Wien (www.aktiencheck.de) - adidas-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:
Alexander Frank, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der adidas AG (ISIN: DE000A1EWWW0, WKN: A1EWWW, Ticker-Symbol: ADS, NASDAQ OTC-Symbol: ADDDF) weiterhin zu kaufen.
Q2: Der Umsatz sei im Vergleich zum Vorjahresquartal um +9% (währungsbereinigt +11%) auf EUR 5,82 Mrd. gewachsen und habe somit auch knapp über den Erwartungen gelegen. Die Bruttomarge habe sich im Vergleich zum Vorjahresquartal leicht von 50,9% auf 50,8% verschlechtert. Ohne das Yeezy-Geschäft habe sich die Bruttomarge um 1,5% von 49,0% im Vorjahresquartal auf 50,5% verbessert. Hinsichtlich des Betriebsergebnisses habe eine deutliche Steigerung von EUR 176 Mio. im Vorjahr auf EUR 346 Mio. in Q2 verbucht werden können. Somit seien die Konsensschätzungen um 25% übertroffen worden.
Segmente: Der Umsatz im Bereich Schuhe sei im zweiten Quartal währungsbereinigt um 17% gestiegen, angetrieben durch starkes Wachstum bei Originals, Fußball, Running, Training, Performance-Basketball und Sportswear. Der Umsatz im Bereich Bekleidung sei hingegen nur um 6% gewachsen, vor allem dank der hohen Nachfrage nach Fußballtrikots zur UEFA EURO 2024 und der CONMEBOL Copa América. Accessoires habe als einziges Segment einen Umsatzrückgang iHv. 8% hinnehmen müssen. Frank sehe es als positiv an, dass das margenstarke Schuh-Segment das größte Umsatzwachstum habe verbuchen können.
Yeezy: Der Restbestand aus der Partnerschaft mit Ye (vormals Kanye West) sei nun beinahe vollständig abgebaut. Durch Rabatte für die übrigen Schuhe sei es adidas möglich gewesen, aus dem bereits abgeschriebenen Bestand Erlöse zu generieren. Im letzten Quartal habe dadurch ein Umsatz von etwa EUR 200 Mio. erzielt werden können. Mit Ende des laufenden Geschäftsjahres solle der restliche Bestand endlich aus dem Inventar verschwinden. Der Analyst erwarte sich dadurch reduzierte Inventarkosten, was sich in einer höheren Marge widerspiegeln sollte.
Ausblick: Als Reaktion auf das gute vergangene Quartal erhöhe adidas seine Prognosen für das Gesamtjahr erneut und gehe nun von einem währungsbereinigten Umsatzanstieg im hohen einstelligen Prozentbereich aus. Dabei spiele der Verkauf der verbleibenden Yeezy-Bestände im Laufe des Jahres, welcher im Durchschnitt zu den Anschaffungskosten erfolgen solle, eine maßgebliche Rolle. Dies werde zu einem zusätzlichen Umsatz von rund EUR 150 Mio. führen. adidas gehe aber trotz dieser positiven Aussichten weiterhin davon aus, dass ungünstige Währungseffekte die Profitabilität des Unternehmens in diesem Jahr etwas belasten würden. Diese Effekte würden sich sowohl auf den ausgewiesenen Umsatz als auch auf die Entwicklung der Bruttomarge im Jahr 2024 negativ auswirken.
adidas habe im letzten Quartal erneut überzeugen können. Mit höheren Absätzen in den zwei größten Segmenten sei der Konzern imstande gewesen, ein deutliches Umsatzplus vorzuweisen. Darüber hinaus werde sich der Endspurt des Yeezy-Abverkaufs in den kommenden Quartalen positiv auf das Ergebnis auswirken. Trotz ungünstiger Währungseffekte habe das Unternehmen deshalb den Jahresausblick erneut erhöht.
Daher hält Alexander Frank, Analyst der RBI, weiterhin an seiner "Kauf"-Empfehlung für die adidas-Aktie mit einem Kursziel von EUR 256,00 fest. Das Kursziel ergebe sich mittels eines relativen Bewertungsansatzes, welcher basierend auf Multiples für die nächsten zwölf Monate auch einen im historischen Vergleich angemessenen Bewertungsaufschlag zum breiten Markt berücksichtige. (Analyse vom 08.08.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity
Börsenplätze adidas-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs adidas-Aktie:
213,50 EUR -0,37% (08.08.2024, 14:40)
XETRA-Aktienkurs adidas-Aktie:
212,90 EUR -1,75% (08.08.2024, 14:35)
ISIN adidas-Aktie:
DE000A1EWWW0
WKN adidas-Aktie:
A1EWWW
Ticker-Symbol adidas-Aktie:
ADS
NASDAQ OTC-Symbol adidas-Aktie:
ADDDF
Kurzprofil adidas AG:
adidas' (ISIN: DE000A1EWWW0, WKN: A1EWWW, Ticker-Symbol: ADS, NASDAQ OTC-Symbol: ADDDF) Wurzeln liegen in Deutschland, doch man ist ein durch und durch globales Unternehmen. adidas beschäftigt weltweit über 62.000 Menschen. In der globalen Unternehmenszentrale in Herzogenaurach setzen sich die Teams von adidas aus über 100 verschiedenen Nationen zusammen. Allein schon diese Zahlen zeigen, dass adidas ein sehr großes und facettenreiches Unternehmen ist. Nichtsdestotrotz setzt man auf einfache, schlanke und schnelle Prozesse. (08.08.2024/ac/a/d)
Alexander Frank, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der adidas AG (ISIN: DE000A1EWWW0, WKN: A1EWWW, Ticker-Symbol: ADS, NASDAQ OTC-Symbol: ADDDF) weiterhin zu kaufen.
