PepGen Aktie: Kapitalerhöhung nach Studiendaten

Gute Daten, frisches Geld: PepGen nutzt den Rückenwind der Studienergebnisse für eine Kapitalerhöhung. Das Biotechunternehmen kündigte am Dienstagabend ein öffentliches Angebot von Stammaktien im Volumen von 125 Millionen Dollar an. Die Zahlen zum dritten Quartal und die Daten zum Hoffnungsträger PGN-EDODM1 waren am Vormittag vorausgegangen.

Einzelne Investoren sollen statt Aktien vorfinanzierte Warrants erhalten. Die Konsortialbanken können zusätzlich Papiere im Wert von bis zu 18,75 Millionen Dollar innerhalb von 30 Tagen beziehen. Die Erlöse sollen die klinische Entwicklung, das Betriebskapital und allgemeine Unternehmenszwecke finanzieren. Als Konsortialführer fungieren Leerink Partners, Stifel und Guggenheim Securities.

Noch steht die Transaktion unter Marktvorbehalt. Weder Zeitpunkt des Abschlusses noch endgültige Größe oder Konditionen sind festgelegt. Die Aktien kommen aus einem Shelf-Programm, das die US-Börsenaufsicht im Mai 2026 wirksam erklärt hat.

Der Zeitpunkt ist kein Zufall. Am Vormittag hatte PepGen Ergebnisse der mittleren Dosisstufe (10 mg/kg) der Phase-2-Studie FREEDOM2-DM1 vorgelegt. Das Mittel PGN-EDODM1 soll bei myotoner Dystrophie Typ 1 die gestörte RNA-Spleißung korrigieren.

Die mittlere Korrektur lag bei 46,5 Prozent, nach Unternehmensangaben der höchste bislang in einer Mehrfachdosis-Studie berichtete Wert. Vier von sechs Teilnehmern übertrafen 50 Prozent.

Auch funktionell zeigten sich Verbesserungen. Die Öffnungszeit der Hand, ein Maß für Myotonie, sank nach 16 Wochen um 3,9 Sekunden. Griffkraft, Gehtest und Aufstehtest verbesserten sich ebenfalls. Die Patientenberichte blieben dagegen uneindeutig, auch weil sich der Placebo-Arm teils verbesserte. Sicherheitsseitig gab es weder schwere noch ernste Nebenwirkungen. Vier leichte Nierenereignisse klangen laut Unternehmen ab.

Zum Quartalsende standen 104,8 Millionen Dollar an liquiden Mitteln in den Büchern, genug für den Betrieb bis 2028. Der Nettoverlust betrug 19,4 Millionen Dollar. Mit der Kapitalerhöhung dürfte der Spielraum deutlich wachsen, zulasten bestehender Aktionäre durch die Verwässerung. Zuletzt waren rund 69,3 Millionen Aktien im Umlauf.

Ein Bremsklotz bleibt der Teilstopp der US-Zulassungsbehörde FDA. Er geht auf nichtklinische Befunde bei Mäusen zurück, die Studie läuft daher in Kanada, Großbritannien, Australien, Neuseeland und Südkorea. Ein Gespräch zum Ende von Phase 2 hängt von der Aufhebung ab und ist für die zweite Jahreshälfte 2027 angepeilt.

Zunächst stehen jedoch zwei Datenpunkte an: Im Januar 2027 will PepGen Zwischendaten aus der Verlängerungsstudie vorlegen, die Ergebnisse der höchsten Dosisstufe (12,5 mg/kg) folgen in der ersten Jahreshälfte 2027.