Augsburg (www.aktiencheck.de) - MS Industrie-Aktienanalyse von der GBC AG:
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, stufen die Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) in einer aktuellen Aktienanalyse mit "kaufen" ein.
Die MS Industrie AG sei die börsennotierte Muttergesellschaft einer auf Antriebstechnik fokussierten Technologiegruppe. Nach der mehrheitlichen Veräußerung des Ultraschallgeschäfts im Juli 2024 werde die operative Geschäftstätigkeit im Wesentlichen durch die Tochtergesellschaft MS XTEC geprägt. Diese agiere als Tier-1-Zulieferer von Systemen und Komponenten für schwere Verbrennungsmotoren sowie für hybride und alternative Antriebsformen. Sie bediene vor allem die Nutzfahrzeug-, Offroad- und Maschinenbauindustrie. Ergänzend bleibe das Ultraschallgeschäft über eine Equity-Beteiligung strategisch relevant.
Die Entwicklung der vergangenen Geschäftsjahre sei stark von zyklischen Markteinflüssen sowie von strukturellen Maßnahmen geprägt gewesen. Nach einem Rekordjahr 2023 habe der Abschwung im Nutzfahrzeugmarkt sowie der Verkauf des margenstärkeren Ultraschallsegments im Jahr 2024 zu einem deutlichen Umsatz- und Ergebnisrückgang geführt. Gleichzeitig habe die Gesellschaft die Transaktion zur nachhaltigen Stärkung der Bilanz genutzt: Die Finanzverschuldung sei signifikant reduziert worden, die Eigenkapitalquote deutlich erhöht und die Kostenbasis an das nun fokussierte Geschäftsmodell angepasst worden. Die Jahre 2024 und das erste Halbjahr 2025 seien daher primär als Transformations- und Bereinigungsphase zu interpretieren.
Die ersten neun Monate 2025 würden einen Umsatzrückgang auf 111,32 Mio. EUR (VJ: 141,67 Mio. EUR) zeigen. Bereinigt um den Wegfall der Ultraschall-Sparte hätten die Umsätze mit einem Wachstum von 0,4% nahezu exakt auf dem Vorjahresniveau gelegen. Vor dem Hintergrund der rückläufigen Entwicklung bei den Neuzulassungen schwerer Nutzfahrzeuge, der für die Gesellschaft wichtigsten Abnehmerbranche, sei diese Entwicklung positiv zu werten. Auch die ausgewiesene EBITDA-Minderung auf 5,39 Mio. EUR (VJ: 6,43 Mio. EUR) lasse sich zum Teil auf den Wegfall des Ultraschall-EBITDA zurückführen und enthalte zudem Einmalkosten für den Anlauf des im September 2025 eröffneten neuen US-Werkes. Bereinigt habe die Gesellschaft einen spürbaren Anstieg des EBITDA auf 6,59 Mio. EUR (VJ: 5,52 Mio. EUR) erreicht.
Die Eröffnung des US-Standorts, an dem Vorserienteile für stationäre Großmotoren für einen amerikanischen Kunden hergestellt werden sollten, stehe stellvertretend für die Unternehmensstrategie. Diese sehe eine Reduzierung der Abhängigkeit von der konjunktursensiblen Lkw-Sparte vor. Grundsätzlich werde das Produktportfolio um Produkte über den reinen Antriebsstrang hinaus erweitert. Neben dem Antriebsbereich im Schwerlastverkehr, H2Ready-Transportern sowie alternativen Antrieben sollten zukünftig auch landwirtschaftliche und industrielle Anwendungen adressiert werden. Am neuen Standort in den USA sollten zudem die Bereiche Aerospace, Defense, Medical und After Sales abgedeckt werden.
