Volkswagen-Aktie DAX Verlierer der Woche: Porsche-Milliardenverlust und Abschreibungs-Sorgen – die Vorzüge rutschen weiter ab

Bei Volkswagen reiht sich eine schlechte Nachricht an die nächste. Die Volkswagen-Aktie ist einer der DAX Verlierer der Woche: Die Vorzugsaktien verloren 4,68 Prozent und landen auf Platz drei der Wochenverlierer – in einer Woche, in der der DAX um 3,6 Prozent zulegte. Seit Jahresbeginn summiert sich das Minus auf rund 29 Prozent. Belastet haben vor allem ein Milliardenverlust bei der Großaktionärin Porsche SE und eine zurückhaltende Einschätzung der DZ Bank. Unsere Wochenanalyse zeigt, warum Anleger dem Autokonzern trotz einer Dividendenrendite von zuletzt rund 7 Prozent nicht trauen.

Dienstag – Milliardenverlust bei der Großaktionärin. Die VW-Vorzüge verloren 1,75 Prozent. Die Porsche SE, die über die Stammaktien die Mehrheit der Stimmrechte an Volkswagen hält, meldete für die ersten neun Monate einen Nettoverlust von 2,8 Milliarden Euro. Grund sind Abschreibungen auf die Beteiligung an Volkswagen. Die Holding der Familien Porsche und Piëch forderte zugleich schnellere Reformen im Konzern.

Donnerstag – die DZ Bank bleibt vorsichtig. Am Tag des DAX-Rekords büßte die Volkswagen-Aktie 1,96 Prozent ein. DZ-Bank-Analyst Michael Punzet bestätigte sein Votum „Halten“ mit einem fairen Wert von 73 Euro. Er verwies auf die Abschreibungen bei Porsche, die Schwäche in China und den Margendruck bei Elektroautos.

Lichtblick ohne Kurswirkung. Positive Nachrichten wie der Serienstart des ID. Tiguan im Werk Emden gingen im Abwärtstrend unter.

Hinter der Schwäche steht ein historisch schlechtes Quartal. Am 29. Oktober meldete Volkswagen für das dritte Quartal einen Nettoverlust von 5,82 Milliarden Euro und ein operatives Ergebnis von minus 5,86 Milliarden Euro. Allein im dritten Quartal fielen Sonderbelastungen von 7,8 Milliarden Euro an, nach neun Monaten sind es 8,7 Milliarden Euro. Den größten Teil macht eine Abschreibung von rund 6 Milliarden Euro auf die Sportwagentochter Porsche AG aus. Die operative Marge lag nach neun Monaten bei rund null Prozent, der Umsatz sank um 2,2 Prozent auf 233,4 Milliarden Euro. Für 2026 erwartet Volkswagen nur noch rund 315 Milliarden Euro Umsatz und eine operative Rendite von höchstens 1 Prozent – ursprünglich waren 4,0 bis 5,5 Prozent geplant.

Die Volkswagen-Aktie gehört zu den am niedrigsten bewerteten Werten im DAX. Auf Basis der letzten Ausschüttung errechnet sich eine Dividendenrendite von rund 7 Prozent. Doch genau das ist der Haken: Bei einer operativen Rendite von höchstens 1 Prozent ist offen, ob die Dividende in dieser Höhe zu halten ist. Seit Jahresbeginn hat der Wochenverlierer rund 29 Prozent verloren und schneidet damit deutlich schlechter ab als der DAX. Anleger warten auf Belege, dass die Sparprogramme und die neuen Elektromodelle die Ertragskraft zurückbringen.

Die DZ Bank bleibt bei „Halten“ und nennt einen fairen Wert von 73 Euro. Analyst Michael Punzet sieht die Belastungen durch Porsche, China und die Elektromobilität noch nicht ausgestanden. Die Experten erwarten erst dann eine nachhaltige Erholung, wenn die Kostensenkungen in der Kernmarke VW sichtbar in den Zahlen ankommen. Alle genannten Werte sind Einschätzungen der jeweiligen Analysten, keine Prognose der Redaktion.

Warum ist die Volkswagen-Aktie DAX Verlierer der Woche?
Die Porsche SE meldete einen Neun-Monats-Verlust von 2,8 Milliarden Euro wegen Abschreibungen auf VW, und die DZ Bank blieb bei „Halten“. Die Vorzugsaktie verlor in der Woche vom 9. bis 13. November 4,68 Prozent.

Wie hoch war der Verlust von Volkswagen im dritten Quartal?
Volkswagen meldete einen Nettoverlust von 5,82 Milliarden Euro. Grund waren vor allem Sonderbelastungen von 7,8 Milliarden Euro, darunter eine Abschreibung auf Porsche.

Was erwartet Volkswagen für 2026?
Rund 315 Milliarden Euro Umsatz und eine operative Rendite von höchstens 1 Prozent.

Wie stark hat die VW-Aktie 2026 verloren?
Seit Jahresbeginn liegt die Vorzugsaktie rund 29 Prozent im Minus.