Kulmbach (www.aktiencheck.de) - Volkswagen-Aktienanalyse von "Der Aktionär":
Jochen Kauper vom Anlegermagazin "Der Aktionär" nimmt die Vorzugsaktie der Volkswagen AG (VW) (ISIN: DE0007664039, WKN: 766403, Ticker-Symbol: VOW3, NASDAQ OTC-Symbol: VLKPF) in einer aktuellen Aktienanalyse unter die Lupe.
Bei Europas größtem Autobauer würden nun Zeiten des Sparens anbrechen: Volkswagen wolle in der Krise der Autoindustrie Zehntausende Jobs abbauen und Hunderttausende Autos weniger im Jahr herstellen. Die Werke sollten zwar zunächst erhalten bleiben, einige stünden jedoch vor einer unsicheren Zukunft. Dies sei der Kompromiss, auf den sich Volkswagen und die IG Metall nach mehreren durchverhandelten Tagen und Nächten geeinigt hätten. In einem ersten Statement würden die Analysten von Jefferies und Bernstein den Deal kritisieren.
VW-Markenchef Thomas Schäfer habe von harten Entscheidungen gesprochen, aber auch wichtige Weichenstellungen für die Zukunft. IG-Metall-Verhandlungsführer Thorsten Gröger habe gelobt, es gebe immerhin Klarheit für die Beschäftigten und Regionen.
Volkswagen wolle bis 2030 mehr als 35.000 Stellen sozialverträglich abbauen. Demnach sollten etwa 4.000 Jobs in der technischen Entwicklung in Wolfsburg wegfallen. Zudem werde die Zahl der jährlich angebotenen Ausbildungsplätze ab 2026 bedarfsgerecht von 1.400 auf 600 reduziert. VW spare durch die Arbeitskostenentlastung 1,5 Milliarden Euro pro Jahr, habe es geheißen.
Die Analysten von Jefferies und Bernstein würden betonen, dass dies die erklärten Ziele des Autoherstellers deutlich verfehle. Philippe Houchois von Jefferies habe gesagt, dass der Tarifvertrag hinter den erklärten Ambitionen des Managements und den Markterwartungen zurückliege. "Es fehlt ein Gefühl der Dringlichkeit, um mit dem Tempo des industriellen Wandels Schritt zu halten", so Houchois weiter. Ähnlich sehe die aktuelle Entwicklung Stephen Reitman von Bernstein. "VW scheint seine erklärten Kostenreduktionsziele nicht erreicht zu haben", so der Experte.
Ganze Werkschließungen werde es - anders als zwischenzeitlich befürchtet - zunächst nicht geben. Für einige Standorte, darunter das Stammwerk in Wolfsburg, stünden aber gravierende Veränderungen an. Dort stehe das Aus für den Verbrenner-Golf fest. Die Produktion der Modelle Golf und Golf Variant werde ab 2027 nach Puebla in Mexiko verlagert, habe der Konzern mitgeteilt.
Künftig sollten am Unternehmensstammsitz die Elektro-Modelle ID.3 und der Cupra Born gefertigt werden. Die Zukunft des Standorts wolle VW mit dem elektrischen Golf und einem weiteren Modell auf der künftigen Elektroauto-Architektur sichern. Auch für die bereits auf E-Autos umgestellten Werke in Emden und Zwickau scheine die Zukunft mit Modellen der ID-Reihe beziehungsweise E-Autos von Audi klarer.
Anders sehe das für die zuletzt als gefährdet eingestuften Standorte in Osnabrück und Dresden aus. In Osnabrück solle die Produktion des T-Roc-Cabrio bis Spätsommer 2027 verlängert werden. Darüber hinaus sei die Perspektive für die zuletzt 2.300 Mitarbeiter unklar. Die Gewerkschaft wolle eine wirtschaftliche Zukunftsperspektive für den Standort entwickeln. Vom Konzern habe es geheißen, dass Optionen für eine andere Verwendung geprüft würden.
In Dresden ende laut VW Ende 2025 die Fahrzeugfertigung in der Gläsernen Manufaktur. Das Unternehmen erarbeite Alternativoptionen, habe es geheißen. Dazu gehöre auch die Möglichkeit einer Beteiligung an einem Konzept Dritter. Die IG Metall habe betont, dass Volkswagen auch in Zukunft mit eigenen Aktivitäten am Standort präsent sein werde.
