Merck Aktie: Dritte Anhebung in Serie

Merck KGaA liefert, und zwar schon wieder. Der Darmstädter Konzern hat im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen und die Jahresziele zum dritten Mal in Folge nach oben geschraubt. Die Aktie legte im frühen Handel auf Xetra zeitweise um rund 2,4 Prozent auf 155,30 Euro zu und zählte zu den DAX-Favoriten.

Konzernchef Kai Beckmann plant für 2026 nun mit einem Umsatz zwischen 21,5 und 21,9 Milliarden Euro, bisher waren es 21,0 bis 21,8 Milliarden. Das bereinigte Ebitda soll bei 6,2 bis 6,4 Milliarden Euro landen, zuvor standen 5,9 bis 6,3 Milliarden im Plan. Beim bereinigten Gewinn je Aktie peilt Merck jetzt 8,30 bis 8,70 Euro an.

Als Gründe nennt das Unternehmen die bessere operative Entwicklung und günstigere Währungseffekte. Hinzu kommt die geplante Übernahme von Bio-Techne für knapp zehn Milliarden Euro, die für Dezember bereits einfließt. Der Abschlusstermin ist offen, Beckmann erwartet ihn aber "noch in diesem Jahr".

Auch bei Mavenclad kalkuliert der Konzern anders. Die US-Umsätze mit dem MS-Medikament sollen erst ab November komplett wegfallen, nicht schon ab August. Generika-Konkurrenz verzögerte sich mehrfach.

Der Umsatz wuchs im dritten Quartal um fast sechs Prozent auf 5,63 Milliarden Euro, organisch waren es 5,1 Prozent. Das bereinigte Ebitda stieg leicht auf rund 1,69 Milliarden Euro. Analysten hatten mit einem Rückgang gerechnet; der Konsens lag bei 1,61 Milliarden.

Motor ist das Life-Science-Geschäft, das sich nach dem Nachfrageknick der Corona-Zeit erholt hat. Arzneimittelherstellung und starke Nachfrage aus Asien treiben die Sparte. Noch dynamischer läuft Electronics: Der KI-Boom sorgt für Bedarf an Materialien für komplexere Chiparchitekturen, das operative Ergebnis stieg um fast ein Fünftel. Chipmaterialien für Unterhaltungselektronik blieben dagegen schwach.

Schwächer zeigte sich die Pharmasparte. Medikamente gegen seltene Erkrankungen wuchsen deutlich, doch Bavencio und Gonal-f verloren Umsatz. Mavenclad sank um rund ein Viertel. Das operative Ergebnis stagnierte.

Unter dem Strich halbierte sich der Quartalsgewinn auf 450 Millionen Euro. Ursache sind Wertminderungen im Zusammenhang mit dem angekündigten Verkauf des US-Geschäfts für Auftragsentwicklung und -herstellung (CDMO). Es handelt sich also um einen Bilanzeffekt, nicht um operative Schwäche.

Entscheidend für die Prognose bleibt der Dezember: Gelingt der Bio-Techne-Abschluss wie von Beckmann erwartet noch 2026, fließt die Laborsparte erstmals mit dem Zukauf in die Jahreszahlen ein. Die Spanne beim Umsatz und Ebitda hängt damit zum Jahresende an diesem Termin.