Augsburg (www.aktiencheck.de) - MS Industrie-Aktienanalyse von der GBC AG:
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, stufen die Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin mit "kaufen" ein.
Der nach den Rechnungslegungsvorschriften des HGB aufgestellte Halbjahresabschluss der MS Industrie AG weise erwartungsgemäß eine rückläufige Umsatzentwicklung auf 109,18 Mio. EUR (VJ: 128,04 Mio. EUR) aus. Dabei habe der Umsatzrückgang im Hauptsegment MS XTEC mit -9,8% auf 78,21 Mio. EUR (VJ: 86,69 Mio. EUR) im Rahmen der Erwartungen der Analysten der GBC AG gelegen. Ursächlich hierfür sei insbesondere die vorherrschende Nachfrageschwäche im Nutzfahrzeugbereich gewesen. Diese spiegele sich auch im Absatzrückgang im Segment Mercedes Benz des Hauptkunden Daimler Trucks (ISIN DE000DTR0CK8/ WKN DTR0CK) wider, der im ersten Halbjahr mit -15,2% deutlich ausgefallen sei. Darüber hinaus sei die Geschäftsentwicklung im Segment MS XTEC durch Verzögerungen beim Serienhochlauf des TRATON-Auftrags geprägt gewesen.
Schwächer als von den Analysten der GBC AG erwartet habe sich das inzwischen mehrheitlich veräußerte Segment Ultraschall entwickelt. Hier sei der Umsatzrückgang mit 25,2% auf 30,78 Mio. EUR (VJ: 41,16 Mio. EUR) sogar deutlich zweistellig ausgefallen. Grund hierfür sei eine konjunkturbedingte Nachfrageschwäche im Serien- und Sondermaschinenbau gewesen.
Der deutliche Umsatzrückgang spiegele sich in einem ebenfalls sichtbaren Rückgang des operativen Ergebnisses wider. Sowohl das EBITDA habe sich auf 7,91 Mio. EUR (VJ: 12,11 Mio. EUR) reduziert als auch das EBIT sei sichtbar auf 2,79 Mio. EUR (VJ: 7,45 Mio. EUR) zurückgegangen. Auch auf EBT-Basis, die eine bessere Vergleichbarkeit der nunmehrigen HGB-Zahlen mit den historischen IFRS-Zahlen ermögliche, habe das Unternehmen einen deutlichen Rückgang auf 0,36 Mio. EUR (VJ.: 5,87 Mio. EUR) verzeichnet. Hier hätten sich das gestiegene Zinsniveau sowie die erhöhten Finanzverbindlichkeiten zusätzlich belastend ausgewirkt.
Im Rahmen des Halbjahresberichtes habe das Management der MS Industrie AG erstmals eine Guidance abgegeben, die den mehrheitlichen Verkauf des Ultraschallsegments berücksichtige. Für das laufende Geschäftsjahr rechne die Gesellschaft mit einem Umsatzvolumen von rund 180 Mio. EUR und erwarte weiterhin ein deutlich positives Jahresergebnis. Nach der Entkonsolidierung des Ultraschallbereichs zum 30.06.2024 würden im zweiten Halbjahr 2024 nur noch die Umsätze der MS XTEC enthalten sein. Für die kommenden Geschäftsjahre erwarte das MS-Management einen Anstieg des Geschäftsvolumens auf über 170 Mio. EUR pro Jahr. Die Analysten der GBC AG hätten ihre Umsatzschätzungen an diese vom Unternehmen kommunizierte Marke angepasst und würden mit einer Überschreitung ab dem Geschäftsjahr 2026 rechnen.
Der Wegfall der margenstärkeren Ultraschallumsätze werde zunächst zu einem Rückgang des EBIT führen. Zudem werde das EBIT nach HGB (ab 2024) im Vergleich zu IFRS (bis 2023) optisch darunter leiden, dass die gesamten Leasingaufwendungen im operativen Aufwand ausgewiesen würden, während nach IFRS ein Teil dieser Aufwendungen im Finanzergebnis enthalten sei. Daher sei mit einem nachhaltigen Rückgang des EBIT unterhalb des Niveaus des Geschäftsjahres 2023 zu rechnen. Dem stehe jedoch eine deutliche Steigerung des Finanzergebnisses gegenüber, sodass das Nachsteuerergebnis in den kommenden Geschäftsjahren überproportional zulegen sollte.
Gemäß dem angepassten DCF-Bewertungsmodell betrage der faire Wert je Aktie unverändert 2,75 EUR (bisher: 2,75 EUR). Auf der einen Seite stehe ein modelltechnischer Bewertungsanstieg, der auf den Rollover-Effekt zurückzuführen sei. Demgegenüber stehe aber ein aus der Anpassung der Schätzungen resultierender Rückgang des fairen Wertes.
