10TACLE Studios aussichtsreich

Westerburg, 29. Mai 2006 (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, hält die Aktie von 10TACLE Studios für aussichtsreich positioniert.

10TACLE habe sich in den letzten Jahren als Entwickler für Top-Spiele ("AAA") positionieren und erstklassige Entwicklerteams aufbauen können, da es gelungen sei, mit innovativen Fonds-Modellen und einer Privatplatzierung rund 35 Mio. Euro Finanzmittel zu generieren. Zudem hätten international führende Publisher (z. B. EA) als Partner für Vermarktung und Vertrieb der entwickelten Produktionen gewonnen werden können, was die Qualität des Unternehmens unterstreiche.

Durch gleichzeitige Fonds- und Eigenentwicklungen könne das Unternehmen bei vergleichsweise geringem Risiko große Projekte durchführen, eine eigene Technologiebasis schaffen, eine Infrastruktur aufbauen und Markenrechte (aus erfolgreichen Erstversionen) kreieren. Heute beschäftige 10TACLE rund 200 Mitarbeiter und sei strukturell in der Lage, Top-Titel als Eigenproduktion oder auf fremde Rechnung zu entwickeln.

Die Gesellschaft sei bis 2007 durch bereits kontrahierte Leistungen für bestehende Fonds gut ausgelastet und positioniere sich damit weit weniger risikobehaftet als reine Spieleentwickler, die nur auf eigene Rechnung produzieren würden. Dennoch hänge das Erreichen der Ertragsziele wesentlich von Umsätzen aus erstellten Leistungen und neuen Spiele- und Fondsprojekten ab.

Die Fähigkeit im stark wachsenden Games-Markt state-ofthe-art-Produkte zu entwickeln, stelle nach Erachten der Analysten von SES Research den wesentlichen Wert der Gesellschaft dar. Die Gesellschaft sei deutlich günstiger bewertet, als Vergleichsunternehmen. Dies sei besonders hervorzuheben, da die Gesellschaft über eine eigene "Engine"-Technologie verfüge und über ihre Erfahrungen mit Fonds-Modellen wertvolle Stellungsmerkmale aufweisen könne.

Die Analysten von SES Research halten die Aktie von 10TACLE Studios im Games-Markt für aussichtsreich positioniert. Ihr DCF-Modell indiziere einen Wert von 14,70 Euro. Die junge Gesellschaft sei dabei deutlich günstiger bewertet, als Vergleichsunternehmen. Dieser Ansatz beinhalte allerdings deutliche Risikoabschläge (Beta: 1,75). Sobald die Gesellschaft ihre ersten großen Top-Titel erfolgreich im Markt platziert habe, erwarte man Bewertungen im Bereich um 20 Euro (Niveau der Vergleichsgruppe).

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.