Augsburg (www.aktiencheck.de) - Der DAX schloss die vergangene Woche bei 20.214 Punkten und stieg zur Vorwoche um 1,55%, so die Analysten der Fürst Fugger Privatbank.
Dieser Wochenbeginn könne überraschen, da sich sowohl die asiatischen Märkte (Japan und China) als auch die Wall Street eher auf der Geberseite befänden. Vor allem der anhaltend robuste US-Arbeitsmarkt sowie die gestiegene Inflationskomponente des Michigan-Index stünden im krassen Gegensatz zur Marktentwicklung in Europa. Die Indikatoren aus den USA deuteten aktuell darauf hin, dass die Fed wohl eine längere Pause bei ihren Zinssenkungen einlegen dürfte, um die US-Konjunktur nicht weiter zu befeuern.
Auf Wochensicht hätten die Aktien von Sartorius mit 11,72% am besten performt, gefolgt von Commerzbank mit 6,25% sowie der Aktie von Daimler Truck, die 5,82% zugelegt habe. Schlechteste Aktie im DAX in der Vorwoche sei Zalando mit einem Minus von 10,64%, gefolgt von E.ON sowie RWE mit -8,50% bzw. mit -7,22% gewesen. Die Charttechnik bleibe herausfordernd angesichts steigender Inflationszahlen sowie dem starken Anstieg bei den Renditen langlaufender Anleihen. Ob kurzfristig ein Test des Allzeithochs bei 20.522 Punkten erfolge, bleibe in dem Umfeld fraglich. Sollte die Marke von 20.000 Punkten im DAX nach unten gebrochen werden, so dürfte rasch die 38-Tage-Linie bei 19.863 Punkten getestet werden.
Der Euro Stoxx 50 habe die Handelswoche am Freitag bei 4.977 Punkten geschlossen und trotz eines schwächeren Wochenausklangs einen Wochengewinn von 2,17% verzeichnet. Belastet worden sei der Index vor allem durch besser als erwartet ausgefallene Arbeitsmarktdaten, die gegen Ende der Woche für erhöhten Verkaufsdruck gesorgt hätten. Die psychologisch wichtige Marke von 5.000 Punkten habe dabei nicht behauptet werden können. Auf europäischer Sektorenebene hätten der Konsumgüter- und der Technologiesektor die deutlichsten Zugewinne erzielt, mit einem Zuwachs von 2,46% beziehungsweise 2,22%.
Schwach hätten sich hingegen der Versorgersektor, der um 4,15% nachgegeben habe, sowie der Immobiliensektor mit einem Minus von 3,62% präsentiert. Beide Sektoren hätten unter Druck gestanden, da ihre hohe Zinssensitivität sie besonders anfällig für die zuletzt gestiegenen Renditen gemacht habe.
Aus charttechnischer Sicht habe der Euro Stoxx 50 in der vergangenen Woche neue Aufwärtsimpulse gesetzt. Mit dem nachhaltigen Überwinden der Widerstandszone bei 4.946 Punkten, die dem 76,4%-Fibonacci-Retracement entspreche, sei die psychologisch bedeutende Marke von 5.000 Punkten verstärkt in den Fokus gerückt. Allerdings hätten sowohl das Momentum als auch der RMI-Indikator durch die Kursschwäche am Freitag einen deutlichen Dämpfer erlitten, was die Fortsetzung der Aufwärtsbewegung vorerst ins Stocken gebracht habe. Die beginnende Berichtssaison in den USA dürfte jedoch in dieser Handelswoche für frische Impulse sorgen und die weitere Kursentwicklung maßgeblich beeinflussen.
Der Dow Jones habe in der vergangenen Woche um 1,9% konsolidiert und bei 41.938 Punkten geschlossen. Besser als erwartete Makrodaten hätten die US-Aktienmärkte unter Druck gebracht. So seien der ISM Einkaufsmanager-Index für Dienstleistungen und die US-Arbeitsmarktdaten deutlich über den Erwartungen ausgefallen. Es seien mehr neue Jobs als erwartet geschaffen worden, während sich gleichzeitig weniger Arbeitskräfte arbeitslos gemeldet hätten. Dies habe Ängste über höhere zu erwartende Inflationszahlen und damit für höhere Zinsen geschürt. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen sei in der Vorwoche um 18 Basispunkte auf 4,78% gestiegen. Die Tatsache, dass gute Wirtschaftsdaten für Gewinnmitnahmen gesorgt hätten, habe lange nicht beobachtet werden können und könnte ein erstes Warnzeichen für sich ändernde Aktienmärkte sein.