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, vergeben für die MS Industrie-Aktie weiter das Rating "kaufen". (Analyse vom 13.09.2024)
Bezüglich der in der Analyse besprochenen Wertpapiere oder Finanzinstrumente besteht folgender möglicher Interessenskonflikt:
(5a) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erstellung von Researchberichten gegen Entgelt mit diesem Unternehmen oder Emittenten des analysierten Finanzinstruments getroffen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wurde dem Emittent der Entwurf der Finanzanalyse (ohne Bewertungsteil) vor Veröffentlichung zugänglich gemacht.
(7) Der zuständige Analyst, der Chefanalyst, der stellvertretende Chefanalyst und oder eine sonstige an der Studienerstellung beteiligte Person hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile oder sonstige Finanzinstrumente an diesem Unternehmen.
(11) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat bedeutende finanzielle Interessen an dem analysierten Unternehmen, wie z.B. die Gewinnung und/oder Ausübung von Mandaten beim analysierten Unternehmen bzw. die Gewinnung und/oder Erbringung von Dienstleistungen für das analysierte Unternehmen (z.B. Präsentation auf Konferenzen, Roundtables, Roadshows etc.).
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze MS Industrie-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
1,46 EUR +3,546% (16.09.2024, 08:38)
XETRA-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
1,39 EUR -3,472% (16.09.2024, 10:06)
ISIN MS Industrie-Aktie:
DE0005855183
WKN MS Industrie-Aktie:
585518
Ticker-Symbol MS Industrie-Aktie:
MSAG
Kurzprofil MS Industrie AG:
Die MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) mit Sitz in München ist die gelistete Muttergesellschaft einer fokussierten Technologiegruppe mit den beiden Geschäftsfeldern der Antriebstechnik ("MS XTEC": Systeme und Komponenten für schwere Verbrennungsmotoren sowie hybride und elektrische Antriebsformen) und der Ultraschalltechnik ("MS Ultrasonic": Sondermaschinen, Serienmaschinen sowie Ultraschallsysteme und -komponenten).
Zu den wesentlichen Kundenbranchen zählen die weltweite Nutzfahrzeug- und die PKW-Industrie, gefolgt von der Verpackungsmaschinenindustrie, der Medizintechnik und weiteren kunststoffverarbeitenden Branchen sowie dem allgemeinen Maschinen- und Anlagenbau.
Die Gruppe erwirtschaftete im Jahr 2023 ein Umsatzvolumen von rund 250 Mio. Euro mit über 800 festangestellten Mitarbeitern an fünf Produktionsstandorten, davon zwei in Deutschland und jeweils einem in den USA, Brasilien und China. (16.09.2024/ac/a/nw)
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, stufen die Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin mit "kaufen" ein.
Der nach den Rechnungslegungsvorschriften des HGB aufgestellte Halbjahresabschluss der MS Industrie AG weise erwartungsgemäß eine rückläufige Umsatzentwicklung auf 109,18 Mio. EUR (VJ: 128,04 Mio. EUR) aus. Dabei habe der Umsatzrückgang im Hauptsegment MS XTEC mit -9,8% auf 78,21 Mio. EUR (VJ: 86,69 Mio. EUR) im Rahmen der Erwartungen der Analysten der GBC AG gelegen. Ursächlich hierfür sei insbesondere die vorherrschende Nachfrageschwäche im Nutzfahrzeugbereich gewesen. Diese spiegele sich auch im Absatzrückgang im Segment Mercedes Benz des Hauptkunden Daimler Trucks (ISIN DE000DTR0CK8/ WKN DTR0CK) wider, der im ersten Halbjahr mit -15,2% deutlich ausgefallen sei. Darüber hinaus sei die Geschäftsentwicklung im Segment MS XTEC durch Verzögerungen beim Serienhochlauf des TRATON-Auftrags geprägt gewesen.
Schwächer als von den Analysten der GBC AG erwartet habe sich das inzwischen mehrheitlich veräußerte Segment Ultraschall entwickelt. Hier sei der Umsatzrückgang mit 25,2% auf 30,78 Mio. EUR (VJ: 41,16 Mio. EUR) sogar deutlich zweistellig ausgefallen. Grund hierfür sei eine konjunkturbedingte Nachfrageschwäche im Serien- und Sondermaschinenbau gewesen.
Der deutliche Umsatzrückgang spiegele sich in einem ebenfalls sichtbaren Rückgang des operativen Ergebnisses wider. Sowohl das EBITDA habe sich auf 7,91 Mio. EUR (VJ: 12,11 Mio. EUR) reduziert als auch das EBIT sei sichtbar auf 2,79 Mio. EUR (VJ: 7,45 Mio. EUR) zurückgegangen. Auch auf EBT-Basis, die eine bessere Vergleichbarkeit der nunmehrigen HGB-Zahlen mit den historischen IFRS-Zahlen ermögliche, habe das Unternehmen einen deutlichen Rückgang auf 0,36 Mio. EUR (VJ.: 5,87 Mio. EUR) verzeichnet. Hier hätten sich das gestiegene Zinsniveau sowie die erhöhten Finanzverbindlichkeiten zusätzlich belastend ausgewirkt.
