Hamburg (www.aktiencheck.de) - Schweizer Electronic-Aktienanalyse von der Montega AG:
Miguel Lago Mascato, Aktienanalyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der Schweizer Electronic AG (ISIN: DE0005156236, WKN: 515623, Ticker-Symbol: SCE).
Schweizer Electronic habe letzten Mittwoch Q1-Zahlen vorgelegt, die ergebnisseitig wie von dem Analysten erwartet einen Margenrückgang aufweisen würden. Umsatzseitig befinde sich der Konzern hingegen auf einem guten Weg in Richtung Guidance-Erfüllung. Ursächlich hierfür sei ein dynamisch wachsendes Handelsgeschäft, welches aufgrund niedriger Deckungsbeiträge jedoch im Hinblick auf die EBITDA-Prognose des Vorstands nachteilig sei und ein Erreichen der Guidance herausfordernd mache.
Zum Jahresauftakt habe Schweizer Konzernerlöse von 39,2 Mio. EUR verzeichnet (bereinigt: +11,0% yoy; Entkonsolidierung SEC ab April 2023). Dabei habe das Drittgeschäft mit Handelspartnern seine Umsatzbasis deutlich ausweiten können (+14,8% yoy) und repräsentiere mittlerweile 37,8% der Konzernerlöse (Vj: 36,6%). Vor allem die Produkte aus dem Bereich Chip-Embedding, die für den asiatischen Markt über diesen Vertriebskanal vertrieben würden, würden sich großer Nachfrage erfreuen und dürften auch in den nächsten Quartalen Wachstumsdynamik bringen.
Insbesondere der spürbare Anstieg hier sei maßgeblich dafür, dass die Analysten-Erwartung (36,0 Mio. EUR) und die interne Managementplanung deutlich übertroffen worden seien. Auch das Eigengeschäft, das nach Entkonsolidierung einzig die Aktivitäten am Standort Schramberg beinhalte, habe mit 8,4% yoy auf 24,3Mio. EUR spürbar zulegen können. Der Auftragsbestand habe zum Ende des Quartals bei 224,9 Mio. EUR (31.12.2023: 251,3 Mio. EUR) gelegen, von denen 103,8 Mio. EUR für die nächsten drei Quartale zur Auslieferung anstünden. Rund ein Drittel der Aufträge entfalle auf die Chip-Embedding-Technologie und untermauere das hohe Kundeninteresse an diesem Produkt.
Die Verschiebungen im Umsatzmix hätten sich trotz Top Line-Ausweitung nicht positiv auf die Rohmarge ausgewirkt. Allgemeine Kostensteigerungen hätten vielmehr zu einem um 1,4 Mio. EUR reduzierten EBITDA geführt (2,1Mio. EUR; Marge: 5,2%; ber.: -4,8 PP yoy). Hiermit habe das Q1-EBITDA im Rahmen der Analysten-Erwartung gelegen (2,2 Mio. EUR). Der operative Cashflow sei aufgrund von dynamisch gestiegener Forderungen aus LuL im Zusammenhang mit dem positiven Verlauf des Handelgeschäfts gefallen (-0,2 Mio. EUR; Vj.: 2,7 Mio. EUR). Dies habe sich trotz CAPEX auf nachhaltig niedrigem Niveau auch auf den FCF ausgewirkt (-0,8 Mio. EUR).
Mit der Vorlage des Q1-Resultats habe das Management die bekannte Guidance bestätigt. Auf Top Line-Ebene wirke dies angesichts des deutlichen Umsatzanstiegs zum Jahresauftakt auf dem ersten Blick zu konservativ, die Summe von Q1-Umsatz und den geplanten Auslieferungen für 2024 (Summe: 143,0 Mio. EUR) entspreche jedoch nahezu der FY-Erwartung. Somit dürften die Folgequartale umsatzseitig niedriger, im Korridor zwischen 33 und 37 Mio. EUR, ausfallen und damit ein vergleichbares Niveau zu den jeweiligen Vorjahresquartalen aufweisen.
Derweil dürfte die Erfüllung der EBITDA-Guidance mit deutlicheren Kostensenkungen oder Effizienzsteigerungen zusammenhängen, sodass der Analyst unverändert unterhalb der EBITDA-Zielsetzung des Vorstands positioniert bleibe (8,9 Mio. EUR). Seine Prognose unterstelle bereits eine deutliche Verbesserung der Bruttomarge in den Folgequartalen und damit einhergehend einen EBITDA-Margenanstieg auf bis zu 9,0% (Q4).
