Liquidia Aktie: Raymond James hebt auf Strong Buy

Raymond James hat Liquidia heute auf „Strong Buy“ hochgestuft. Analyst Ryan Deschner sieht nach dem starken Yutrepia-Verkaufsstart erhebliches Wachstumspotenzial im PAH-Markt. Die optimistischere Bewertung setzt darauf, dass steigende Auslieferungen und eine wachsende Ärzteschaft den Vertrieb auch mit der eingeschränkten Indikation tragen.

Das Analysehaus erhöhte sein Kursziel von 53 auf 77 US-Dollar. Die Aktie gewinnt heute 9,7% und erhält damit Rückenwind durch die freundlichere Einschätzung.

Deschner begründet die Hochstufung von zuvor „Outperform“ mit einer Nachfrage, die seine Erwartungen übertrifft. Er verweist auf beschleunigte Auslieferungen sowie eine robuste Umwandlung von Patientenüberweisungen in Behandlungsstarts. Auch die zunehmende Zahl verschreibender Ärzte spricht aus seiner Sicht für das Medikament.

Die Yutrepia-Nettoverkäufe erreichten im dritten Quartal 2026 insgesamt 222,7 Millionen US-Dollar. Gegenüber dem Vorquartal entspricht das einem Zuwachs von 31%.

Der Oktober lieferte einen weiteren positiven Anhaltspunkt: Die monatlichen Patientenauslieferungen erreichten den höchsten Stand seit der Markteinführung. Raymond James hob seine Schätzungen für Yutrepia und den Entwicklungskandidaten L606 an. Zugleich erwartet das Haus mögliche Schwankungen in den nächsten Quartalen, während sich der Vertrieb auf die PAH-Indikation ausrichtet.

Bis Oktober umfasste die Verschreiberbasis rund 1.300 Ärzte. Die Umwandlungsquote von Überweisungen in Behandlungsstarts lag bei mehr als 87%.

Die breite Nutzung durch Ärzte stützt die Wachstumserwartungen, sofern daraus weiterhin neue Behandlungsstarts entstehen. Genau bei diesem Punkt setzt die zurückhaltendere Einschätzung von Wells Fargo an. Analyst Benjamin Burnett bezeichnet die Neupatientennachfrage im Oktober als relativ stark, verweist aber auf einen Rückgang.

Wells Fargo erhöhte das Kursziel heute von 33 auf 40 US-Dollar und bestätigte „Equal Weight“. Für das vierte Quartal 2026 erwartet die Bank weiteres Wachstum.

Die tägliche Zahl der Patientenüberweisungen ging im Oktober gegenüber dem Durchschnitt des Vorquartals zurück. Burnett sieht deshalb weiterhin Unsicherheit über den Nachfrageverlauf. Für das erste Quartal 2027 betrachtet Wells Fargo die Erosion des ILD-Marktanteils als größeres Risiko.

Der Unterschied zwischen den Häusern liegt damit vor allem in der Bewertung der künftigen Nachfrage. Raymond James betont das Potenzial innerhalb der PAH-Indikation. Wells Fargo gewichtet stärker, wie sich sinkende Überweisungen und der Rückgang im ILD-Geschäft auf den weiteren Absatz auswirken könnten.

Den Rahmen setzt der Vergleich mit United Therapeutics vor rund einem Monat. Liquidia wirbt seitdem nicht mehr für Yutrepia bei PH-ILD; bestehende Patienten können weiterbehandelt werden. Für die Wachstumsbewertung kommt es deshalb darauf an, ob das PAH-Geschäft den Rückgang in diesem Bereich ausgleichen kann.

Anfang Januar will das Management den Umsatzausblick für 2027 vorlegen. Diese Prognose wird zum nächsten wichtigen Prüfstein für die optimistischeren Analystenschätzungen. Für Liquidia sprechen die hohen Auslieferungen und die wachsende Verschreiberbasis, sofern sich diese Entwicklung trotz rückläufiger Überweisungen in anhaltendes Umsatzwachstum übersetzt.