VW stehe stellvertretend für die Probleme in der Autoindustrie und die schwache Nachfrage nach Elektroautos. Die Aktie sei im Jahr 2024 deutlich abgerutscht. Dagegen stehe der deutsche Leitindex mit einem Plus von über 20 Prozent hervorragend da. Wie gehe es mit der Aktie weiter?
Im wichtigsten Automarkt der Welt, China, seien die Stromer von VW Ladenhüter. Die Wolfsburger würden mehr und mehr an Boden gegenüber BYD, Nio und Xiaomi verlieren. Die üppigen Gewinne der Vergangenheit, die in China gemacht worden seien und damit die Probleme und die mickrige Marge der VW-Kernmarke kaschiert hätten, seien passé. Die Wolfsburger würden 2024 in China nur noch rund 1,5 Milliarden Euro verdienen. Das wäre der Stand von 2010.
Die erste Welle der Disruption hätten die Wolfsburger bereits verschlafen. Nun würden sie im neuen E-Mobility-Zeitalter First Mover Tesla und BYD hinterherhecheln. Die zweite Welle der Disruption sei bereits angelaufen. In San Francisco und Los Angeles würden Waymos selbst fahrende Stromer jede Woche rund 1,6 Millionen Kilometer herunterspulen. Auch Tesla plane einen Robotaxi-Dienst. Hier habe VW derzeit wenig entgegenzusetzen.
Bei VW dominiere sicherlich die negative Stimmungslage. Dennoch stehe der Konzern nach wie vor kurz- und mittelfristigen vor großen Herausforderungen. Bei der Software suche VW Hilfe bei Rivian. In Sachen autonomes Fahren und Fahrassistenzsysteme solle aller Voraussicht nach Xpeng der Rettungsanker sein. Aktuell sei - noch - kein Gamechanger in Sicht.
Die VW-Aktie ist für "Der Aktionär" nach wie vor kein Kauf, auch wenn die Bewertung und das Kursniveau reizvoll erscheinen, so Jochen Kauper. (Analyse vom 23.12.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link. (23.12.2024/ac/a/d)
Jochen Kauper vom Anlegermagazin "Der Aktionär" nimmt die Vorzugsaktie der Volkswagen AG (VW) (ISIN: DE0007664039, WKN: 766403, Ticker-Symbol: VOW3, NASDAQ OTC-Symbol: VLKPF) in einer aktuellen Aktienanalyse unter die Lupe.
Bei Europas größtem Autobauer würden nun Zeiten des Sparens anbrechen: Volkswagen wolle in der Krise der Autoindustrie Zehntausende Jobs abbauen und Hunderttausende Autos weniger im Jahr herstellen. Die Werke sollten zwar zunächst erhalten bleiben, einige stünden jedoch vor einer unsicheren Zukunft. Dies sei der Kompromiss, auf den sich Volkswagen und die IG Metall nach mehreren durchverhandelten Tagen und Nächten geeinigt hätten. In einem ersten Statement würden die Analysten von Jefferies und Bernstein den Deal kritisieren.
VW-Markenchef Thomas Schäfer habe von harten Entscheidungen gesprochen, aber auch wichtige Weichenstellungen für die Zukunft. IG-Metall-Verhandlungsführer Thorsten Gröger habe gelobt, es gebe immerhin Klarheit für die Beschäftigten und Regionen.
Volkswagen wolle bis 2030 mehr als 35.000 Stellen sozialverträglich abbauen. Demnach sollten etwa 4.000 Jobs in der technischen Entwicklung in Wolfsburg wegfallen. Zudem werde die Zahl der jährlich angebotenen Ausbildungsplätze ab 2026 bedarfsgerecht von 1.400 auf 600 reduziert. VW spare durch die Arbeitskostenentlastung 1,5 Milliarden Euro pro Jahr, habe es geheißen.
Die Analysten von Jefferies und Bernstein würden betonen, dass dies die erklärten Ziele des Autoherstellers deutlich verfehle. Philippe Houchois von Jefferies habe gesagt, dass der Tarifvertrag hinter den erklärten Ambitionen des Managements und den Markterwartungen zurückliege. "Es fehlt ein Gefühl der Dringlichkeit, um mit dem Tempo des industriellen Wandels Schritt zu halten", so Houchois weiter. Ähnlich sehe die aktuelle Entwicklung Stephen Reitman von Bernstein. "VW scheint seine erklärten Kostenreduktionsziele nicht erreicht zu haben", so der Experte.
