Bitcoin: Frische Coins unter Wasser

Wer zuletzt gekauft hat, verkauft womöglich zuerst. Binnen 24 Stunden sind rund 47.300 Bitcoin von kurzfristigen Haltern mit Verlust auf Börsen geflossen, nur etwa 1.100 mit Gewinn. Bitcoin notiert bei rund 74.000 Dollar.

Zusammen kommen die Zuflüsse auf etwa 48.500 Bitcoin, umgerechnet rund 3,6 Milliarden Dollar. Kurzfristige Halter, bei denen die Coins weniger als 155 Tage im Depot liegen, sind besonders anfällig für Kursrückschläge.

Am 10. November kamen auf jeden Bitcoin im Gewinn etwa 27 im Verlust. Schon am 3. November waren es gut 50.000 Bitcoin im Minus. Die Daten zeigen allerdings Überweisungen, keine abgeschlossenen Verkäufe. Einzahlungen können auch Handel, Sicherheiten oder andere Dienste betreffen.

Über Monate wiederholt sich das Muster, die jüngste Spitze gehört jedoch zu den tiefsten Ausschlägen seit Juli. Ein Käufer bei 80.000 Dollar sitzt aktuell auf rund 7,5 Prozent Buchverlust. Darüber lauert weiteres Angebot: Glassnode beziffert die Menge langfristiger Halter, die zwischen 85.000 und 118.000 Dollar eingestiegen sind, auf etwa 4 Millionen Bitcoin.

Auch die Liquidität im Markt lässt nach. Das Angebot großer Stablecoins ist binnen 30 Tagen um 14,2 Milliarden Dollar geschrumpft, der stärkste Rückgang seit dem Bärenmarkt 2022. Es liegt nun knapp unter 280 Milliarden Dollar.

"Ein schrumpfendes Angebot bedeutet, dass Halter Stablecoins gegen Dollar einlösen und das Geld aus dem Markt nehmen", schreibt Glassnode. Das lasse weniger Brennstoff für eine Erholung. Tether verlor allein binnen 60 Tagen 6,6 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung, mehr als das Doppelte des Rückgangs nach der FTX-Pleite. CryptoQuant hält dennoch einen lokalen Bitcoin-Boden für möglich, bevor das USDT-Angebot wieder wächst.

Die Zahlen passen zum Jahresbild. Nach minus 6,34 Prozent 2025 steht Bitcoin 2026 bei etwa minus 15,65 Prozent. Es wäre das erste Mal in der Geschichte, dass zwei Kalenderjahre in Folge im Minus enden. Um das zu vermeiden, müsste der Kurs bis Jahresende über die Eröffnung von rund 87.500 Dollar steigen, ein Plus von etwa 18,5 Prozent.

Der Rückgang vom Rekord bei rund 126.000 Dollar im Oktober 2025 fällt mit mehr als 50 Prozent deutlich schwerer aus als die kumulierten gut 21 Prozent der beiden Kalenderjahre. Als Erklärung gelten ETFs und die institutionelle Anlegerbasis. Bis zum 31. Dezember bleiben 50 Tage. Ein erstes Signal der Entspannung wäre ein Ende der Stablecoin-Abflüsse.