Parallel dazu werde die technologische Positionierung der MS XTEC weiterentwickelt. Das Unternehmen trete zunehmend nicht mehr nur als reiner Fertigungsdienstleister, sondern auch als System- und Technologiepartner auf. Langfristige Rahmenverträge mit Bestandskunden (kumuliertes Umsatzvolumen bis Ende 2031: 1,0 Mrd. EUR) würden dabei für eine hohe Grundauslastung sorgen, während zusätzliche Serienaufträge perspektivisch für weiteres Umsatzwachstum sorgen sollten. Perspektivisch sei mit einer Erholung im Kerngeschäft der Gesellschaft zu rechnen. Zusammen mit neuen Aufträgen außerhalb der Lkw-Sparte sollte in den Jahren 2026 und 2027 ein Umsatzwachstum von 7,0% erreicht werden. Die EBITDA-Marge sollte mittelfristig in den hohen einstelligen Prozentbereich ansteigen.
Das im Rahmen ihres Bewertungsmodells ermittelte Kursziel von 2,50 EUR bietet ein hohes Kurspotenzial, weshalb Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, für die MS Industrie-Aktie das Rating "kaufen" vergeben. (Analyse vom 18.03.2026)
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Bezüglich der in der Analyse besprochenen Wertpapiere oder Finanzinstrumente besteht folgender möglicher Interessenskonflikt:
(5a) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erstellung von Researchberichten gegen Entgelt mit diesem Unternehmen oder Emittenten des analysierten Finanzinstruments getroffen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wurde dem Emittent der Entwurf der Finanzanalyse (ohne Bewertungsteil) vor Veröffentlichung zugänglich gemacht.
(7) Der zuständige Analyst, der Chefanalyst, der stellvertretende Chefanalyst und oder eine sonstige an der Studienerstellung beteiligte Person hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile oder sonstige Finanzinstrumente an diesem Unternehmen.
(11) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat bedeutende finanzielle Interessen an dem analysierten Unternehmen, wie z.B. die Gewinnung und/oder Ausübung von Mandaten beim analysierten Unternehmen bzw. die Gewinnung und/oder Erbringung von Dienstleistungen für das analysierte Unternehmen (z.B. Präsentation auf Konferenzen, Roundtables, Roadshows etc.).
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (20.03.2026/ac/a/nw)
Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, stufen die Aktie der MS Industrie AG (ISIN: DE0005855183, WKN: 585518, Ticker-Symbol: MSAG) in einer aktuellen Aktienanalyse mit "kaufen" ein.
Die MS Industrie AG sei die börsennotierte Muttergesellschaft einer auf Antriebstechnik fokussierten Technologiegruppe. Nach der mehrheitlichen Veräußerung des Ultraschallgeschäfts im Juli 2024 werde die operative Geschäftstätigkeit im Wesentlichen durch die Tochtergesellschaft MS XTEC geprägt. Diese agiere als Tier-1-Zulieferer von Systemen und Komponenten für schwere Verbrennungsmotoren sowie für hybride und alternative Antriebsformen. Sie bediene vor allem die Nutzfahrzeug-, Offroad- und Maschinenbauindustrie. Ergänzend bleibe das Ultraschallgeschäft über eine Equity-Beteiligung strategisch relevant.
Die Entwicklung der vergangenen Geschäftsjahre sei stark von zyklischen Markteinflüssen sowie von strukturellen Maßnahmen geprägt gewesen. Nach einem Rekordjahr 2023 habe der Abschwung im Nutzfahrzeugmarkt sowie der Verkauf des margenstärkeren Ultraschallsegments im Jahr 2024 zu einem deutlichen Umsatz- und Ergebnisrückgang geführt. Gleichzeitig habe die Gesellschaft die Transaktion zur nachhaltigen Stärkung der Bilanz genutzt: Die Finanzverschuldung sei signifikant reduziert worden, die Eigenkapitalquote deutlich erhöht und die Kostenbasis an das nun fokussierte Geschäftsmodell angepasst worden. Die Jahre 2024 und das erste Halbjahr 2025 seien daher primär als Transformations- und Bereinigungsphase zu interpretieren.