Schweizer Electronic starte erfolgreich ins Jahr 2024. Bezüglich notwendiger Kosteneinsparungen zur Guidance-Realisierung bleibe der Analyst abwartend positioniert.
Miguel Lago Mascato, Aktienanalyst der Montega AG, bestätigt in Anbetracht der mittelfristigen Wachstumsperspektiven des Handelsgeschäftes seine Kaufempfehlung und das Kursziel von 9,00 EUR. (Analyse vom 13.05.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link.
Börsenplätze Schweizer Electronic-Aktie:
Börse Frankfurt-Aktienkurs Schweizer Electronic-Aktie:
5,90 EUR +0,85% (14.05.2024, 08:20)
Tradegate-Aktienkurs Schweizer Electronic-Aktie:
5,90 EUR -2,48% (13.05.2024)
ISIN Schweizer Electronic-Aktie:
DE0005156236
WKN Schweizer Electronic-Aktie:
515623
Ticker-Symbol Schweizer Electronic-Aktie:
SCE
Kurzprofil Schweizer Electronic AG:
Die Schweizer Electronic AG (ISIN: DE0005156236, WKN: 515623, Ticker-Symbol: SCE) steht für modernste Spitzentechnologie und Beratungskompetenz in der Leiterplattenindustrie. Durch die hochmodernen Produktionsstätten in Schramberg/Deutschland und Jintan/China sowie den engen Partnerschaften mit anderen Technologieführern bietet Schweizer individuelle Leiterplatten- & Embedding-Lösungen. Schweizers innovative Leiterplatten-Technologien kommen in anspruchsvollsten Anwendungen, wie z.B. in den Bereichen Automotive, Aviation, Industry & Medical sowie Communications & Computing zum Einsatz und zeichnen sich durch ihre höchste Qualität und ihre energie- und umweltschonenden Eigenschaften aus. Das im Jahr 1849 von Christoph Schweizer gegründete Unternehmen ist an den Börsen in Stuttgart und Frankfurt zugelassen. (14.05.2024/ac/a/nw)
Miguel Lago Mascato, Aktienanalyst der Montega AG, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie der Schweizer Electronic AG (ISIN: DE0005156236, WKN: 515623, Ticker-Symbol: SCE).
Schweizer Electronic habe letzten Mittwoch Q1-Zahlen vorgelegt, die ergebnisseitig wie von dem Analysten erwartet einen Margenrückgang aufweisen würden. Umsatzseitig befinde sich der Konzern hingegen auf einem guten Weg in Richtung Guidance-Erfüllung. Ursächlich hierfür sei ein dynamisch wachsendes Handelsgeschäft, welches aufgrund niedriger Deckungsbeiträge jedoch im Hinblick auf die EBITDA-Prognose des Vorstands nachteilig sei und ein Erreichen der Guidance herausfordernd mache.
Zum Jahresauftakt habe Schweizer Konzernerlöse von 39,2 Mio. EUR verzeichnet (bereinigt: +11,0% yoy; Entkonsolidierung SEC ab April 2023). Dabei habe das Drittgeschäft mit Handelspartnern seine Umsatzbasis deutlich ausweiten können (+14,8% yoy) und repräsentiere mittlerweile 37,8% der Konzernerlöse (Vj: 36,6%). Vor allem die Produkte aus dem Bereich Chip-Embedding, die für den asiatischen Markt über diesen Vertriebskanal vertrieben würden, würden sich großer Nachfrage erfreuen und dürften auch in den nächsten Quartalen Wachstumsdynamik bringen.
Insbesondere der spürbare Anstieg hier sei maßgeblich dafür, dass die Analysten-Erwartung (36,0 Mio. EUR) und die interne Managementplanung deutlich übertroffen worden seien. Auch das Eigengeschäft, das nach Entkonsolidierung einzig die Aktivitäten am Standort Schramberg beinhalte, habe mit 8,4% yoy auf 24,3Mio. EUR spürbar zulegen können. Der Auftragsbestand habe zum Ende des Quartals bei 224,9 Mio. EUR (31.12.2023: 251,3 Mio. EUR) gelegen, von denen 103,8 Mio. EUR für die nächsten drei Quartale zur Auslieferung anstünden. Rund ein Drittel der Aufträge entfalle auf die Chip-Embedding-Technologie und untermauere das hohe Kundeninteresse an diesem Produkt.
