf den Energiemärkten hervorragend positioniert sei, werde dem Auftrieb der Aktie nochmals Argumente liefern.
Ihre Schätzungen zum Gesamtjahr 2010 passen die die Analysten von SRH AlsterResearch an. Bei angehobenen Prognosen zu den Beiträgen des Industriegeschäfts und einem niedrigeren Ergebnisanteil des Öl- und Gassegments würden sie das bereinigte EPS nunmehr bei 5,39 Euro (bisher: 5,04 Euro) erwarten.
Die Analysten von SRH AlsterResearch bestätigen ihre "kaufen"-Rating als auch ihr Kursziel von 60 Euro für die BASF-Aktie. (Analyse vom 29.10.2010) (29.10.2010/ac/a/d)
Das Industriegeschäft von BASF sei nicht zu bremsen. In den für gewöhnlich schwächeren Sommermonaten seien die Absatzvolumina im Industriegeschäft nochmals gegenüber dem schon sehr starken unmittelbaren Vorquartal (Q2 2010) angestiegen. Die Preise seien über den Zeitraum auf hohem Niveau stabil geblieben. Und weil das aktuelle Geschäft keinesfalls zu irgendeiner Schwäche neige, werde sich die Erfolgsstory auch mit der nächsten Berichtsvorlage fortsetzen.
Das zunächst unter Unsicherheit eingeläutete Jahr 2010 werde zur Rekordperiode, mit einem EBIT vor Sondereinflüssen oberhalb der Marke von 8 Mrd. Euro. Das Management lehne sich mit der Prognose aus dem Fenster, dass auch 2011 ein Wachstumsjahr werde. Wenn es eine qualifizierte Instanz für Aussagen zu China gebe, dann sei es das dort seit langem etablierte BASF-Management. Und die jüngste Botschaft dazu laute, dass sich Chinas Wachstumskurs fortsetze. Mit einem für das 3. Quartal berichteten EBIT vor Sondereinflüssen von 2,2 Mrd. habe BASF die bereits hochgeschraubten Erwartungen übertroffen. Das Industriegeschäft (umfasse Chemicals, Plastics, Performance Products, Functional Solutions, nicht aber Styrenics) knüpfe an das starke Vorquartal an. Dabei sei in das aktuelle Ergebnis von Performance Products eine hohe Belastung aus Forderungswertberichtigungen im Rahmen langfristiger Verträge eingerechnet.
Eine deutlichere Ergebniswende im Öl- und Gasgeschäft sei im Berichtsquartal entgegen den Kalkulationen der Analysten noch ausgeblieben. Über die gesamte Breite des Öl- und Gasgeschäfts der BASF seien die Volumina um 23% gegenüber dem Vorjahresquartal und um 12% gegenüber dem unmittelbaren Vorquartal eingebrochen. Anders als von den Analysten erwartet sei die Trendumkehr bei den Preisen damit überkompensiert worden. Die von der amtlichen Statistik zum Monat August für den Gesamtmarkt erfassten Gas-Transferpreise hätten immerhin 24% über Vorjahr und 13% über Jahresanfangsniveau gelegen. Dagegen sei das nach Deutschland eingeführte Mengenaufkommen im August um 28% gegenüber dem allerdings auch außerordentlich starken Vergleichsniveau des Vorjahres eingebrochen. Diese Mengenentwicklung habe einen unmittelbareren Niederschlag im BASF-Segment gefunden als von den Analysten angenommen.
Unverändert erwarten die Analysten von SRH AlsterResearch für die kommenden Berichte eine kräftige Aufhellung des Bildes. Die Umbruchphase der internationalen Gasmärkte schwäche nach ihrer Einschätzung nicht die Attraktivität der Gas-Aktivitäten von BASF. Vielmehr bleibe das Engagement im Öl- und Gasgeschäft ein zentraler Baustein im Hinblick auf die Besetzung von Mega-Trends. Die jüngste Dynamik könne leicht dazu verleiten, den Bereich unter Wert zu handeln. Eine sich wieder durchsetzende Erkenntnis, dass BASF auf den Energiemärkten hervorragend positioniert sei, werde dem Auftrieb der Aktie nochmals Argumente liefern.
Ihre Schätzungen zum Gesamtjahr 2010 passen die die Analysten von SRH AlsterResearch an. Bei angehobenen Prognosen zu den Beiträgen des Industriegeschäfts und einem niedrigeren Ergebnisanteil des Öl- und Gassegments würden sie das bereinigte EPS nunmehr bei 5,39 Euro (bisher: 5,04 Euro) erwarten.
Die Analysten von SRH AlsterResearch bestätigen ihre "kaufen"-Rating als auch ihr Kursziel von 60 Euro für die BASF-Aktie. (Analyse vom 29.10.2010) (29.10.2010/ac/a/d)
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 54,32 € | 54,24 € | 0,08 € | +0,15% | 24.04./22:00 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE000BASF111 | BASF11 | 55,05 € | 40,75 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
|
54,43 € | +0,70% | 24.04.26 |
| Nasdaq OTC Other | 63,50 $ | +2,42% | 23.04.26 |
| München | 54,52 € | +1,15% | 24.04.26 |
| Stuttgart | 54,32 € | +0,78% | 24.04.26 |
| Hannover | 54,18 € | +0,56% | 24.04.26 |
| Düsseldorf | 54,15 € | +0,37% | 24.04.26 |
| Hamburg | 54,28 € | +0,17% | 24.04.26 |
| Xetra | 54,32 € | +0,15% | 24.04.26 |
| Frankfurt | 54,01 € | -0,33% | 24.04.26 |
= Realtime
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