Hamburg (www.aktiencheck.de) - pferdewetten.de-Aktienanalyse der Montega AG:
Tim Kruse und Ingo Schmidt, Aktienanalysten der Montega AG, senken in einer aktuellen Aktienanalyse das Kursziel für die Aktie der pferdewetten.de AG (ISIN: DE000A2YN777, WKN: A2YN77, Ticker-Symbol: EMH).
Die Pferdewetten.de AG habe jüngst den testierten Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2024 veröffentlicht, nachdem der Abschluss für 2023 aufgrund unüberbrückbarer Differenzen mit dem vorherigen Abschlussprüfer nicht testiert worden sei. Auch das aktuelle Testat sei nur mit Einschränkungen erteilt worden, die jedoch im Hinblick auf die noch offenen Restrukturierungsmaßnahmen nachvollziehbar seien. Sollten diese in den kommenden Monaten abgeschlossen werden, dürfte der Weg für einen Neustart geebnet sein.
Der Jahresabschluss 2024 habe im Hinblick auf die bereits vorab berichteten Zahlen keine wesentlichen Abweichungen geliefert. Das kontinuierlich wachsende Retail-Geschäft habe zu einem deutlichen Umsatzanstieg auf 46,3 Mio. EUR nach 25,4 Mio. EUR im Vorjahr geführt. Das Ergebnis sei hingegen mit einem EBITDA von -19,3 Mio. EUR und einem Jahresüberschuss von -28,4 Mio. EUR deutlich negativ gewesen. Neben den weiterhin hohen Anlaufkosten im Bereich Retail-Sportwette (Restrukturierung erfolgte erst 2025) hätten insbesondere die Wertberichtigung auf geleistete Anzahlungen im Zusammenhang mit dem nicht vollzogenen Erwerb des 30%-Anteils an 25 Retail-Shops aus dem Januar 2024 (6,4 Mio. EUR) sowie Forderungswertberichtigungen gegenüber Franchisenehmern und Geschäftspartnern (3,3 Mio. EUR) das EBITDA erheblich belastet. Auf den Jahresüberschuss habe zudem eine Wertberichtigung auf aktive latente Steuern auf Verlustvorträge in Höhe von 3,3 Mio. EUR gewirkt, die infolge der eingetrübten Going-Concern-Einschätzung im Rahmen des IDW-S6-Prozesses vorgenommen worden sei.
Die Wertberichtigungen auf Anzahlungen sowie auf aktive latente Steuern seien der maßgebliche Grund für das eingeschränkte Testat. Beide Positionen seien in hohem Maße ermessensabhängig und würden sich einer objektiven Drittverifikation weitgehend entziehen. Bei den Anzahlungen bestehe für rund 70% der betroffenen Retail-Standorte eine Kaufoption auf Basis des EBITDA 2026, über deren Ausgestaltung zum Prüfungszeitpunkt noch keine finale Einigung erzielt worden sei. Entsprechend habe weder die vollständige Wertlosigkeit noch die Werthaltigkeit der geleisteten Zahlungen mit hinreichender Sicherheit bestimmt werden können. Im Hinblick auf die aktiven latenten Steuern sei aufgrund der zum Prüfungszeitpunkt noch ausstehenden Einigung bezüglich der Retail-Shops sowie der laufenden Refinanzierungsverhandlungen und der damit verbundenen Planungsunsicherheit keine belastbare Einschätzung möglich gewesen, ob und in welchem Umfang bestehende Verlustvorträge künftig steuerlich nutzbar sein würden.
Refinanzierung: Neben dem Personalabbau in den vergangenen Quartalen sowie der Überprüfung und Verhandlung aller wesentlichen Dienstleisterverträge (von denen einige Verhandlungen aktuell noch laufen würden) sei die Refinanzierung der Verbindlichkeiten ein zentraler Bestandteil der Restrukturierung der Pferdewetten.de AG. Das Zielbild der Refinanzierung sei in der Übersicht auf der folgenden Seite dargestellt und sollte eine jährliche Zinsersparnis von rund 1 Mio. EUR zur Folge haben. Die Gläubigerversammlungen beider Wandelanleihen hätten der Restrukturierung bereits zugestimmt.