Bisher seien die Aktienmärkte mit den höheren Zinsen gut zurechtgekommen, während diese aktuell als bremsend für die Aktienmärkte empfunden würden. Die Gewinnmitnahmen am Freitag hätten dazu geführt, dass der Dow Jones unter seine Konsolidierungszone (das Tief habe bei 42.008 Punkten gelegen), in der er sich seit der zweiten Dezemberhälfte befunden habe, gerutscht sei und somit ein tieferes Tief gebildet habe. In dieser Woche werde er wahrscheinlich die nächste Unterstützung bei 41.604 Punkten testen, die nur unwesentlich tiefer liege. Diese werde durch das Verlaufshoch von Ende August 2024 repräsentiert.
Das aktuelle worst-case-Szenario sei ein Test der 200-Tage-Linie, die aktuell bei 40.997 Punkten verlaufe. Dort werde ein erneuter Rallyeversuch des Dow Jones erwartet, den die Analysten für investierbar halten würden. Die Konsolidierung im Dow Jones sehe man inzwischen als fortgeschritten an, nachdem er Anfang Dezember 2024 seine Hochs erreicht habe und seitdem kontinuierlich gefallen sei. Die schwache Marktcharakteristik warne jedoch vor einer möglicherweise schwachen Rallye, insofern sollten Marktteilnehmer auf der Hut bleiben und diese mögliche Rallye für weitere Gewinnmitnahmen nutzen.
Der erneute Inflationsanstieg sowie die robusten Arbeitsmarktdaten aus den USA hätten den Abverkauf an den globalen Rentenmärkten zuletzt verstärkt. Die Rendite 10-jähriger US-Treasuries sei binnen einer Woche von 4,63% auf 4,78% gestiegen, die der 10-jährigen Bundesanleihen um 16 Basispunkte auf 2,58%. Der Anstieg der Zinsen bremse zugleich die Erwartungen auf eine Fortsetzung der Zinssenkungen durch die Fed. Aber auch die EZB könnte ihren eingeschlagenen Kurs überdenken. Sollten weitere Daten die hartnäckige Inflation untermauern, so würde die Analysten ein weiterer Anstieg der Renditen nicht überraschen.
Hohe Zinsen seien gut für den US-Dollar und schlecht für den Euro. Zudem würden hohe Zinsen auf dem inzwischen erreichten Niveau als bremsend für den Aktienmarkt eingestuft, vor allem für die zinssensiblen Sektoren wie Versorger oder Immobilien. Die Analysten würden daher eine Konsolidierung auch bei europäischen Aktien erwarten. (13.01.2025/ac/a/m)
Dieser Wochenbeginn könne überraschen, da sich sowohl die asiatischen Märkte (Japan und China) als auch die Wall Street eher auf der Geberseite befänden. Vor allem der anhaltend robuste US-Arbeitsmarkt sowie die gestiegene Inflationskomponente des Michigan-Index stünden im krassen Gegensatz zur Marktentwicklung in Europa. Die Indikatoren aus den USA deuteten aktuell darauf hin, dass die Fed wohl eine längere Pause bei ihren Zinssenkungen einlegen dürfte, um die US-Konjunktur nicht weiter zu befeuern.
Auf Wochensicht hätten die Aktien von Sartorius mit 11,72% am besten performt, gefolgt von Commerzbank mit 6,25% sowie der Aktie von Daimler Truck, die 5,82% zugelegt habe. Schlechteste Aktie im DAX in der Vorwoche sei Zalando mit einem Minus von 10,64%, gefolgt von E.ON sowie RWE mit -8,50% bzw. mit -7,22% gewesen. Die Charttechnik bleibe herausfordernd angesichts steigender Inflationszahlen sowie dem starken Anstieg bei den Renditen langlaufender Anleihen. Ob kurzfristig ein Test des Allzeithochs bei 20.522 Punkten erfolge, bleibe in dem Umfeld fraglich. Sollte die Marke von 20.000 Punkten im DAX nach unten gebrochen werden, so dürfte rasch die 38-Tage-Linie bei 19.863 Punkten getestet werden.
Der Euro Stoxx 50 habe die Handelswoche am Freitag bei 4.977 Punkten geschlossen und trotz eines schwächeren Wochenausklangs einen Wochengewinn von 2,17% verzeichnet. Belastet worden sei der Index vor allem durch besser als erwartet ausgefallene Arbeitsmarktdaten, die gegen Ende der Woche für erhöhten Verkaufsdruck gesorgt hätten. Die psychologisch wichtige Marke von 5.000 Punkten habe dabei nicht behauptet werden können. Auf europäischer Sektorenebene hätten der Konsumgüter- und der Technologiesektor die deutlichsten Zugewinne erzielt, mit einem Zuwachs von 2,46% beziehungsweise 2,22%.