Im Rahmen des Halbjahresberichtes habe das Management der MS Industrie AG erstmals eine Guidance abgegeben, die den mehrheitlichen Verkauf des Ultraschallsegments berücksichtige. Für das laufende Geschäftsjahr rechne die Gesellschaft mit einem Umsatzvolumen von rund 180 Mio. EUR und erwarte weiterhin ein deutlich positives Jahresergebnis. Nach der Entkonsolidierung des Ultraschallbereichs zum 30.06.2024 würden im zweiten Halbjahr 2024 nur noch die Umsätze der MS XTEC enthalten sein. Für die kommenden Geschäftsjahre erwarte das MS-Management einen Anstieg des Geschäftsvolumens auf über 170 Mio. EUR pro Jahr. Die Analysten der GBC AG hätten ihre Umsatzschätzungen an diese vom Unternehmen kommunizierte Marke angepasst und würden mit einer Überschreitung ab dem Geschäftsjahr 2026 rechnen.
Der Wegfall der margenstärkeren Ultraschallumsätze werde zunächst zu einem Rückgang des EBIT führen. Zudem werde das EBIT nach HGB (ab 2024) im Vergleich zu IFRS (bis 2023) optisch darunter leiden, dass die gesamten Leasingaufwendungen im operativen Aufwand ausgewiesen würden, während nach IFRS ein Teil dieser Aufwendungen im Finanzergebnis enthalten sei. Daher sei mit einem nachhaltigen Rückgang des EBIT unterhalb des Niveaus des Geschäftsjahres 2023 zu rechnen. Dem stehe jedoch eine deutliche Steigerung des Finanzergebnisses gegenüber, sodass das Nachsteuerergebnis in den kommenden Geschäftsjahren überproportional zulegen sollte.
Gemäß dem angepassten DCF-Bewertungsmodell betrage der faire Wert je Aktie unverändert 2,75 EUR (bisher: 2,75 EUR). Auf der einen Seite stehe ein modelltechnischer Bewertungsanstieg, der auf den Rollover-Effekt zurückzuführen sei. Demgegenüber stehe aber ein aus der Anpassung der Schätzungen resultierender Rückgang des fairen Wertes.
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, vergeben für die MS Industrie-Aktie weiter das Rating "kaufen". (Analyse vom 13.09.2024)
Bezüglich der in der Analyse besprochenen Wertpapiere oder Finanzinstrumente besteht folgender möglicher Interessenskonflikt:
(5a) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erstellung von Researchberichten gegen Entgelt mit diesem Unternehmen oder Emittenten des analysierten Finanzinstruments getroffen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wurde dem Emittent der Entwurf der Finanzanalyse (ohne Bewertungsteil) vor Veröffentlichung zugänglich gemacht.
(7) Der zuständige Analyst, der Chefanalyst, der stellvertretende Chefanalyst und oder eine sonstige an der Studienerstellung beteiligte Person hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile oder sonstige Finanzinstrumente an diesem Unternehmen.
(11) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat bedeutende finanzielle Interessen an dem analysierten Unternehmen, wie z.B. die Gewinnung und/oder Ausübung von Mandaten beim analysierten Unternehmen bzw. die Gewinnung und/oder Erbringung von Dienstleistungen für das analysierte Unternehmen (z.B. Präsentation auf Konferenzen, Roundtables, Roadshows etc.).
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze MS Industrie-Aktie:
Tradegate-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
1,46 EUR +3,546% (16.09.2024, 08:38)
XETRA-Aktienkurs MS Industrie-Aktie:
1,39 EUR -3,472% (16.09.2024, 10:06)
ISIN MS Industrie-Aktie:
DE0005855183
WKN MS Industrie-Aktie:
585518
Ticker-Symbol MS Industrie-Aktie:
MSAG
Kurzprofil MS Industrie AG:
Die MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) mit Sitz in München ist die gelistete Muttergesellschaft einer fokussierten Technologiegruppe mit den beiden Geschäftsfeldern der Antriebstechnik ("MS XTEC": Systeme und Komponenten für schwere Verbrennungsmotoren sowie hybride und elektrische Antriebsformen) und der Ultraschalltechnik ("MS Ultrasonic": Sondermaschinen, Serienmaschinen sowie Ultraschallsysteme und -komponenten).
Zu den wesentlichen Kundenbranchen zählen die weltweite Nutzfahrzeug- und die PKW-Industrie, gefolgt von der Verpackungsmaschinenindustrie, der Medizintechnik und weiteren kunststoffverarbeitenden Branchen sowie dem allgemeinen Maschinen- und Anlagenbau.
Die Gruppe erwirtschaftete im Jahr 2023 ein Umsatzvolumen von rund 250 Mio. Euro mit über 800 festangestellten Mitarbeitern an fünf Produktionsstandorten, davon zwei in Deutschland und jeweils einem in den USA, Brasilien und China. (16.09.2024/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 16.09.2024. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.