Die ersten neun Monate 2025 würden einen Umsatzrückgang auf 111,32 Mio. EUR (VJ: 141,67 Mio. EUR) zeigen. Bereinigt um den Wegfall der Ultraschall-Sparte hätten die Umsätze mit einem Wachstum von 0,4% nahezu exakt auf dem Vorjahresniveau gelegen. Vor dem Hintergrund der rückläufigen Entwicklung bei den Neuzulassungen schwerer Nutzfahrzeuge, der für die Gesellschaft wichtigsten Abnehmerbranche, sei diese Entwicklung positiv zu werten. Auch die ausgewiesene EBITDA-Minderung auf 5,39 Mio. EUR (VJ: 6,43 Mio. EUR) lasse sich zum Teil auf den Wegfall des Ultraschall-EBITDA zurückführen und enthalte zudem Einmalkosten für den Anlauf des im September 2025 eröffneten neuen US-Werkes. Bereinigt habe die Gesellschaft einen spürbaren Anstieg des EBITDA auf 6,59 Mio. EUR (VJ: 5,52 Mio. EUR) erreicht.
Die Eröffnung des US-Standorts, an dem Vorserienteile für stationäre Großmotoren für einen amerikanischen Kunden hergestellt werden sollten, stehe stellvertretend für die Unternehmensstrategie. Diese sehe eine Reduzierung der Abhängigkeit von der konjunktursensiblen Lkw-Sparte vor. Grundsätzlich werde das Produktportfolio um Produkte über den reinen Antriebsstrang hinaus erweitert. Neben dem Antriebsbereich im Schwerlastverkehr, H2Ready-Transportern sowie alternativen Antrieben sollten zukünftig auch landwirtschaftliche und industrielle Anwendungen adressiert werden. Am neuen Standort in den USA sollten zudem die Bereiche Aerospace, Defense, Medical und After Sales abgedeckt werden.
Parallel dazu werde die technologische Positionierung der MS XTEC weiterentwickelt. Das Unternehmen trete zunehmend nicht mehr nur als reiner Fertigungsdienstleister, sondern auch als System- und Technologiepartner auf. Langfristige Rahmenverträge mit Bestandskunden (kumuliertes Umsatzvolumen bis Ende 2031: 1,0 Mrd. EUR) würden dabei für eine hohe Grundauslastung sorgen, während zusätzliche Serienaufträge perspektivisch für weiteres Umsatzwachstum sorgen sollten. Perspektivisch sei mit einer Erholung im Kerngeschäft der Gesellschaft zu rechnen. Zusammen mit neuen Aufträgen außerhalb der Lkw-Sparte sollte in den Jahren 2026 und 2027 ein Umsatzwachstum von 7,0% erreicht werden. Die EBITDA-Marge sollte mittelfristig in den hohen einstelligen Prozentbereich ansteigen.
Das im Rahmen ihres Bewertungsmodells ermittelte Kursziel von 2,50 EUR bietet ein hohes Kurspotenzial, weshalb Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger, Aktienanalysten der GBC AG, für die MS Industrie-Aktie das Rating "kaufen" vergeben. (Analyse vom 18.03.2026)
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Bezüglich der in der Analyse besprochenen Wertpapiere oder Finanzinstrumente besteht folgender möglicher Interessenskonflikt:
(5a) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erstellung von Researchberichten gegen Entgelt mit diesem Unternehmen oder Emittenten des analysierten Finanzinstruments getroffen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wurde dem Emittent der Entwurf der Finanzanalyse (ohne Bewertungsteil) vor Veröffentlichung zugänglich gemacht.
(7) Der zuständige Analyst, der Chefanalyst, der stellvertretende Chefanalyst und oder eine sonstige an der Studienerstellung beteiligte Person hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile oder sonstige Finanzinstrumente an diesem Unternehmen.
(11) GBC AG oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat bedeutende finanzielle Interessen an dem analysierten Unternehmen, wie z.B. die Gewinnung und/oder Ausübung von Mandaten beim analysierten Unternehmen bzw. die Gewinnung und/oder Erbringung von Dienstleistungen für das analysierte Unternehmen (z.B. Präsentation auf Konferenzen, Roundtables, Roadshows etc.).
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link. (20.03.2026/ac/a/nw)
Archivbeitrag vom 20.03.2026. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.