Schwach hätten sich hingegen der Versorgersektor, der um 4,15% nachgegeben habe, sowie der Immobiliensektor mit einem Minus von 3,62% präsentiert. Beide Sektoren hätten unter Druck gestanden, da ihre hohe Zinssensitivität sie besonders anfällig für die zuletzt gestiegenen Renditen gemacht habe.
Aus charttechnischer Sicht habe der Euro Stoxx 50 in der vergangenen Woche neue Aufwärtsimpulse gesetzt. Mit dem nachhaltigen Überwinden der Widerstandszone bei 4.946 Punkten, die dem 76,4%-Fibonacci-Retracement entspreche, sei die psychologisch bedeutende Marke von 5.000 Punkten verstärkt in den Fokus gerückt. Allerdings hätten sowohl das Momentum als auch der RMI-Indikator durch die Kursschwäche am Freitag einen deutlichen Dämpfer erlitten, was die Fortsetzung der Aufwärtsbewegung vorerst ins Stocken gebracht habe. Die beginnende Berichtssaison in den USA dürfte jedoch in dieser Handelswoche für frische Impulse sorgen und die weitere Kursentwicklung maßgeblich beeinflussen.
Der Dow Jones habe in der vergangenen Woche um 1,9% konsolidiert und bei 41.938 Punkten geschlossen. Besser als erwartete Makrodaten hätten die US-Aktienmärkte unter Druck gebracht. So seien der ISM Einkaufsmanager-Index für Dienstleistungen und die US-Arbeitsmarktdaten deutlich über den Erwartungen ausgefallen. Es seien mehr neue Jobs als erwartet geschaffen worden, während sich gleichzeitig weniger Arbeitskräfte arbeitslos gemeldet hätten. Dies habe Ängste über höhere zu erwartende Inflationszahlen und damit für höhere Zinsen geschürt. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen sei in der Vorwoche um 18 Basispunkte auf 4,78% gestiegen. Die Tatsache, dass gute Wirtschaftsdaten für Gewinnmitnahmen gesorgt hätten, habe lange nicht beobachtet werden können und könnte ein erstes Warnzeichen für sich ändernde Aktienmärkte sein.
Bisher seien die Aktienmärkte mit den höheren Zinsen gut zurechtgekommen, während diese aktuell als bremsend für die Aktienmärkte empfunden würden. Die Gewinnmitnahmen am Freitag hätten dazu geführt, dass der Dow Jones unter seine Konsolidierungszone (das Tief habe bei 42.008 Punkten gelegen), in der er sich seit der zweiten Dezemberhälfte befunden habe, gerutscht sei und somit ein tieferes Tief gebildet habe. In dieser Woche werde er wahrscheinlich die nächste Unterstützung bei 41.604 Punkten testen, die nur unwesentlich tiefer liege. Diese werde durch das Verlaufshoch von Ende August 2024 repräsentiert.
Das aktuelle worst-case-Szenario sei ein Test der 200-Tage-Linie, die aktuell bei 40.997 Punkten verlaufe. Dort werde ein erneuter Rallyeversuch des Dow Jones erwartet, den die Analysten für investierbar halten würden. Die Konsolidierung im Dow Jones sehe man inzwischen als fortgeschritten an, nachdem er Anfang Dezember 2024 seine Hochs erreicht habe und seitdem kontinuierlich gefallen sei. Die schwache Marktcharakteristik warne jedoch vor einer möglicherweise schwachen Rallye, insofern sollten Marktteilnehmer auf der Hut bleiben und diese mögliche Rallye für weitere Gewinnmitnahmen nutzen.
Der erneute Inflationsanstieg sowie die robusten Arbeitsmarktdaten aus den USA hätten den Abverkauf an den globalen Rentenmärkten zuletzt verstärkt. Die Rendite 10-jähriger US-Treasuries sei binnen einer Woche von 4,63% auf 4,78% gestiegen, die der 10-jährigen Bundesanleihen um 16 Basispunkte auf 2,58%. Der Anstieg der Zinsen bremse zugleich die Erwartungen auf eine Fortsetzung der Zinssenkungen durch die Fed. Aber auch die EZB könnte ihren eingeschlagenen Kurs überdenken. Sollten weitere Daten die hartnäckige Inflation untermauern, so würde die Analysten ein weiterer Anstieg der Renditen nicht überraschen.
Hohe Zinsen seien gut für den US-Dollar und schlecht für den Euro. Zudem würden hohe Zinsen auf dem inzwischen erreichten Niveau als bremsend für den Aktienmarkt eingestuft, vor allem für die zinssensiblen Sektoren wie Versorger oder Immobilien. Die Analysten würden daher eine Konsolidierung auch bei europäischen Aktien erwarten. (13.01.2025/ac/a/m)
Archivbeitrag vom 13.01.2025. Angaben und Einschätzungen beziehen sich auf den damaligen Stand.