Die Verschiebungen im Umsatzmix hätten sich trotz Top Line-Ausweitung nicht positiv auf die Rohmarge ausgewirkt. Allgemeine Kostensteigerungen hätten vielmehr zu einem um 1,4 Mio. EUR reduzierten EBITDA geführt (2,1Mio. EUR; Marge: 5,2%; ber.: -4,8 PP yoy). Hiermit habe das Q1-EBITDA im Rahmen der Analysten-Erwartung gelegen (2,2 Mio. EUR). Der operative Cashflow sei aufgrund von dynamisch gestiegener Forderungen aus LuL im Zusammenhang mit dem positiven Verlauf des Handelgeschäfts gefallen (-0,2 Mio. EUR; Vj.: 2,7 Mio. EUR). Dies habe sich trotz CAPEX auf nachhaltig niedrigem Niveau auch auf den FCF ausgewirkt (-0,8 Mio. EUR).
Mit der Vorlage des Q1-Resultats habe das Management die bekannte Guidance bestätigt. Auf Top Line-Ebene wirke dies angesichts des deutlichen Umsatzanstiegs zum Jahresauftakt auf dem ersten Blick zu konservativ, die Summe von Q1-Umsatz und den geplanten Auslieferungen für 2024 (Summe: 143,0 Mio. EUR) entspreche jedoch nahezu der FY-Erwartung. Somit dürften die Folgequartale umsatzseitig niedriger, im Korridor zwischen 33 und 37 Mio. EUR, ausfallen und damit ein vergleichbares Niveau zu den jeweiligen Vorjahresquartalen aufweisen.
Derweil dürfte die Erfüllung der EBITDA-Guidance mit deutlicheren Kostensenkungen oder Effizienzsteigerungen zusammenhängen, sodass der Analyst unverändert unterhalb der EBITDA-Zielsetzung des Vorstands positioniert bleibe (8,9 Mio. EUR). Seine Prognose unterstelle bereits eine deutliche Verbesserung der Bruttomarge in den Folgequartalen und damit einhergehend einen EBITDA-Margenanstieg auf bis zu 9,0% (Q4).
Schweizer Electronic starte erfolgreich ins Jahr 2024. Bezüglich notwendiger Kosteneinsparungen zur Guidance-Realisierung bleibe der Analyst abwartend positioniert.
Miguel Lago Mascato, Aktienanalyst der Montega AG, bestätigt in Anbetracht der mittelfristigen Wachstumsperspektiven des Handelsgeschäftes seine Kaufempfehlung und das Kursziel von 9,00 EUR. (Analyse vom 13.05.2024)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU unter folgendem Link.
Börsenplätze Schweizer Electronic-Aktie:
Börse Frankfurt-Aktienkurs Schweizer Electronic-Aktie:
5,90 EUR +0,85% (14.05.2024, 08:20)
Tradegate-Aktienkurs Schweizer Electronic-Aktie:
5,90 EUR -2,48% (13.05.2024)
ISIN Schweizer Electronic-Aktie:
DE0005156236
WKN Schweizer Electronic-Aktie:
515623
Ticker-Symbol Schweizer Electronic-Aktie:
SCE
Kurzprofil Schweizer Electronic AG:
Die Schweizer Electronic AG (ISIN: DE0005156236, WKN: 515623, Ticker-Symbol: SCE) steht für modernste Spitzentechnologie und Beratungskompetenz in der Leiterplattenindustrie. Durch die hochmodernen Produktionsstätten in Schramberg/Deutschland und Jintan/China sowie den engen Partnerschaften mit anderen Technologieführern bietet Schweizer individuelle Leiterplatten- & Embedding-Lösungen. Schweizers innovative Leiterplatten-Technologien kommen in anspruchsvollsten Anwendungen, wie z.B. in den Bereichen Automotive, Aviation, Industry & Medical sowie Communications & Computing zum Einsatz und zeichnen sich durch ihre höchste Qualität und ihre energie- und umweltschonenden Eigenschaften aus. Das im Jahr 1849 von Christoph Schweizer gegründete Unternehmen ist an den Börsen in Stuttgart und Frankfurt zugelassen. (14.05.2024/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 14.05.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.