Tim Kruse und Ingo Schmidt, Aktienanalysten der Montega AG, bestätigen in einer aktuellen Aktienanalyse die Halteempfehlung für die pferdewetten.de-Aktie und reduzieren das Kursziel von 6 auf 3 EUR. (Analyse vom 13.05.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (14.05.2026/ac/a/nw)
Tim Kruse und Ingo Schmidt, Aktienanalysten der Montega AG, senken in einer aktuellen Aktienanalyse das Kursziel für die Aktie der pferdewetten.de AG (ISIN: DE000A2YN777, WKN: A2YN77, Ticker-Symbol: EMH).
Die Pferdewetten.de AG habe jüngst den testierten Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2024 veröffentlicht, nachdem der Abschluss für 2023 aufgrund unüberbrückbarer Differenzen mit dem vorherigen Abschlussprüfer nicht testiert worden sei. Auch das aktuelle Testat sei nur mit Einschränkungen erteilt worden, die jedoch im Hinblick auf die noch offenen Restrukturierungsmaßnahmen nachvollziehbar seien. Sollten diese in den kommenden Monaten abgeschlossen werden, dürfte der Weg für einen Neustart geebnet sein.
Der Jahresabschluss 2024 habe im Hinblick auf die bereits vorab berichteten Zahlen keine wesentlichen Abweichungen geliefert. Das kontinuierlich wachsende Retail-Geschäft habe zu einem deutlichen Umsatzanstieg auf 46,3 Mio. EUR nach 25,4 Mio. EUR im Vorjahr geführt. Das Ergebnis sei hingegen mit einem EBITDA von -19,3 Mio. EUR und einem Jahresüberschuss von -28,4 Mio. EUR deutlich negativ gewesen. Neben den weiterhin hohen Anlaufkosten im Bereich Retail-Sportwette (Restrukturierung erfolgte erst 2025) hätten insbesondere die Wertberichtigung auf geleistete Anzahlungen im Zusammenhang mit dem nicht vollzogenen Erwerb des 30%-Anteils an 25 Retail-Shops aus dem Januar 2024 (6,4 Mio. EUR) sowie Forderungswertberichtigungen gegenüber Franchisenehmern und Geschäftspartnern (3,3 Mio. EUR) das EBITDA erheblich belastet. Auf den Jahresüberschuss habe zudem eine Wertberichtigung auf aktive latente Steuern auf Verlustvorträge in Höhe von 3,3 Mio. EUR gewirkt, die infolge der eingetrübten Going-Concern-Einschätzung im Rahmen des IDW-S6-Prozesses vorgenommen worden sei.
Die Wertberichtigungen auf Anzahlungen sowie auf aktive latente Steuern seien der maßgebliche Grund für das eingeschränkte Testat. Beide Positionen seien in hohem Maße ermessensabhängig und würden sich einer objektiven Drittverifikation weitgehend entziehen. Bei den Anzahlungen bestehe für rund 70% der betroffenen Retail-Standorte eine Kaufoption auf Basis des EBITDA 2026, über deren Ausgestaltung zum Prüfungszeitpunkt noch keine finale Einigung erzielt worden sei. Entsprechend habe weder die vollständige Wertlosigkeit noch die Werthaltigkeit der geleisteten Zahlungen mit hinreichender Sicherheit bestimmt werden können. Im Hinblick auf die aktiven latenten Steuern sei aufgrund der zum Prüfungszeitpunkt noch ausstehenden Einigung bezüglich der Retail-Shops sowie der laufenden Refinanzierungsverhandlungen und der damit verbundenen Planungsunsicherheit keine belastbare Einschätzung möglich gewesen, ob und in welchem Umfang bestehende Verlustvorträge künftig steuerlich nutzbar sein würden.
Refinanzierung: Neben dem Personalabbau in den vergangenen Quartalen sowie der Überprüfung und Verhandlung aller wesentlichen Dienstleisterverträge (von denen einige Verhandlungen aktuell noch laufen würden) sei die Refinanzierung der Verbindlichkeiten ein zentraler Bestandteil der Restrukturierung der Pferdewetten.de AG. Das Zielbild der Refinanzierung sei in der Übersicht auf der folgenden Seite dargestellt und sollte eine jährliche Zinsersparnis von rund 1 Mio. EUR zur Folge haben. Die Gläubigerversammlungen beider Wandelanleihen hätten der Restrukturierung bereits zugestimmt.
Tim Kruse und Ingo Schmidt, Aktienanalysten der Montega AG, bestätigen in einer aktuellen Aktienanalyse die Halteempfehlung für die pferdewetten.de-Aktie und reduzieren das Kursziel von 6 auf 3 EUR. (Analyse vom 13.05.2026)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (14.05.2026/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 14.05.2026. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.