Q2: Der Umsatz sei im Vergleich zum Vorjahresquartal um +9% (währungsbereinigt +11%) auf EUR 5,82 Mrd. gewachsen und habe somit auch knapp über den Erwartungen gelegen. Die Bruttomarge habe sich im Vergleich zum Vorjahresquartal leicht von 50,9% auf 50,8% verschlechtert. Ohne das Yeezy-Geschäft habe sich die Bruttomarge um 1,5% von 49,0% im Vorjahresquartal auf 50,5% verbessert. Hinsichtlich des Betriebsergebnisses habe eine deutliche Steigerung von EUR 176 Mio. im Vorjahr auf EUR 346 Mio. in Q2 verbucht werden können. Somit seien die Konsensschätzungen um 25% übertroffen worden.
Segmente: Der Umsatz im Bereich Schuhe sei im zweiten Quartal währungsbereinigt um 17% gestiegen, angetrieben durch starkes Wachstum bei Originals, Fußball, Running, Training, Performance-Basketball und Sportswear. Der Umsatz im Bereich Bekleidung sei hingegen nur um 6% gewachsen, vor allem dank der hohen Nachfrage nach Fußballtrikots zur UEFA EURO 2024 und der CONMEBOL Copa América. Accessoires habe als einziges Segment einen Umsatzrückgang iHv. 8% hinnehmen müssen. Frank sehe es als positiv an, dass das margenstarke Schuh-Segment das größte Umsatzwachstum habe verbuchen können.
Yeezy: Der Restbestand aus der Partnerschaft mit Ye (vormals Kanye West) sei nun beinahe vollständig abgebaut. Durch Rabatte für die übrigen Schuhe sei es adidas möglich gewesen, aus dem bereits abgeschriebenen Bestand Erlöse zu generieren. Im letzten Quartal habe dadurch ein Umsatz von etwa EUR 200 Mio. erzielt werden können. Mit Ende des laufenden Geschäftsjahres solle der restliche Bestand endlich aus dem Inventar verschwinden. Der Analyst erwarte sich dadurch reduzierte Inventarkosten, was sich in einer höheren Marge widerspiegeln sollte.
Ausblick: Als Reaktion auf das gute vergangene Quartal erhöhe adidas seine Prognosen für das Gesamtjahr erneut und gehe nun von einem währungsbereinigten Umsatzanstieg im hohen einstelligen Prozentbereich aus. Dabei spiele der Verkauf der verbleibenden Yeezy-Bestände im Laufe des Jahres, welcher im Durchschnitt zu den Anschaffungskosten erfolgen solle, eine maßgebliche Rolle. Dies werde zu einem zusätzlichen Umsatz von rund EUR 150 Mio. führen. adidas gehe aber trotz dieser positiven Aussichten weiterhin davon aus, dass ungünstige Währungseffekte die Profitabilität des Unternehmens in diesem Jahr etwas belasten würden. Diese Effekte würden sich sowohl auf den ausgewiesenen Umsatz als auch auf die Entwicklung der Bruttomarge im Jahr 2024 negativ auswirken.
adidas habe im letzten Quartal erneut überzeugen können. Mit höheren Absätzen in den zwei größten Segmenten sei der Konzern imstande gewesen, ein deutliches Umsatzplus vorzuweisen. Darüber hinaus werde sich der Endspurt des Yeezy-Abverkaufs in den kommenden Quartalen positiv auf das Ergebnis auswirken. Trotz ungünstiger Währungseffekte habe das Unternehmen deshalb den Jahresausblick erneut erhöht.
Daher hält Alexander Frank, Analyst der RBI, weiterhin an seiner "Kauf"-Empfehlung für die adidas-Aktie mit einem Kursziel von EUR 256,00 fest. Das Kursziel ergebe sich mittels eines relativen Bewertungsansatzes, welcher basierend auf Multiples für die nächsten zwölf Monate auch einen im historischen Vergleich angemessenen Bewertungsaufschlag zum breiten Markt berücksichtige. (Analyse vom 08.08.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity
Börsenplätze adidas-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs adidas-Aktie:
213,50 EUR -0,37% (08.08.2024, 14:40)
XETRA-Aktienkurs adidas-Aktie:
212,90 EUR -1,75% (08.08.2024, 14:35)
ISIN adidas-Aktie:
DE000A1EWWW0
WKN adidas-Aktie:
A1EWWW
Ticker-Symbol adidas-Aktie:
ADS
NASDAQ OTC-Symbol adidas-Aktie:
ADDDF
Kurzprofil adidas AG:
adidas' (ISIN: DE000A1EWWW0, WKN: A1EWWW, Ticker-Symbol: ADS, NASDAQ OTC-Symbol: ADDDF) Wurzeln liegen in Deutschland, doch man ist ein durch und durch globales Unternehmen. adidas beschäftigt weltweit über 62.000 Menschen. In der globalen Unternehmenszentrale in Herzogenaurach setzen sich die Teams von adidas aus über 100 verschiedenen Nationen zusammen. Allein schon diese Zahlen zeigen, dass adidas ein sehr großes und facettenreiches Unternehmen ist. Nichtsdestotrotz setzt man auf einfache, schlanke und schnelle Prozesse. (08.08.2024/ac/a/d)
Archivbeitrag vom 08.08.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.