Ganze Werkschließungen werde es - anders als zwischenzeitlich befürchtet - zunächst nicht geben. Für einige Standorte, darunter das Stammwerk in Wolfsburg, stünden aber gravierende Veränderungen an. Dort stehe das Aus für den Verbrenner-Golf fest. Die Produktion der Modelle Golf und Golf Variant werde ab 2027 nach Puebla in Mexiko verlagert, habe der Konzern mitgeteilt.
Künftig sollten am Unternehmensstammsitz die Elektro-Modelle ID.3 und der Cupra Born gefertigt werden. Die Zukunft des Standorts wolle VW mit dem elektrischen Golf und einem weiteren Modell auf der künftigen Elektroauto-Architektur sichern. Auch für die bereits auf E-Autos umgestellten Werke in Emden und Zwickau scheine die Zukunft mit Modellen der ID-Reihe beziehungsweise E-Autos von Audi klarer.
Anders sehe das für die zuletzt als gefährdet eingestuften Standorte in Osnabrück und Dresden aus. In Osnabrück solle die Produktion des T-Roc-Cabrio bis Spätsommer 2027 verlängert werden. Darüber hinaus sei die Perspektive für die zuletzt 2.300 Mitarbeiter unklar. Die Gewerkschaft wolle eine wirtschaftliche Zukunftsperspektive für den Standort entwickeln. Vom Konzern habe es geheißen, dass Optionen für eine andere Verwendung geprüft würden.
In Dresden ende laut VW Ende 2025 die Fahrzeugfertigung in der Gläsernen Manufaktur. Das Unternehmen erarbeite Alternativoptionen, habe es geheißen. Dazu gehöre auch die Möglichkeit einer Beteiligung an einem Konzept Dritter. Die IG Metall habe betont, dass Volkswagen auch in Zukunft mit eigenen Aktivitäten am Standort präsent sein werde.
VW stehe stellvertretend für die Probleme in der Autoindustrie und die schwache Nachfrage nach Elektroautos. Die Aktie sei im Jahr 2024 deutlich abgerutscht. Dagegen stehe der deutsche Leitindex mit einem Plus von über 20 Prozent hervorragend da. Wie gehe es mit der Aktie weiter?
Im wichtigsten Automarkt der Welt, China, seien die Stromer von VW Ladenhüter. Die Wolfsburger würden mehr und mehr an Boden gegenüber BYD, Nio und Xiaomi verlieren. Die üppigen Gewinne der Vergangenheit, die in China gemacht worden seien und damit die Probleme und die mickrige Marge der VW-Kernmarke kaschiert hätten, seien passé. Die Wolfsburger würden 2024 in China nur noch rund 1,5 Milliarden Euro verdienen. Das wäre der Stand von 2010.
Die erste Welle der Disruption hätten die Wolfsburger bereits verschlafen. Nun würden sie im neuen E-Mobility-Zeitalter First Mover Tesla und BYD hinterherhecheln. Die zweite Welle der Disruption sei bereits angelaufen. In San Francisco und Los Angeles würden Waymos selbst fahrende Stromer jede Woche rund 1,6 Millionen Kilometer herunterspulen. Auch Tesla plane einen Robotaxi-Dienst. Hier habe VW derzeit wenig entgegenzusetzen.
Bei VW dominiere sicherlich die negative Stimmungslage. Dennoch stehe der Konzern nach wie vor kurz- und mittelfristigen vor großen Herausforderungen. Bei der Software suche VW Hilfe bei Rivian. In Sachen autonomes Fahren und Fahrassistenzsysteme solle aller Voraussicht nach Xpeng der Rettungsanker sein. Aktuell sei - noch - kein Gamechanger in Sicht.
Die VW-Aktie ist für "Der Aktionär" nach wie vor kein Kauf, auch wenn die Bewertung und das Kursniveau reizvoll erscheinen, so Jochen Kauper. (Analyse vom 23.12.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link. (23.12.2024/ac/a/d)
Archivbeitrag vom 23.12.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.